用数据说话：谁说P2P不行了？ 正渐入佳境

   

自全国第一家P2P成立至今已十余载，正所谓十年磨一剑。一路走来，整个网贷业态近两年才得以迅猛发展，褒贬之音此起彼伏，痛并快乐着。前不久银监会出台的网贷监管细则使得P2P得以正名。虽市场噪音仍存，笔者尝试通过收集整理P2P发展的多维度数据分析，却可喜地发现，整个业态蓄势待发，正渐入佳境。

一、融资成交额一路高歌

根据人民银行统计数据，今年上半年传统金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加7.48万亿元，而P2P网贷上半年的撮合累计成交量为8422.85亿元，占比高达11.26%。从图1中易见，P2P每月撮合成交额呈“芝麻开花节节高”的态势;更亮丽的数据表现在今年7月，P2P网贷单月融资规模占本月社会融资规模增量的比重高达37.50%，相信这一数据对传统金融业也是有强烈震感的。该图还显示出，P2P成交量占当月社会融资规模增量的比重呈“锯齿形”波动上升趋势特征，低点均表现在1月、3月、6月、9月、12月，这其中主要受银行放贷冲业绩的时间节点的影响。这一趋势图深刻表明了P2P对实体经济融资服务的功能正不断凸显，深耕实体普惠，这点也是P2P的初心之所在。

二、收益率曲线持续下行

在前两年行业无序野蛮式发展中，为吸粉、为圈钱、为恶性竞争……，不少P2P平台的理财产品收益率动辄高达20%以上。这一表征显然与经济新常态下实体经济投资回报率悬殊较大，潜在风险亦不容小觑。伴随着相关部门的高度重视和整治力度地增强，行业收益率水平逐步回归理性态势。笔者将人民银行统计的一年期国债收益率视同无风险收益率，与P2P网贷收益率进行对比，得出P2P网贷的风险溢价曲线。从图2中可见，P2P行业的风险溢价水平呈持续下降趋势，回归于理性发展水平，风险溢价有望在接下来几个月跌破10%。这一趋势是不断降低网贷融资成本的有利信号，是朝着推动利率市场化进程的方向迈进，是行业良性竞争发展的既定目标。

三、参与主体热情不减

一次比一次监管严格的政策出台，丝毫没有影响到这个新金融市场的激情和热情。各微观经济主体纷至沓来，其中包括投资人、借款人、各路资本。据网贷之家最新统计数据，网贷借款人数高达135.31万人，较年初增长了72.39%;投资人数高达351.8万人，较年初增长了18.05%。据不完全统计，截至上半年，行业历史累计获得风投的平台数量已经达到88家、国资系平台数量达到了90家、上市公司系背景的平台数量达到了82家，银行系背景平台数量为16家，各路资本纷纷布局这一行业。网贷玩的是借贷撮合，只要市场参与主体不断增加，各路资本投资热情不减，这一趋势就表明了行业前景的可观和重大利好。

四、不良平台主动退出

前两年，在“无门槛、无规则、无监管”的混沌状态下，P2P平台不断涌入市场，鱼龙混杂，市场一度陷入“劣币驱逐良币”的不良局面。随着今年互联网金融专项整治工作的逐步落实，监管氛围的不断浓厚，市场上不少中小型不合规的P2P平台主动退出市场。从图4中可显然看出，网贷净新增平台数呈不断下降趋势，其中去年12月e租宝事件的爆发成为了行业净新增平台有正转负的转折点。这一趋势也是市场优胜劣汰的生存法则在发挥着“无形的手”作用，真正优质的平台在逐步大举布局市场做大蛋糕，不良平台直接淘汰出局。

五、产品菜单不断优化

在之前行业监管缺位的背景下，琳琅满目的产品菜单充斥整个市场，常以高息做诱饵，让投资人趋之若鹜，诸如场外配资产品、首付贷产品。往往高息产品的背后都隐匿着潜在的系统性、区域性、行业性风险。随着行业政策的逐步明朗，穿透式监管思路不断明晰，不少劣质产品逐步从理财菜单中被剔除。据不完全统计，截至目前，共有配资类、首付贷、赎楼贷、活期类、资管类、线下债权转让类等6大产品。相信随着市场的不断成熟，理财产品的菜单数量和质量还将不断优化，性价比更高的产品会不断出现。

六、纲要文件密集出台

自2015年以来，各级政府、自律组织、从业者及社会各界对P2P的发展可谓苦口婆心、献言献策，旨在通过制度设计来规范并促进整个行业的健康稳健发展。笔者通过梳理，近一年各级部门已密集出台了关于规范促进P2P发展的9项国家级、指导性、制度化纲要文件，暂不包括省市政府、协会出台的相关制度及自律文件。纲要文件的密集出台，监管制度将会日渐完善，更昭示着整个P2P业态将开启规范发展模式。

简而言之，只有“用数据说话”，所说的话才更明确、更准确、更精确。以上6个维度的P2P发展数据虽不能覆盖整个业态的全貌，但是通过多维度发展数据的叠加一定程度上反映出：整个业态蓄势待发，正渐入佳境。P2P业态的未来，让看好的人继续看好，让不看好的人转变看好!

来源：网贷之家

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