股债市场配置机会较好 民生加银推出固收精品“添”系列

今年以来权益市场涨跌转换频繁、板块表现分化较大，行情难以把握。在权益市场不确定性仍较大的背景下，投资者的风险偏好显著降温，不少投资者转向收益相对稳健且风险相对可控的债券型基金。与此同时，2023年以来，债券型基金业绩从底部区间发生明显反弹。同时，在经济复苏、债券市场流动性充裕等因素影响下，利率下行环境也使得今年债券型基金获得了不错的收益。据天相投顾数据显示，截至11月8日，在全市场的5038只债券型基金中，今年以来复权单位净值增长率为正的有4577只，占比90.8%，债券型基金平均净值增长率为2.51%。

在今年权益市场表现较弱、权益类基金的表现也相对较弱的情况下，叠加债券型基金良好的业绩表现，让市场上大量资金流入债券型基金，对债券型基金的发行和规模起到较好支撑。据天相投顾数据显示，在经历了2022年四季度固收类公募产品市场规模缩减后，2023年以来，固收类公募基金管理规模稳步上升。截至今年三季度末，主动偏债基金产品管理规模达81934.2亿元，管理规模创历史新高，比去年年底增加8642.37亿元。

但是进入9月后，在房地产政策优化和资金面收敛因素扰动下，债券市场迎来了一定程度的回调，投资者对债券市场行情能否持续抱有疑虑。对此，民生加银基金固定收益部总监谢志华表示，拉长时间看，基本面的趋势性拐点尚未出现，存款利率和存量房贷利率等广谱利率或继续下调，债券市场的短期波动或是较好的配置机会。

“综合来看，本次债市调整较大概率不会出现去年四季度大幅回撤的情况。一方面，从盘面上看，今年市场整体买卖势力均衡，与去年情况不同。另一方面，经历了去年市场大幅回调之后，理财产品的管理机构在产品设计和操作层面都进行了调整。从银行理财业登记托管中心披露的半年报和年报数据来看，今年机构发行了相当程度的封闭式摊余成本和混合估值法产品，且期限有所降低，一定程度上也降低了风险。”谢志华说。

为了帮助投资者把握市场机遇，固收大咖谢志华履新民生加银基金后打造的首套精品固收“添”系列的首只产品——民生加银添润债券基金（A类：018604 C类：018617）目前正在发行中。该基金作为二级债基，采用股债经典二八配比，对于既不想承担过高风险又想布局后续潜在反转机会的投资者，是较理想的配置选择。

据了解，谢志华现任民生加银基金固定收益部总监，具有17年证券从业经历，其中近12年公募基金管理经验，管理过纯债、偏债混合、货币等多种类型公募产品，对于投资者需要什么样的股债混合产品，有着深入的思考。“添”系列在运作过程中将始终坚持持有人利益至上，贯彻风险第一，严控回撤的理念。

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