会举牌么？险资对多家公司持股接近5%

来源: 南方都市报   

中报显示，保险机构作为A股市场的基石投资者，已经连续三个季度增持。值得关注的是，上半年，险资也举牌了不少个股，险资举牌玩玩会刺激个股股价阶段性向上。从半年报10大流通股东来看，险资对多家公司的持股比例已接近5%。

险资小幅增仓

2016年二季度直接入市持股市值额度达到10029.87亿元。比2016年第一季度的10640.03亿元，减少了610.16亿元，减少幅度为5.73%。

不过，如果剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安所持平安银行这两个因素，保险2016年第二季度持股市值为5361.99亿元，比2016年第一季度的5365.78亿元，减少3.79亿元，减少幅度为0.07%，为历史第三高。同期，大盘的累计跌幅为2.47%.

值得关注的是，保险机构通过定向增发方式所持中信证券市值很大，达到79.88亿元，比2016年第一季度的87.61亿元，减少7.73亿元，减少幅度为8.82%.若进一步剔除两个季度所持中信证券的影响，2016年第二季度持股市值5282.11亿元比2016年第一季度的5278.17亿元增加3.94亿元，增加幅度为0.07%。

剔除中国人寿、中信证券、平安银行后，保险机构2016年第二季度共计持股4561208.05万股，比2016年第一季度的4367111.84万股，增加194096.21万股，增加幅度为4.44%。

保险机构二季度调仓幅度较大，增持、减持数量都处于历史高水平。从险资持仓个股来看，剔除中国人寿和平安银行，保险机构2016第二季度所持股票只数达到610只，比一季度的598只，增加12只，为历史最高水平。其中，新进的股票数量为166只，比一季度的175只，减少9只。被减持的股票数量为148只，比一季度的127只增加21只。增持股票数量为142只，比一季度的183只减少41只。持平的股票数量为154只，比2016第一季度的113只，增加41只。

从行业上来看，剔除中国人寿和平安银行，保险机构继续保持对金融行业较高的持仓比重，连续41个季度保持行业市值第一名。

值得关注的是，房地产的持仓市值连续三个季度维持第二名。

关注险资举牌股

上半年，险资也举牌了不少个股。值得关注的是，对保险资金在二级市场增持行为，市场普遍解释是“资产荒”下体外长线投资者寻求高于债券的收益率。中信证券分析师杨灵修则称，如果是“资产荒”，一般是先有负债端的扩张，然后寻求预期收益率更高的股权类资产，并从中找寻风险可控的标的。但分析发现，从安邦、前海、生命人寿的举牌路径来看，都是在举牌前集中扩张了负债。这并不像是“因为缺了高收益的其他资产所以投股权”，更像是“因为有好的股权类资产所以努力地筹钱”。

中欧基金投研人士对南都记者表示，近期，保险资金大举买入近50家上市公司股权，实际上就是当下“资产配置荒”加剧所引起的。居民资产加大购买结算利率相对较高的万能险产品，而保险资金必须以此提高权益类资产配置，才能保证投资端的收益率。因此，金融、地产、消费蓝筹等估值偏低、股息率较高的个股，成为中长期资金的增持对象，而这样的投资过程可能还将持续进行。

“无论是保险资金，还是其他产业资本二级市场举牌的背后，可能是A股市场结构性低估。价值低只是引发重估的一个条件，并不代表重估一定会发生。不同的行业需要不同的催化剂来诱发价值重估。地产、零售等当前出现价值重估迹象的行业并非处于历史估值低点，而是出现了价值重估的催化因素。对于地产而言，一二线城市土地市场的泡沫行情是催化剂；对于零售企业，自有物业变现或资金回笼渠道更加多样化都是价值重估的催化因素。”杨灵修表示。

投资者也在关注险资下一步可能要举牌的个股。

“险资举牌会刺激个股股价阶段性向上。每逢调整阶段性买入，提前布局也是一个不错的策略。”深圳一位券商策略分析师对南都记者称。

从上市公司最新披露的半年报10大流通股东来看，险资对多家公司的持股比例已接近5%。

统计发现，保险公司持有流通股比例市值在4%-5%区间内的个股就有16只。

广东明珠的前十大流通股东中，出现三只前海人寿旗下产品，包括“前海人寿保险股份有限公司-自有资金华泰组合”、“前海人寿保险股份有限公司-海利年年”、“前海人寿保险股份有限公司-聚富产品”，三者合计持股比例为4.34%。

利尔化学半年报显示，前十大流通股东中，“君康人寿保险股份有限公司-万能保险产品”持有2268.73万股，占公司总股本的4.33%，离5%的举牌线较为接近。

来源: 南方都市报

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