银行板块今夺A股涨幅榜首，4家获“国家队”增持成领头羊

来源: 蓝鲸财经 尹哲 实习生 陈婷婷   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：8月23日，A股银行板块涨幅、主力净流入两项指标均居首位，净流入达12.07亿元，25支银行股全线飘红。

目前已披露半年报的7家上市银行中，4家获“国家队”增持，截至今天收盘，银行板块再次成为A股领头羊。业内人士对蓝鲸银行频道表示，银行板块是A股“定海神针”，“国家队”除维护市场稳定外，上市银行分红和回报也较为可观。未来较长时间内，银行板块仍将会受到机构资金重点关注。

8月23日，A股银行板块涨幅、主力净流入两项指标均居首位，净流入达12.07亿元，25支银行股全线飘红。其中，宁波银行涨幅居首，收盘报16元/股，涨幅3.83%；工商银行紧随其后，盘中再创新高，收报5.85元/股。而获得“国家队”增持的平安银行、招商银行等涨幅居前。

而经济回暖、《商业银行新设债转股实施机构管理办法(试行)》出台，以及A股上市银行不良率企稳等因素，也为资金追捧银行板块埋下伏笔。

“国家队”再度增持银行股

蓝鲸银行频道注意到，披露中报的7家A股上市银行中，“国家队”资金增持招商银行、平安银行、华夏银行。与此同时，也出现在张家港行、宁波银行的前十大股东行列中。

其中，报告期内，招商银行获证金公司增持6452万股，期末持股比例升至3.5%，为该行第8大股东。此外，平安银行报告期内也获证金公司增持7286万股，期末累计持股3.22%的股份，为该行第3大股东；同期内，中央汇金对平安银行持股数量不变，占股1.26%，位该行第5大股东。

此外，华夏银行也颇受“国家队”青睐。上半年，证金公司、中央汇金分别增持1.01亿股、2782万股，分列第5、第9大股东。

与此同时，社保基金也在上半年出手宁波银行。截至6月30日，社保基金上半年累计增持宁波银行1836万股，持股比例升至2.10%，位列该行第7大股东。

对于“国家队”增持银行板块，一大型券商分析师对蓝鲸银行频道坦言，银行股拥有低估值、高分红、股价稳定等特点，而且A股银行板块的估值相对于境外银行股整体偏低。从这两年发展的情况，银行业发展较为稳健，分红和回报较为可观。

“银行板块是A股的权重。2015年以来，证金公司大举建仓银行股对稳定市场起到了推动的作用。另外，‘国家队’资金除了维护市场稳定，还有回报率上的考虑。未来较长的时间内，银行板块仍将是机构资金重点关注的主流”。

他同时指出，在未来较长的一段时间内，证金公司大举撤出A股市场的可能性不大。市场稳定仍是重中之重。

上市银行不良率不同程度改善

截至6月30日，已发布中报的7家银行在资产质量方面已有了不同程度的改善。

数据显示，招商银行、无锡银行、常熟银行等期末不良率分别较年初下降0.16、0.08和0.11个百分点。宁波银行不良率虽与年初持平，但整体较低，期末录得0.91%。

事实上，宁波银行自2013年以来不良率一直维持在0.9%左右，低于银行业平均1.74%和城商行平均1.50%的不良率。截至2017年半年末，宁波银行不良贷款总额29.55亿元，不良率0.91%，与年初持平。

蓝鲸银行频道注意到，该行本期拨贷比3.62%，较年初提升0.41个百分点；拨备覆盖率也从2015年底的308.67%上升至2016年底的351.42%、再到2017年半年末的398.52%。

对此，宁波银行向蓝鲸银行频道坦言，该行当前的三大工作主线为“管牢风险、提能增效、确保盈利”。因此，夯实风险管理助推业绩持续稳定增长。

广发证券分析师也曾表示，宁波银行不良贷款的确认已较为充分，可预计后续压力较小。

而值得一提的是，招商银行半年末不良双降，上半年不良贷款生成率也较年初下降。截至6月30日，该行不良率 1.71%，较上年末减少 0.16 个百分点；不良贷款余额 604.59 亿元，较上年末下降 1.08%。 2017 上半年不良贷款生成率 1.06%，较上年末下降 1.18 个百分点。

