结构性行情“割裂”分级基金：分级B基金上折与下折罕见“同屏”

来源: 中国基金报　   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：业内人士提醒，虽然今年食品饮料、大消费、金融等白马龙头股强者恒强，造就了相关分级基金接连上折，不过分级基金“冰火两重天”的现象亦不容忽视，投资者选择分级基金投资时应该挑选那些市场强势板块，以免出现踩踏现象。

分级基金上折的现象，一般在牛市里才会出现。而随着近期结构性牛市行情的继续上攻，短短9个工作日之内，已有两只分级基金先后触发上折。

建信央视财经50指数分级触发上折

今年以来，A股结构分化明显，大消费、金融等板块大幅走牛，尤其是白酒、保险等个股年内涨幅惊人，推动多只分级基金基础份额净值快速上涨并突破上折临界点。自9月25日招商中证白酒分级基金触发上折后，近期国金上证50、建信央视财经50等指数分级基金也陆续达到上折阈值。

建信基金今日公告，建信央视财经50指数分级基金今日触发向上不定期折算，即该分级基金母基金净值达到了2.0000元的折算阈值。该基金也成为今年以来第三只触发上折的分级基金。最近一只发生上折的基金是国金上证50指数分级基金，触发上折日期为11月9日。

此次建信央视财经50指数分级触发上折，得益于其所跟踪的央视50指数今年以来的强劲表现。央视财经50指数昨日收盘点位为7452.40点，今年以来该指数涨幅高达50.77%，远远超过上证50指数、沪深300指数同期28.61%、25.19%的涨幅。

“上证50指数中金融行业的数量和权重较大，而央视50选择的指标更宽泛，更具有代表性，这使得有了更多具有成长特征的其他行业蓝筹股入选其中，因此年内表现更好。”华南一位基金经理告诉记者。 

净值表现来看，截至今日收盘，建信央视财经50指数分级单位净值为2.0143元，而去年底时这一数值为1.3118元，今年以来其单位净值涨幅达54.63%。在场内上市的带杠杆的B类份额即建信50B的净值和价格涨幅则更为猛烈，涨幅均超过86%。

分化行情造就上下折罕见“同屏”

今年A股市场风格偏向大盘蓝筹，在上证50、沪深300指数双双涨幅逾25%的同时，中证500指数、创业板指数涨幅分别为3.08%、-5.21%，两极分化严重。而从个股表现来看，今年以来有同期数据可查询的3432只股票中，近七成个股出现下跌，“二八行情”特征同样明显。

在此分化行情下，造就了分级基金上下折罕见“同屏”的情景。

据集思录网站显示，截至11月21日，除了刚刚上折的建信央视财经50指数分级，另有沪深300B、保险B、上证50B和证保B四只基金距离上折较近(上折母基需涨在10%以内).

其中沪深300B当前距离上折仅“一步之遥”，只要母基金净值再涨0.62%便会触发上折，保险B、上证50B距离上折也较近，分别只需母基净值再涨1.14%和1.16%。此外，酒B、信息B、证保B级、食品B等多只分级基金只需母基净值再涨11%左右，便会触发上折。

距离上折较近的分级基金一览

值得一提的是，虽然临近上折的基金已经处于排队状态，但濒临下折的基金同样较多。

数据显示，截至昨日，军工股B、转债B级、可转债B、转债进娶1000B均逼近下折，上述基金的母基金分别下跌2.23、2.98%、3.95%、8.48%和9.64%，便将触发下折。

据记者观察，即将下折的5只分级基金中，3只涉及的指数为转债指数，其中转债B级、可转债B跟踪的是中证转债指数，转债进取跟踪的是标普转债指数。虽然可转债市场整体年内涨幅较为喜人，不过自9月份以来可转债市场波动较大，因此带动相关基金业绩急转直下。另外两只分级基金跟踪的分别为中证军工和中证1000指数，截至昨日，两大指数年内跌幅分别为14.11%、16.09%。

距离下折较近的分级基金一览 

业内人士提醒，虽然今年食品饮料、大消费、金融等白马龙头股强者恒强，造就了相关分级基金接连上折，不过分级基金“冰火两重天”的现象亦不容忽视，投资者选择分级基金投资时应该挑选那些市场强势板块，以免出现踩踏现象。

(编辑：田跃清)

来源: 中国基金报　

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