牛市现象频现 又一只分级基金面临上折

来源: 上海证券报   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：分析人士表示，如若该基金触发上折，将是近两个月来第二只上折的分级基金。只有在牛市出现的上折现象，近期频频出现，说明结构性牛市行情已然强势。

截至昨日，国金50B距离上折仅差0.04%，也就是说只要上证50指数再上涨0.04%，该基金就将触发上折。目前该基金已经停牌等待最后的上折时刻。

分析人士表示，如若该基金触发上折，将是近两个月来第二只上折的分级基金。只有在牛市出现的上折现象，近期频频出现，说明结构性牛市行情已然强势。观察近期面临上折或已经上折的基金，除国金50B跟踪的上证50指数外，多发生在跟踪白酒指数、沪深300指数的基金中，这也与今年市场的强势主线较为契合。

国金50B距离上折仅“一步之遥”

上证50指数昨日高开低走，盘中最多上涨近1%，但截至昨日收盘，最终收跌0.07%，这也让距离上折仅一步之遥的国金50B最后“落空”。不过，由于距离上折较近，市场预计该基金面临上折的可能性仍然较大。而11月8日起，该基金在发布了15次“可能发生不定期份额折算的风险提示公告”后，也正式停牌。

数据显示，截至11月7日，国金50B净值为1.495，而按照基金合同，当净值达到1.5时，B类份额将发生上折。由于该基金完全复制上证50指数，这意味着上证50指数只需上涨0.04%左右，该基金便触发上折。

国金基金相关表示，上折后分级基金产品净值会恢复至1，而基金杠杆也将回到初始水平，即2倍杠杆。

业内人士告诉记者，由于该只基金规模较小，而且处于停牌状态，即使发生上折套利空间也较为有限，但是象征意义较强。“毕竟上折是牛市现象。如果该只基金发生上折将是年内第二只，可充分显示出结构性牛市行情”。

今年第一只上折的分级基金为招商白酒B。9月26日，招商基金发布公告，招商中证白酒指数分级基金（以下简称白酒分级）于9月25日触发向上不定期折算，即该分级基金母基金净值达到了1.500元的折算阈值。该基金也成为2016年以来首只触发上折的分级基金。

分化行情造就上下折同时出现

相关数据显示，除了国金50B外，还有多只B类基金的母基金净值上涨10%以内，B类份额便将触发上折。而观察这些即将濒临上折或已经上折的基金，除国金50B跟踪的上证50指数外，多发生在跟踪白酒指数、沪深300指数的基金中，这也与今年市场的强势主线较为契合。

值得一提的是，虽然临近上折的基金已经处于排队状态，并不意味着所有分级基金都“高枕无忧”，濒临下折的基金同样较多。

数据显示，截至昨日，转债B级、可转债B、军工B以及转债进取均逼近下折，上述基金的母基金分别下跌4.67%、5.51%、6.48%及9.72%，便将触发下折。

“今年行情的特点就是二八现象显著，低估值的食品饮料、大消费、金融等白马龙头股强者恒强，造就了分级基金冰火两重天的现象，投资者选择分级基金进行投资一定要甄选有业绩支撑、或符合行情主线的板块，以免出现踩踏现象。”沪上某第三方基金研究人士称。

（编辑：杨少康）

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颜汐

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