专户规模连续高增长 银行委外资金成主要推手

来源: 证券时报   

尽管今年上半年A股波动剧烈， 但是，基金公司非公募资产管理规模又创新高。数据显示，不少公司的专户规模已经远远超过公募产品规模，为公司贡献了不少利润，而这又要感谢银行委外资金的汹涌而至。

基金业协会上周公布的数据显示，截至6月底，基金公司非公募业务规模为54123.12亿元，较一季度增长20.27%。无论是基金公司专户业务，还是基金子公司专户业务，资产规模均出现不同幅度的增长。

基金管理公司专户管理规模前20名中，建信基金二季度猛增3626亿元，以5891亿元位列第一。中银基金、华夏基金、创金合信基金、工银瑞信基金分别以3173亿元、3015亿元、2219亿元、1780亿元排名第二至五名。排名前20的公募专户中，几大银行系基金统统在列，成为专户中的大户。据中国基金报记者了解，银行委外资金成了专户规模增加的主要来源。

专户成委外主要出口

“以往银行投的都是非标，比如城投、房地产，现在由于信托政策收紧，把非标向标准化转，而银行自身的投资能力不强，部分城商行甚至没有自己的投资部门。所以，上半年银行委外的需求最强烈。”一位市场人士表示，“随着利率的下行、资产荒的持续，银行委外资金，无论是银行理财还是自营，资产配置的难度越来越大，不少银行纷纷转向委外。”

据记者了解，银行委外资金包括自营资金和银行理财资金。大行、股份行多通过信托计划、基金通道、券商资管的形式进行产品合作。大行的委外以理财资金为主，股份行二者相当，地方行以自营为主，总体委外规模在万亿元左右。

业内人士透露，投资基金专户的多为银行理财资金。一般情况下，银行委外资金不愿参与公募基金产品，因为委外资金多需要的是定期确定收益，公募基金产品则因为估值方法净值有波动，甚至可能出现亏损。对于机构来说，要求呈现特殊化，更青睐“定制专户”的形式，公募不能满足其个性需求。

据记者了解，目前保险机构也有部分委外资金，但规模相对较小。有基金公司市场部人士表示，保险公司有专门的投资部，有自己的标准和筛选公募基金的方法，投资期限也很长，一般不采用专户模式。

非银行系抢食委外蛋糕

规模数据显示，上半年非银行系的基金公司专户规模也颇为壮观。

“银行委外资金一般会用自己的子公司做通道，但是资金太多了，我们这边有着更好的服务和灵活的机制，公募的产品线也全，银行委外资金已经占我们专户规模的50%以上。”一位非银行系的公募机构部人士告诉记者，“我们实行的是事业部制，销售团队可以分得管理费、申购赎回费的20%，其中个人可分得一半，这个激励机制还蛮不错的。”

该人士透露，专户的委外资金以五大行为主，其次是规模大的城商行，再次是地方银行。“大行有个委外的‘白名单’，是统一准入标准，小行需要基金公司一家一家跑。银行的资金普遍比较大，一单基本在2亿元以上。”

从产品种类看，一些大型的银行系基金公司专户的产品线非常齐全。某大型银行系基金人士表示，从管理计划的委托人情况来看，各类机构委托不断增加。从管理计划的投资标的和范围来看，该公司有行业内品种最全、标的最丰富的产品线：既有传统的流动性资产管理、保本策略配置型等品种，还有涉及海外市场优先股、量化对冲、挂钩型等新品种；既有平层管理的净值型产品，也有分级型锁定优先级收益的产品；有主动投资的产品，也有被动投资产品。

一家非银行系的基金公司市场部人士称，银行委外资金需求以固收类产品为主，例如债券和现金管理类，也有很大一部分投资定增产品，或者是定增产品的优先端，预期年化收益率6%到8%。

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王璐

金评媒责任编辑