利润改善息差企稳不良双降 四大行开始触底反弹？

来源: 腾讯财经 作者 周纯   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：不良率虽然有明显下降趋势，但资产质量仍然承压。尽管管理层都表现出信心满满，但四大行的业绩“触底反弹之旅”，似乎才刚刚开始。

在经历了连续多个季度的利润收窄、不良“双升”的业绩低迷期之后，中国的四大行迎来了难得的喘息期。在外部经济环境大幅度改善的背景下，银行的一些主要经营指标开始趋稳回暖。

中国工商银行董事长易会满甚至评价2017年中期业绩，“是这四年以来比较靓丽的一个半年报”。

然而，由于中间业务收入的明显减少，以及息差同比收窄，造成的营业收入下滑态势，成为四大行共同面临的问题。不良率虽然有明显下降趋势，但资产质量仍然承压。尽管管理层都表现出信心满满，但四大行的业绩“触底反弹之旅”，似乎才刚刚开始。

营收下降 净利润增速回升

与2016年全年净利润增速降至2%以内，甚至首次出现负增长相比，2017年上半年，四大行的净利润增速均出现不同程度的回升，其中增速最快的建行达到3.81%。

易会满在业绩报告会上提到，利润改善的原因之一，是外部的经济环境在大幅度的改善，“经济决定金融”。

中国农业银行行长赵欢则归纳了利润回暖的四个原因：业务平稳增长；息差稳定；成本控制良好；风险控制，不良“双降”。

与净利润增速集体回暖不同的是，四大行上半年的营收情况出现分化：中国银行、中国建设银行的营业收入出现同比下降，工商银行微增1.3%，农业银行营收增速6.4%，居于领先地位。

据腾讯财经观察，营收出现下降的原因，在于非利息收入的大幅减少。这在股份制商业银行上半年的业绩中表现尤为明显，12家全国股份制商业银行中，除了华夏银行等少数几家银行之外，其余股份行的营业收入全部出现下降。

息差回升 非息收入大幅减少

银行的营业收入主要由利息净收入和非利息收入两部分组成，而净息差是决定利息净收入的最重要因素。

值得注意的是，虽然四大行的净息差同比都呈下降趋势，但环比数据已经开始出现回升。

赵欢介绍称，农行上半年净息差为2.24%，在可比同业里属于最高水平，二季度的净息差环比上升了4个BP，息差的优势在上半年有所扩大。

工行行长谷澍也提到，工行的净息差在二季度环比上升了4个BP，主要原因在于此前央行连续五次降息的利率重定价已经基本完成，这对于净息差的稳定是正向影响。

中行一季度的净息差环比2016年第四季度上升了3个基点，二季度环比一季度上升了8个基点。中行副行长张青松介绍称，对于拥有19万亿资产的中行来说，净息差1个基点的改善，转化成利息收入，将近20亿元。

对于下半年净息差的预测，四大行管理层都比较乐观，认为全年息差将呈现稳定向好的趋势。

但非利息收入这一块显然就没有这么乐观。据腾讯财经梳理，上半年除了农行之外，其余三大行的非利息收入同比都在减少，幅度最大的为中行，降幅达22.28%。

中行在财报中解释称，主要是2016年上半年该行出售南洋商业银行有限公司，并相应确认了投资处置收益，导致其他非利息收入同比减少252.03亿元，下降42.57%。

中报显示，工行上半年手续费及佣金净收入766.70亿元， 同比减少50.45亿元，下降6.2%，主要是降费让利的同时，受债券和资本市场波动、保险产品监管规范、营改增实施等多重因素影响，代销基金及保险、投融资顾问、债券发行与承销、对公理财、资产托管等业务收入减少。

建行的非利息收入下降，主要也是由于保费等其他非利息收入下降。相反，农行由于子公司农银人寿保险股份有限公司保费收入增加，其他业务收入为193.15 亿元，同比增加 103.31 亿元。

资产质量改善 不良率企稳下降

与前几年的不良贷款余额、不良贷款率连续“双升”相比，2017年上半年四大行的不良率均出现下降，不良贷款的余额增速也在明显降低，其中，农行的不良还出现“双降”。

据易会满介绍，今年上半年工行的不良贷款率比年初下降5个BP，逾期贷款率下降42BP，剪刀差下降32BP，后两者都是不良贷款的后备军，他认为，这些指标的改善，会减少今后工行不良贷款劣变的压力。

中行首席风险官潘岳汉也提到，上半年中行不良贷款率为1.38%，较年初下降了8个基点；关注类贷款率为2.77%，比年初下降了34个基点；逾期贷款率为1.97%，比年初下降了18个基点，上半年中行累计化解不良资产735亿元。

除了不良贷款，农行的逾期贷款和关注贷款也出现了“双降”，此外，上半年农行的贷款减值准备余额4153亿元，比年初增加了150亿元，拨备覆盖率182%，比年初上升了8.4个百分点，继续领先可比同业。

虽然2017年中期取得了较好的成绩，但对于未来银行资产质量的管控，银行管理层认为压力仍然存在。

潘岳汉认为，从国际来看，全球经济的复苏还存在不确定性，市场的预期敏感多变；从国内来看，随着供给侧改革的深化，过剩产能行业加速出清，企业信用风险持续暴露，部分地区新发生不良的压力仍然较大。

利率上浮 住房信贷调控成效明显

银行的个人住房信贷规模在2016年曾创下“天量”，据腾讯财经此前统计，2016年四大行新增个人住房信贷达到2.7万亿元，个人住房信贷余额超过12万亿元，四大行新增个人住房信贷占全部新增个人贷款的比例，均在7成以上。

在2017年上半年国家密集出台房地产调控政策之后，上述趋势得到明显遏制。据腾讯财经粗略统计，上半年四大行新增个人住房贷款约在1.2万亿元左右。

其中，工行上半年个人住房贷款增加 3747亿元，增长11.6%；农行增加2959 亿元，增长11.6%；建行增加3405亿元，增幅为9.50%，增速较上年同期放缓。

据易会满介绍，在工行新增的个人住房贷款里，一二线城市和三四线城市的比例在1：1左右，热点城市的比重在逐渐下降，16个热点城市中的新发放个人住房贷款占比，比去年年底减少了13个百分点。

农行副行长王纬称，上半年公司类的房地产贷款余额仅增长4.18%，远低于全行平均贷款的增速和公司类贷款的增速；个人住房贷款增长11.6%，同比也回落了21.2个百分点，“回落的速度还是非常可观的。”

他还提到，上半年个人住房贷款执行利率呈上升趋势，二季度新发放的个人住房贷款加权平均利率环比一季度上升6个基点，平均加权利率上浮4.5%。目前在北京、江浙、广东等地首套按揭贷款利率执行不低于基本利率，二套房的利率按照基本利率上浮1.1倍执行，部分热点城市已经上浮到1.2倍。

至于下半年的房地产政策，王纬称，开发贷会优先支持城市的棚户区改造和安全区的普通商品房开发，审慎进入房地产泡沫明显的地区，从严控制商业用房开发和金融性物业贷款，严谨发放政府土地筹备贷款。

在个人贷款方面，则把握好个人住房贷款的总量、结构和节奏，确保全行及重点城市贷款增量控制在央行额度范围之内，优化投放的区域结构和客户结构。

中行副行长任德奇则用“一线城市控，二线城市稳，三四线城市适度支持”，来概括中行当前的个人住房信贷策略。

(编辑：田跃清)

来源: 腾讯财经 作者 周纯

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