究其原因，长三角、西部地区不良生成率下降，制造业、采矿业不良生成率较去年同期大幅下降为招商银行资产质量改善提供了坚实的基础。

东方金诚首席分析师徐承远表示，实体经济上下游企业的全面回暖是商业银行不良率降低的决定性因素。从全国主要省市不良率数据来看，上海地区不良率2016年一季度实现双降、浙江省二季度也出现双降、江苏省四季度不良贷款增速放缓，不良率也开始走平。总体来看，受益于区域经济回暖，新增不良贷款减少以及存量不良贷款处置进度加快，沿海经济发达地区商业银行资产质量显现企稳迹象。

此外，平安银行、华夏银行、张家港行等的不良率仍有攀升。譬如，截至2017年6月30日，平安银行不良率为1.76%，较年初上升0.02个百分点，贷款质量仍未企稳。

从平安银行的半年报中，蓝鲸银行频道留意到，平安银行不良率上升主要受零售贷款中个人经营性贷款不良攀升等得影响。该行在半年报中称，部分民营中小企业、低端制造业等客户面临经营不善、利润下滑、融资困难等问题，导致企业出现资金链紧张、断裂、无力还款等情况。

但是，平安银行资产质量并未加速恶化。2017 年上半年，平安银行不良生成率为1.44%，较2016 年上半年有所下降，正常类贷款迁徙率为2.89%，较年初下降4.25个百分点。此外，平安银行目前拨备覆盖率升至161.32%，较年初增长5.95个百分点。

东北证券对此发布研报称，鉴于平安银行目前拨备计提比例较高，业绩弹性非常大，资产质量一旦企稳，业绩将得到改善。

债转股管理办法出台，不良率得到控制

8月7日，银监会发布《商业银行新设债转股实施机构管理办法(试行)》(下称：《管理办法》)，公开向社会征求意见。银行业人士向蓝鲸银行频道坦言，对符合条件的企业实施债转股，是防止商业银行不良率升高的有效机制。

目前，工农中建交五大行均全资设立债转股子公司。数据显示，截至2017 年6 月初，债转股项目共签约56 个项目，签约规模达7095亿元，单个签约规模以100 亿元左右为主。涉及企业超50 家，以国企为主，签约规模大概占总规模的98%左右，特别是省属国企最多、央企其次。涉及行业包括煤炭、钢铁、交通运输、建筑材料、有色金属等行业。

中信建投发布研报指，《管理办法》为银行未来的转型发展打下了基础，打开了银行价值增长空间。

“从并表的角度来看，资产在银行表内还是在实施机构没有本质区别，但资产转移到实施机构为后续的转股、重组以及退出提供了可能。实施机构的设立相当于给了银行一张非银行机构(股权投资和管理)的牌照，为银行未来向综合金融控股方向的全面转型打下了基础，打开了银行价值增长空间。”

此外，对符合条件的企业实施债转股，也是降低实体经济杠杆的重要手段。中信建投研报认为，金融去杠杆已经结束。而中央金融工作会议提出：降低国有企业的杠杆率是重中之重，从而实体企业杠杆率需要控制，金融去杠杆也将有度。同时，银监会上半年工作座谈会中提到：银行业资产增速已经趋于合理，下半年银行资产增速不会再下降。

另一方面，受益于经济回暖态势，商业银行不良率有企稳的迹象。数据显示，2017年上半年经济增长6.9%，出口回暖迹象明显，工业生产效益显著改善。受益于经济回暖态势，商业银行整体不良贷款率亦呈现出较为明显的企稳态势。2016年四季度我国银行不良率1.74%，比三季度1.76%有所下降，2017年一季度不良率则继续维持在1.74%。

徐承远也谈到，实体经济上下游企业的全面回暖是商业银行不良率降低的决定性影响因素。目前，商业银行仍然是实体经济融资的主要来源，实体经济的运行状况直接决定了商业银行信贷资产质量。

但不容忽视的是，商业银行不良率仍存在反弹压力，突出表现在部分传统产能过剩行业风险仍在集聚中，中西部、东北等经济增速下行压力较大区域的信用风险仍呈上升态势。

（编辑：杨少康）

来源: 蓝鲸财经 尹哲 实习生 陈婷婷

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