从滴滴和优步合并看P2P未来格局

作者: 张志峰   

滴滴与优步合并的消息刷屏了。有的人从垄断法的角度解读，有的人从共享经济的角度来分析，还有的人从科技泡沫破灭与互联网进入下半场这些角度来阐述。滴滴与优步中国合并确实是个标志性事件，所以这个并非互联网金融行业的热点新闻，却让笔者思考P2P的未来格局。

滴滴和优步中国合并的原因，背后有资本的力量在推动，而更主要的原因也是双方都亏损严重，烧钱补贴大战难以为继。之前，美团与大众点评的合并，58同城与赶集网、优酷与土豆、美丽说与蘑菇街的合并，都有这样的原因。这其实也反映了不久前新美大CEO王兴所谈到的“中国互联网已经进入下半场”。

王兴的观点是：之前中国互联网的发展，很大程度上靠的是人口红利，由于用户激增，哪怕发展的粗拙一点，本钱高一点都不要紧。而现在这个红利基本结束了，必须更好的服务用户，创造更多的价值。以前都是做纯线上的事，而现在开始往线下走。在“上半场模式”，互联网企业是猛抓用户，猛抓商户，然后做营销，做交易。而在“下半场模式”，要通过互联网与各行各业深度整合，构建新的能力，通过精耕细作来服务用户，从而挖掘用户价值。

再来看看互联网金融，相比于传统金融模式，互联网金融有明显的互联网属性。所以，从其发展轨迹来看，也会经历“上半场”和“下半场”。在互联网金融刚进入中国时，P2P公司的商业模式在表面上看是模仿Lending club、Zopa等，而实际上就是不计成本的获取用户。像较早的一些P2P公司，如人人贷、拍拍贷、点融网、有利网，在商业模式上大同小异，差别也就是在获取用户的方式上。得益于人口红利，有些P2P公司仅把传统的小额信贷业务搬到网上，也能获得高速增长。

但是，当互联网金融步入“下半场”时，过去的粗拙的、不计成本的发展方式就难以为继了。这也是从去年开始，P2P公司破产跑路的新闻就不绝于耳，而且P2P的商业模式也受到质疑的原因。笔者的一位朋友在最初创业做P2P公司时信心满满，声称要做中国的Lending club，其商业模式也很简单粗暴，甚至说很自负。就是把钱贷给信用卡透支用户，帮助他们用比透支利息更低的利率水平来还信用卡。公司初期增长很快，也得到了国内知名IT企业的Pre-A轮投资。但到后来，创始人还是觉得这样的模式走不通，因为相比于大的平台，无论是资金成本、风控成本还是获客成本都更高，必须得持续的烧钱才能勉强生存。幸好创始人及时转型，只做一个细分领域的客户，并且跟相关的机构合作，把风控成本和获客成本都降下来了。从这家创业型公司的转型历程中，能清晰的看到互联网金融“上下半场”的不同，从依赖人口红利，不计成本的获客，到与行业深度整合，挖掘用户价值。

互联网的出现，发挥的是去中介的作用，最初是去掉信息传播的中介。而像淘宝网是去掉商品交易的中介，滴滴打车是去掉用车调度的中介，互联网平台要想达到去中介的效果，必须要连接进足够多的人和组织，这样才能发挥网络效应。所以说，互联网公司在创业之初，无一不是在跑马圈地，就像大众点评网、赶集网这些网络平台，如果不是连接数量巨大的商家和用户，就毫无意义。P2P公司也是如此，互联网金融的出现，就是要在一定程度上去掉传统银行这个中介，但是如果没有足够多的投资人和贷款人，拿什么进行大数据风控？如果风控手段跟传统银行并无二致，那成本只会更高，就毫无竞争优势。

滴滴与优步的合并，很多人认为这是垄断，并且认为应该以反垄断法进行调查，而笔者认为这实际上是不了解互联网发展的规律。一家互联网平台独大，并不意味着就是垄断，至少不会侵害消费者的利益。微信作为即时通讯工具，处在绝对垄断的地位，但是消费者因为这种垄断而受损了吗？滴滴与优步的合并，也许未来的价格补贴少了，不过这种网络叫车平台给消费者带来的便利是不可抹杀的。对于很多人来说，已经不习惯于没有叫车服务了，这样的“垄断”如果催生出一个更强大、更便利的平台，不是什么坏事。

所以，从互联网的发展规律看，往往会在各个领域形成一个巨无霸平台，然后围绕这个平台构建出一种生态，从而对该领域原来的产业格局产生冲击。这个平台所构建的生态就是共享经济模式，就像滴滴与优步中国合并，用共享经济来解决人们的出行问题。互联网金融行业也是如此，真正意义上的P2P显然是一种共享经济模式，投资人将闲置的资金通过一个平台提供给需要资金的人，正所谓点对点的信贷，这和滴滴打车的专车司机将闲置的车辆使用权提供给乘客是一个道理。而且，滴滴打车是用大数据、云服务等技术手段让人与车实现更好的链接，提高人们出行的效率，P2P平台也同样要用大数据来进行风控，提高资金运转的效率。大数据是互联网经济世界里的“能源”，就如石油一样，而共享经济模式则是通过开采这种“能源”而构建出的新经济模式。

由此可见，P2P未来的格局会是这样的——存在极少数的巨无霸平台，这个平台构建出一种生态，有大量的专业公司在这个平台上运作。所以我们会看到，当互联网进入下半场，初创的P2P公司想再复制一个Lending club，人人贷，几乎不可能了，就连这些大的平台之间未来也会出现整合，但是在细分领域做专业垂直的P2P公司依然存在大量的机会，这也就是所谓的与行业深度整合，挖掘用户价值。

另外，一种经济形态在刚兴起时，能源开采和基础设施建设都是最重要的，比如曾经的铁路和石油。相对应的，在P2P行业，大数据征信就相当于基础设施建设和能源开采，其中蕴藏着巨大的商机，就如现在众多P2P公司都开始考察用户的芝麻信用。当一些P2P公司在垂直细分领域越来越专业，构建起具有特色的、无法替代的征信体系是可能的，这构成了其核心竞争力，这样的P2P公司在未来的市场格局中就会占据一席之地。

张志峰

财经媒体人，长期游弋于金融圈和媒体圈，互联网金融观察者。