央行公开市场转向净回笼 无意引导资金面宽松

来源: 北京商报网   

本周以来，随着资金面逐渐宽松，央行公开市场已经从净投放转向净回笼。在分析人士看来，这显示出央行无意引导资金面宽松。

昨日，央行公开市场进行100亿元14天期逆回购和200亿元7天期逆回购操作，当日有1400亿元逆回购到期，实现净回笼1100亿元，为连续第二日净回笼。8月最后一日，央行公开市场转向净回笼，当日开展500亿元的逆回购操作，公开市场实现资金净回笼400亿元，为七个交易日首现。申万宏源团队指出，8月末最后一天，虽然月末资金面偏紧，但鉴于前一日资金流动性出现好转，央行顺势缩减逆回购规模，结束连续多日的资金净投放。

东莞银行金融市场部观点认为，此前市场流动性持续承受较大压力，再加上临近月末和G20峰会时点，央行时隔逾半年重启14天期逆回购操作，平滑月末市场流动性，向市场传递维稳信号。事实上，8月央行在公开市场运用了多种货币操作工作，维稳流动性。央行数据显示，8月，央行对金融机构开展常备借贷便利（SLF）操作共8亿元，开展中期借贷便利（MLF）操作共2890亿元，对三家政策性银行净增加抵押补充贷款（PSL）共683亿元。

华创证券屈庆债券团队昨日指出，公开市场净回笼反映央行态度，未来资金面仍将承压。公开市场净回笼是央行继推出14天期逆回购之后的另一去杠杆举措，当14天期逆回购带动短端资金成本上行后，市场杠杆水平有所降低，导致资金面重新变得宽松起来，流动性重回充裕可能刺激机构重新加杠杆，无疑有碍央行去杠杆目标的达成，因此央行开始从公开市场回收去杠杆后多余的流动性，以维持资金面的紧平衡，这体现出央行去杠杆态度的坚决。

此外，央行8月公开市场通过逆回购累计净投放资金2455亿元，上月净回笼2397亿元。市场预计，9月，央行仍将维持7天期和14天期的搭配逆回购操作，操作规模总体平衡，操作价格保持不变。据一级交易商交易员昨日称，央行就9月2日的7天期和14天期逆回购需求以及9月5日-8日的7天期逆回购需求进行了询量。

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