6月债券发行3.7万亿元，债市仍处于修复阶段

来源: 蓝鲸财经 苏水水   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：目前债市正处于价值回归中，受金融去杠杆和政策调控等因素影响，修复很难在短期内完成。

自去年四季度以来，债市已经历了约10个月的调整。日前，在上海高级金融学院主办的主题为“监管新趋势，固收业务新思路”的论坛上，兴业证券首席分析师唐跃认为，目前债市正处于价值回归中，受金融去杠杆和政策调控等因素影响，修复很难在短期内完成。

唐跃还表示，目前正处于政策和市场博弈的阶段，应当抛弃牛市幻想。而且市场要积极关注融资需求的趋势性回落，以及银行资产配置方向的变化，等待趋势牛市到来。就短期来看，基本面、政策、海外因素和市场拥挤等因素共振，信用利差需要重新定价，因此负债端稳定的机构，会更有利于在久期和价值上有更多选择。

7月18日，中国人民银行发布的6月金融市场运行情况显示，6月债券市场共发行各类债券3.7 万亿元，环比上月，大幅度上涨27.6%。其中，除金融债券、信贷资产支持证券小幅减少外，国债、公司信用类债券、同业存单发行债券均有较大幅度上涨。

同时，兴业银行同业金融总部业务管理处副处长童林认为，2016年是银行理财业务的精细化监管与规范之年，政策趋严，重点规范近几年过快且无序增长的表外理财业务。同业理财增多提升单只产品规模，发行数量与规模增速分化。未来国内监管会迈向精细化，同业理财激增，此外应当注意的是防御风险事件频发。

会上，上海高级金融学院教授严弘发表致辞。针对今年以来金融领域监管趋严态势，他表示，监管本身更多是约束些不良行为，但另一方面应该建立一些新机制，使得从业者能够在实践中进行不仅规范自己行为，也可以做出有益的尝试，从而更好管理金融风险，把握金融本质。

（编辑：杨少康）

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