浦发银行拟发行500亿元可转债大单 年末银行密集“补血”

来源: 证券日报-资本证券网 作者：毛宇舟   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：可转债发行比较灵活，期限短，流动性好，对于中小银行来说可进可退。

临近岁末，银行融资补血动作频繁。浦发银行28日公告称，拟公开发行可转换公司债券（以下简称“可转债”），募集资金总额不超过人民币500亿元。扣除相关发行费用后募集资金将用于支持公司未来业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充公司核心一级资本。

事实上，在今年前10个月，已有9家银行发布了累计超1600亿元的可转债计划，此次浦发银行拟发行500亿元可转债，金额已经超过了年初光大银行发行的300亿大单和中信银行400亿元大单。

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，年末银行的资本压力较大，为了符合监管规定，已经到了密集补血期，而可转债的形式较为灵活，中小银行更加偏爱。

浦发银行发行500亿可转债

28日晚间，浦发银行公告称拟公开发行可转换公司债券，募集资金总额不超过人民币500亿元（含 500 亿元）。公开发行可转债有助于夯实公司各项业务可持续发展的资本基础，提升资本充足率，进一步增强自身的资本实力和风险抵御能力，有利于公司增强核心竞争力，实现建设具有核心竞争优势的现代金融服务企业的愿景。

浦发银行表示，公司于 2016 年制定了《上海浦东发展银行股份有限公司中期资本规划（2016-2018）》，提出2018年末公司的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率应分别达到12.10%、10.10%、9.10%以上。截至2017年9月30日，公司资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为11.55%、9.71%和8.97%。

尽管公司目前的资本充足水平符合现阶段的资本监管要求，但相较于《中期资本规划》提出的资本充足目标仍存在一定差距，公司有必要进一步提升资本充足率水平，在持续满足监管要求的同时，亦为可能提高的监管要求预留空间。通过公开发行可转债，公司可逐步补充核心一级资本，满足日益严格的监管要求。

浦发银行是第十家选择用可转债进行补血的银行，吴江农商行、江阴农商行、常熟农商行、无锡农商行，平安银行、光大银行、中信银行、民生银行和宁波银行已经在今年发行或者公布可转债预案，规模共计1665亿元。在过去10年中，仅有民生银行、工商银行和中国银行3家银行发行过可转债，规模为850亿元。而浦发银行500亿元大单已经超越了光大银行和中信银行的募集金额。

中小银行偏爱可转债

从发行可转债银行的名单中可以看到，鲜有国有大行涉足。董希淼对本报记者表示，可转债发行比较灵活，期限短，流动性好，对于中小银行来说可进可退。

东吴证券马婷婷分析称，综合来看，适合发行可转债的银行主要具备以下特点：资本消耗速度快，未来资本压力较大；已发行债券规模较小，即使发行大规模的可转债也压力不大；市净率过高或者过低的银行，定增存在一定压力，或将选择可转债补充核心一级资本；部分银行MPA框架下广义信贷增速受限，需对未来规模扩张提前做好准备。

华创证券发布的研报认为，相比定增和发行优先股，银行发行可转债存在一定的优势。首先，相对于定增，发行可转债不受18个月间隔期的限制，且投资者人数也没有限制，而定增限制投资者数量在10人以内；初始转股价也比定增发行价更高。

此外，银行定增一般遵循基准日前20个交易日公司股票均价的90%与发行前最近一期每股净资产孰高原则定价，市净率过低的银行意味着要高于现价增发，市净率过高意味估值过高，均对投资方的吸引力较弱。因此，市净率在1倍左右的银行偏好定增作为再融资工具，而其他不适宜定向增发的银行大多选择发行可转债补充核心一级资本。

光大银行公告显示，截至2017年9月30日，累计已有人民币100,000元光大转债转为本行A股普通股，累计转股股数为23,459股，占光大转债转股前本行已发行普通股股份总额的0.0001%；尚未转股的光大转债金额为人民币29,999,900,000元，占光大转债发行总量的比例为99.9997%。

根据有关规定和《中国光大银行股份有限公司公开发行A股可转换公司债券募集说明书》的约定，光大银行该次发行的“光大转债”自2017年9月18日起可转换为光大银行A股普通股，光大转债的初始转股价格为4.36元/股，光大银行于2017年7月5日实施了2016年度利润分配，转股价格由4.36元/股调整为4.26元/股，即目前转股价格为4.26元/股。

工行发行880亿元二级资本债

工商银行近日获准在全国银行间债券市场公开发行不超过880亿元人民币二级资本债，这是继建行公布优先股发行方案获银监会审核通过、农行成功发行400亿二级资本债后，又一家国有大行的补血计划。

工商银行公告称，中国工商银行收到银监会和人民银行的批复与许可，获准在全国银行间债券市场公开发行不超过880亿元人民币二级资本债券。

而在9月，建设的优先股发行方案终于通过监管审核。这份优先股预案于2014年12月提出，2015年6月获得建设股东大会通过，此后迟迟不见进展。而这两年多的时间内，建行200亿元左右的境外优先股发行顺利完成，包括工行、交行、农行在内的多家银行也已通过在境内发行优先股，已累计募资3400多亿元。

（编辑：杨少康）

来源: 证券日报-资本证券网 作者：毛宇舟

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