网贷监管细则出台满月 数据解析其影响力

   

8月24日，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》于当日下午正式对外公布。该细则就此前业界关注的红线、借款限额等诸多问题给出了具体的说明，一时之间，引发了整个P2P网贷界的地震。

如今，一个月过去了，监管细则究竟对P2P网贷甚至互金领域产生了怎样的影响？本文将从行业数据和舆情数据两个角度来解析其效应。

一、行业数据

1.行业成交量

统计8月24日至9月23日的行业成交量发现，P2P网贷行业这一个月的总体成交量约为1880亿元，与整个完整8月的1910亿元相比出现了小幅度的下降，总体下跌幅度不大，表明监管细则目前对于P2P网贷行业总体成交量的影响不大。

图1  P2P网贷行业成交量走势对比

2.行业集中度

选取8月24日至9月23日成交量前100的平台，发现这些平台成交量占比为75.85%。而这一数据在8月，为75.80%，表明行业暂时没有更加集中的情况出现。而成交量前100的平台的行业集中度在近半年时间内，基本在76%附近窄幅波动。

图2  P2P网贷行业成交量前100平台集中度走势对比

3.平均每个标的金额

8月平均每个标的借款金额约为4.54万元，而8月24日至9月23日一个月内平均每个标的借款金额约为4.39万元，下降幅度约为3.30%。或许有平台针对P2P网贷监管细则借款限额的条款开始进行了整改。

4.人均借款金额

以47家平台为分析样本，样本范围涵盖大中小三类平台。通过数据统计汇总发现，8月24日至9月23日，这47家平台的人均借款金额为3.02万元，而在7月24日至8月23日，这47家平台的人均借款金额为3.49万元，表明这47家平台的人均借款金额环比下降了13.32%。这也与平台针对监管细则借款限额的条款开始进行了整改有所关联。

5.综合收益率

行业综合收益率延续了下降的态势，近一个月行业综合收益率已经下降至9.78%，相比8月10.08%的综合收益率水平，下降了30个基点（1个基点=0.01%）。借款限额将会短时间导致平台供需平衡打破，这样会使得综合收益率进一步下降。

图3  P2P网贷行业综合收益率走势对比

6.停业转型平台数量居多

运营平台数量呈现进一步下降态势，截至9月23日，9月停业及问题平台数量为70家，其中停业平台数量远超问题平台数量，停业平台为45家，问题平台为25家。从近半年停业转型平台数量占比及问题平台数量占比走势看，5月、6月、8月、近一个月停业转型平台的数量占比要明显多于问题平台，未来随着监管细则对于平台的诸多限制要求，不少中小平台较难满足相关条例，停业退出数量将在日后一长段时间内占据主导。

二、舆情数据

1.搜索热度

百度指数数据显示，“网贷”和“监管”两词的搜索热度均在8月25日达到了16年截至目前为止的最大值。其中，“网贷”的搜索指数达到2989，“监管”的搜索指数达到了443。由此可见，监管细则的发布引发了P2P网贷投资人、借款人及相关行业内人士前所未有的热情和关注度。但是，另一方面，从图1中，可以明显看到，搜索指数在监管细则的发布以后短时间内迅速跌落至往日正常水平。由此可见，人们对于监管的搜索热度并不具有持久效应。

图4 相关词汇的百度指数走势（左图：“网贷”；右图：“监管”）

 2.新闻及微信端数据

监管细则相关舆情在新闻和微信端的传播走势较为相似。两者的舆情传播走势均可以划分为四个阶段：

事前阶段（8月17日－8月23日）：在该阶段，舆情量有小幅上升，但上升程度不明显。

事发阶段（8月24日－8月26日）：该阶段是舆情数量爆发性增长的阶段。而且舆情量的峰值也会出现在这个阶段。

事后阶段（8月27日－9月17日）：在这个阶段，舆情量会随着时间的推移而逐步回复至正常水平。

反常阶段（9月18日－9月24日）：反常阶段往往会出现舆情量二次增长的现象。这一般由以下两种情况造成：其一，与母事件有高度相关性的子事件发生；其二，距离事件发生的时间达到一周、一个月或者一年等重要的时间跨度。

不过，虽然监管细则相关舆情在新闻和微信端的传播走势相似，但是其差异性也不能忽略。由于微信端的舆情传播基本是依赖于移动设备的，相比于新闻，其信息的更新更为频繁。以8月25日到9月2日的数据作为样本，经过计算，我们可以得到在新闻和微信端的舆情量的半衰期（基于新闻量和微信文章量）分别为：5.482天和2.564天。

图5 新闻端传播走势

图6 微信端传播走势

3.关键词 

本文基于TF-IDF算法对相关舆情数据进行关键词提取。从提取出的关键词数据来看，在不同阶段，媒体对于监管细则的报道点存在明显差异：

（1） 在事前和事发阶段，相关舆情主要是对监管细则落地这一事件和对监管细则内容的描述。例如：“借款上限”、“20万”、“发布”等。

（2） 而在事后阶段，关于监管细则的舆情内容则集中在如何应对监管细则中所涉及的要求，包括转型的方向、牌照、许可证等。

表1 各个阶段的主要关键词及其权重值

表 2反映了不同阶段一些热门文章。从文章内容来看，各个阶段媒体的关注点与通过关键词分析得出的结论一致。具体而言：4.热门文章

（1）8月17日－8月23日：对于监管细则内容的猜测、银监会资金存管征求意见稿事件等。

（2）8月24日－8月26日：监管细则内容的披露和解读、监管细则落地、借款限额、宜人贷股价大跌等。

（3）8月27日－9月17日：如何实现合规、如何转型、部分平台的退出、ICP等。

（4）9月18日－9月24日：EDI许可证、合规性等。

表2 各个阶段的热门文章例举

三、结论

通过上述数据分析，可以清楚地看到，伴随着监管细则的落地和逐步推进，很多原有的P2P网贷业务模式已经无法适应当前的合规性需求。虽然平台及业内人士对于一些问题（例如电信业务经营许可证）依然存有争议，但是业务转型和升级已经成为了绝大多数P2P网贷平台的共识。“消费金融”、“普惠金融”、“小微金融”已经成为了P2P网贷行业新的热点。

对于一大批综合实力较弱、业务模式转型困难的中小平台而言，将不得不选择停业退出。而对于那些以房产、票据等大标为主要业务的大平台来说，或是寻求交易所模式，或是转向消费金融等，尽管有了大致的转型方向，但转型的道路依然艰难。至于一些在合规性方面较为出色的平台，需要继续拓展和升级自己的业务模式，拓宽资产端渠道。

来源：盈灿资讯

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