涨幅490倍！亚马逊早已不是一家零售公司

来源: 微信公众号：点拾投资   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：我们可以把电商看作亚马逊最基础的流量入口，围绕电商产生的生态圈，亚马逊再通过创新来变现。

关于亚马逊，笔者曾经也写过文章。Jeff Bezos的伟大在于他从来没有忘记过Day One。亚马逊的每一份年报开头，都是1997年第一次上市时至投资者的信。市场也回报了贝索斯的坚持，他仅仅用了20年时间，完成了从零到756亿美元，超越了投资大师巴菲特。最近亚马逊也出了最新的财报，我们也和大家分享亚马逊财报中透露出来的变化。

亚马逊已经是一家云计算公司

亚马逊一季度收入同比增长23%，达到357亿美元。经营性收入达到了10亿美元，大幅超过市场预期的8.76亿美元。毛利率37.2%，同比增长200个基点。再分业务看，北美非AWS业务收入209亿，同比增长24%；国际业务收入110亿，同比增长16%；AWS收入36.6亿，同比增长43%。

从收入的增长看，云计算服务AWS显然是增长最快的。但是其实如果从经营性收入（Operating Income）来看，我们就会发现AWS的重要性。由于AWS的经营性毛利高达30%以上，远远高于电商业务。导致收入占比12%的AWS，对于经营性收入占比超过了80%！从下图我们看到，一季度AWS的Operating Income已经接近9亿美元，而亚马逊总共的Operating Income才10亿美元。公司的利润几乎全部来自于AWS。

如果这张图不够直观，我们再来看看把AWS剔除掉后，亚马逊的Operating Income是什么情况。虽然北美的电商业务已经盈利了，但是全球其他区域的电商还是亏钱的。整体电商业务带来的利润非常少。而亚马逊过去几个季度能够实现盈利，其实就是依靠云计算AWS业务。

AWS：全球云计算王者

根据Gartner的预测，今年全球云计算业务将达到2468亿美元，增长18%。而在云计算的Iaas和Paas这一块，亚马逊具有绝对龙头地位。

我们看到亚马逊保持了40%的市场份额。而这一个市场非常有趣。第二梯队的微软，谷歌和IBM大约有25%市场份额。但是后面其他云服务供应商的市场份额都是下滑的。这一点和我们前几天写的数据为王逻辑是一样。这些大流量平台，能够获得大量的用户数据和流量，才有可能把云服务，大数据，人工智能算法做好。毕竟这些都是需要高投入的业务。而其他工具类互联网公司，由于没有什么数据，根本无法持续做云服务。

同时，我们发现全球的大互联网公司都在云计算发力了。

谷歌的收入中有18%来自于云服务，而微软云服务收入的占比也超过了10%。三家机构在云计算的服务内容各不相同。亚马逊最强的是Iaas这一块，微软最强的是平台云服务Paas（主要通过微软的Azure），谷歌最强的是软件云Saas。如果我们看Gartner的行业预测，Iaas市场预计在2017年增长36.8%至346亿美元，而Saas预计增长20.1%至463亿美元。

下图是Gartner对于未来几年全球云计算市场的预测。

亚马逊的变与不变

亚马逊到底是什么怪物？在回答这个问题之前，我们先思索亚马逊的变与不变。其实亚马逊一直没有改变，从上市的第一天，贝索斯就立志于推动社会效率的提高。亚马逊做的所有一切，都不是为了赚钱，而是给社会创造价值。从来没有改变过的初心，到今天也获得了巨大的回报，这是亚马逊的不变。

而亚马逊的变化，则是不断业务和商业模式的创新。从最初的网上书店，到网上电商，再到Kindle的推出，Prime Service，流媒体，智能硬件，AWS以及无人机送货等。亚马逊每隔几年都在创新。而且会给予这个创新周期很长的时间。两年前，我写过一篇《亚马逊市值凭什么超过沃尔玛》，当时我的原话是“沃尔玛再怎么发展，永远无法摆脱零售这个单一领域。但今天，亚马逊已经不是一个简单的零售电商。

流媒体，围绕Kindle开发的各类硬件，无人机等都是亚马逊新进入的领域。而这个公司从过去十年证明了能够不断Deliver新的东西给消费者和资本市场。但这些都是表现，本质依然是亚马逊是一个互联网企业，而沃尔玛是一个传统业务企业，这个本质就决定了两者面临完全不同的天花板。”

我们可以把电商看作亚马逊最基础的流量入口，围绕电商产生的生态圈，亚马逊再通过创新来变现。

当然，变现永远不是他们的初心。当公司提供了高品质的服务，解决了用户痛点，提高社会效率之后，贝索斯Day One的梦想一步步变成现实。这也是为什么，亚马逊创造了1926年以来，美股市场最大的奇迹。

（编辑：杨少康）

来源: 微信公众号：点拾投资

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