众诚新三板首破零交易 市场活跃度尚待提升

来源: 中国保险报   

近日，刚挂牌不久的众诚保险在新三板发生交易，成为国内首家产生成交的新三板挂牌保险公司。同时，永诚保险也在近期发布新三板定增方案，拟募资30亿元。此前，众诚汽车保险股份有限公司正式在新三板市场挂牌，成为新三板挂牌的首家汽车保险公司。

统计数据显示，截至目前，共有13家保险机构挂牌新三板，同时有15家机构已提出挂牌申请，登陆新三板的保险机构渐成批量。

首破零交易引发市场瞩目

近期新三板市场中的保险新势力引发行业关注。近日，挂牌新三板的保险公司终于突破“零”，众诚保险首次在新三板上产生成交，均价为8.75元/股，成交 2000股，成为了国内首家产生成交的新三板挂牌保险公司。另外，永诚保险近期推出了30亿定增计划也吸引业界眼球。登上新三板8个月后，永诚保险在上月 发布定增方案，拟发行不超过10亿股普通股，预计募集资金不超过30亿元。

据了解，目前在新三板挂牌企业中，保险机构数量并不多，共有13家，而且多数公司并未出现交易，但多家保险公司正在积极申请或计划申请挂牌新三板。

今年8月，保监会发布《关于保险公司在全国中小企业股份转让系统挂牌有关事项的通知》，支持符合条件的保险公司在新三板挂牌。目前润华保险、新一站保险代 理公司等多家保险公司正在积极申请或计划申请挂牌新三板。业内人士指出，此举有助于拓宽险企的市场化资本补充渠道，进一步完善公司治理。

目前在A股排队的保险企业数量较多，但顺利上市的保险公司仅国寿、太保、平安、新华四家。相比之下，新三板的上市条件较为宽松，时间方面，只要求拟上市公 司存续满两年，且没有具体的财务指标要求。目前挂牌新三板企业的市场活跃度十分有限，保险公司也仅采取协议转让的形式。有分析人士指出，随着保监会对保险 公司挂牌新三板政策的支持，将会吸引更多保险企业登陆新三板和采取做市方式，流动性也将得到提高。

交易活跃度尚待提升

尽管在新三板挂牌和正在审核的保险机构为数不少，不过与排队登陆新三板的热情相反，挂牌的险企整体交易冷清。分析人士指出，目前新三板的保险股整体交易量 较小，除了盛世大联、众诚保险等少数几只股票有成交，其余股票目前均没有交易。整体来看，新三板成交都很清淡，而保险股本身也不是今年的投资热点。在主板 上市的几只保险股表现也一般。整体来看，新三板保险股交易活跃度的提升空间短期有限。

不过，业内人士同时指出，新三板与A股市场不同，新三板并不适合炒股的人，流动性较差，因此交易量小是正常现象。影响活跃度的主要因素包括新三板是否降低 投资者进入门槛以及有无保险行业性投资机会。一位拟登录新三板的保险代理股份有限公司负责人指出，申请挂牌新三板主要有三方面考虑：一是更好地落实全员持 股计划，实现员工和公司的强相关关系；二是通过登陆新三板提升企业知名度，为今后可能产生的融资需求做准备；三是待时机成熟从新三板转板。

市场分析人士指出，险企在新三板市场整体交易冷清与新三板的交易机制、投资者对行业和公司的认可等因素都有关系，尽管短期内交易活跃度提升有限，但相信随着交易机制的完善，随着投资者对行业的认知度提高，交易活跃度会有所提升。

专家表示，挂牌新三板有助于保险机构增加资金实力，吸引社会资本。同时，倒逼公司改革，进一步完善公司治理结构。但挂牌新三板也有一定风险，也要考虑市场 波动是否会对其正常稳健的发展带来影响。因此，保险机构应该重视新三板市场的波动性，更应该考虑市场波动是否会对其正常稳健的发展带来影响。

扩充资本 提高偿付能力

专家表示，挂牌新三板有助于保险机构增加资金实力，吸引社会资本。同时，倒逼公司改革，进一步完善公司治理结构。保险公司在扩展新业务时，需要占用公司偿 付资本。对正处在成长期的保险公司而言，偿付能力吃紧，急需补充资金。通过进入新三板市场出售债权或股权募资是一个解决方案。保险公司盈利周期较长，需要 股东不断注入资金以满足偿付能力要求。对险企盈利周期不了解的股东，可能在数年后有退出意愿，或股东没有资金可以注入，只好出让股权。而新三板市场股权流 动性尚可以满足此类股东需求。新三板虽说是个场外市场，但也是提高公司股权流动性的可行方式。上市之前险企只能与买家点对点进行股权交易。

此外，险企挂牌新三板可以快速提升公司价值评估，获得更多对保险有兴趣的机构投资者关注，寻找与公司战略思考一致的机构投资者，实现进一步合作。民营资 本，尤其是房地产系民营资本，可以通过保险牌照更快更大规模的募集资金，进行产业并购升级。险企登陆新三板后，由于信息披露的约束，其股权结构也会更加明晰，对意图购买保险资产的市场机构而言，也更为便利。

来源: 中国保险报

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