PPP第三批示范项目超预期 环保行业充分受益政策红利

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金融之家10月23日讯 全景网报道，二季度以来备受青睐的PPP投资主题，政策热度不减。财政部日前公布第三批示范项目，总计516个项目，投资总额达1.17万亿元。无论是项目数还是投资总额，均超过前两批示范项目。同时，财政部要求本次示范项目压缩到不到一年的时间内完成采购，体现了政府力推示范项目落地的决心。

环保是PPP政策红利中受益最明显的行业之一。华安证券指出，第三批示范项目中环保类项目占总项目数的比例为42%，占投资总额的比例为22%。在前后三次的PPP示范项目中，环保项目一直保持着较高占比。

PPP为环保行业龙头公司开启了大单催化模式。一位券商研究员介绍，环保类上市公司具有典型的订单项目驱动特点，动辄数十亿元级别的订单按完工进度确认，将明显增厚相关上市公司业绩。而持续超预期的政策从情绪驱动的角度，撬动了环保这一热点主题的爆发。

业绩高增长的环保龙头上市公司，获得市场资金的追捧。继三聚环保后，聚光科技近期成为环保行业新龙头。该公司发布中标黄山市PPP项目大单的公告，将带来12亿元收入，占该公司2015年经营收入的近七成。同时，该公司还公告三季度净利润同比增长60%-90%。在双重利好推动下，聚光科技股价近期连续创出新高。

以三聚环保、聚光科技等龙头公司为权重股的中证环保指数，自今年二季度开始筑底走高。海通证券截至9月30日的统计数据显示，跟踪该指数的广发中证环保指数基金A类(001064)最近半年回报率为5.34%，同期225只可比的复制指数型基金平均收益率为2.59%;最近一个季度，广发中证环保指数基金A类回报率为3.31%，同期同类型基金平均收益率为2.37%。持续跑赢市场平均回报率，表明投资环保行业的稳健回报特征。

值得注意的是，在行业整体向好的同时，环保行业内部出现分化。根据申万宏源证券的统计，环保行业重点公司2016年前三季每股收益同比增长50%-100%的上市公司有5个，包括聚光科技、碧水源等，同比下滑的公司则达到9个。

广发中证环保产业基金经理刘杰表示，环保行业细分领域多，包括水务、海绵城市、气体净化等，上市公司质地差异较大，投资对应的指数基金，是获得行业发展平均收益的高效方式。作为环保行业龙头公司的集合，中证环保指数覆盖了神雾环保、晶盛机电、三聚环保、中天科技、福斯特、东方园林、隆基股份、碧水源、达实智能、威孚高科等上市公司，对环保行业形成了全产业覆盖。

对于中长期发展前景，刘杰表示，近几年，国内生态环境政策支持力度持续增加，分别针对土壤、空气、水等制定监测治理政策、以及针对新能源、危废处理、城市环卫等方面进行政策规范和支持。而环境治理和生态恢复也终将是长期和循序渐进的过程，这也决定了环保行业有事可为，大有可为。在中国经济进入转型期间，相比其他行业而言，环保行业增长空间可以看到千亿元级，存在中长期较好的投资价值。

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