央行主管报纸金融时报：严防股市“病从口入”

来源: 金融时报-中国金融新闻网   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：实践证明，证监会牢牢坚持稳中求进工作总基调，对资本市场依法全面从严监管，规范了市场秩序、净化了市场生态环境，有利于资本市场长期健康稳定发展。

良好的市场生态是资本市场有效发挥功能、服务实体经济和供给侧结构性改革的基本前提。今年以来，资本市场发生了深刻变化，新股发行已经常态化，新规密集出台规范市场秩序，证监会强化稽查执法，坚决整治市场乱象。

实践证明，证监会牢牢坚持稳中求进工作总基调，对资本市场依法全面从严监管，规范了市场秩序、净化了市场生态环境，有利于资本市场长期健康稳定发展。党的十九大报告和全国金融工作会议有关资本市场的论述，为新时代我国资本市场的改革发展指明了方向、规划了道路，资本市场服务实体经济和社会发展的能力得到不断提升。

市场基础制度进一步完善

随着新股发行制度改革持续推进，再融资新规、减持新规渐次落地，资本市场的有关规则正在逐步完善，市场的基础制度进一步夯实。

年初，再融资新规对非公开发行股票的募集时间、定价、规模、用途等作出了详细严格的规定。调整完善上市公司再融资制度，可以在满足上市公司正常合理融资需求的同时，规范公司资金募集使用行为，抑制上市公司过度融资，引导再融资市场回归理性和资金投向实体经济。数据显示，2016年至2017年10月底，共有584家上市公司完成再融资，融资规模1.5万亿元。

端午节前，减持新规重磅出台。股份减持制度涉及资本市场的各个方面，对于维护市场秩序稳定、提振市场信心、保护投资者合法权益具有十分重要的意义。近日，上交所表示，减持新规实施半年来，在规范股东减持、封堵制度漏洞等方面达到了预期的效果。新规实施后，大股东特别是控股股东，在短时间内通过二级市场清仓减持的可能性大幅降低。

数据显示，截至10月底，新规实施5个多月以来，沪市大股东减持金额仅为77.58亿元，仅占大股东、董监高及特定股东总减持金额的10.17%，且日均减持金额下降明显，较2015年峰值时的日均减持金额下降超过70%。

在推进新股发行常态化方面，证监会主席助理宣昌能近日表示，2016年以来，证监会优化股票发行审核流程，严把审核质量关，不断提高审核效率，实现了新股发行常态化。2017年，IPO审核工作节奏有序，在审企业家数减少，审核周期大幅缩短，市场预期明确。

数据显示，截至10月底，2017年共审结IPO企业503家，其中核准发行359家。预计到2017年底，IPO在审企业将主要为2017年新受理企业，存量企业的排队时间结构相比以前大为改善，成为支持实体经济发展的“源头活水”。

强化稽查执法 整治市场乱象

在推进资本市场“四梁八柱”改革、进一步扎实基础制度的同时，证监会系统还主动出击、重拳治乱，通过全链条从严监管，市场乱象得到整治，良好市场生态正在逐步形成。据了解，截至10月底，2017年证监会系统共作出182项行政处罚决定，罚没款共计63.61亿元，超过去年全年总和，共对34人实施市场禁入，接近去年全年水平。

“强化稽查执法，坚决整治市场乱象，对内幕交易、操纵市场、欺诈发行、虚假披露、忽悠式重组等违法违规行为，露头就打，公开曝光。”证监会副主席李超近日表示。

证监会2017年上半年稽查执法工作情况显示，稽查执法工作继续坚持严厉打击上市公司虚假陈述、重大内幕交易及操纵市场等传统类型违法违规行为，并重点打击事关市场风险防范、市场和舆情关注热点、影响市场改革发展、构成重大欺诈的典型案件，针对上市公司信息披露案件、炒作次新股等恶性操纵案件、内幕交易案件等市场热点主动出击，集中部署了3批43起专项执法行动案件。

近日，证监会通报的近年来查处上市公司实际控制人、董事长违法违规情况显示，2016年以来，证监会对32名实际控制人、董事长立案调查，涉及主板上市公司13家、中小板上市公司11家、创业板上市公司2家。

事实上，证监会系统稽查执法坚持依法全面从严监管，敢于亮剑、敢于碰硬，严肃查处了一大批在资本市场蒙骗欺诈、兴风作浪的严重违法违规案件，做成了看了很多年、想了很多年、讲了很多年但没有做成的事，有效震慑了违法行为，整治了市场乱象，净化了市场生态，维护了市场秩序，增强了投资者信心，提升了监管公信力。

严防股市“病从口入”

如果说稽查执法工作为促进资本市场健康稳定发展提供了坚强有力的执法保障，那么另一方面，证监会还严把上市公司准入关，防止“病从口入”。

有业内人士表示，证监会多措并举切实提升IPO企业质量。如严格审核并督促发行人做好信息披露，实现IPO企业现场检查常态化，防止“病从口入”。对信息披露不实甚至有造假嫌疑的企业及时查处；完善发审委委员的遴选和管理机制，建立了发审委履职的监察机制；加大中介机构责任，督促市场各方主体归位尽责。

而作为资本市场“看门人”的会计师事务所、律师事务所需要发挥好资本市场核查把关作用，维护资本市场秩序，保护投资者合法权益。证监会主席刘士余日前在出席纪念潘序伦先生创办立信九十周年活动时表示，资本市场的发展必须以充分的信息披露为核心。国内外实践证明，审计制度是资本市场保护广大投资者合法权益的重大制度安排，离开了注册会计师对会计信息质量的“看门人”作用，就不会有“公开、公平、公正”的市场秩序，也就不会有持续稳定和充满活力的资本市场。

对于律师事务所而言，有业内人士表示，大部分律师事务所在从事证券法律业务过程中越来越重视执业的规范化，特别是经历了去年并购重组法律业务专项检查的律师事务所，执业规范性与执业质量明显提高，发挥了较好的资本市场合规把关作用。

在进一步完善发审工作方面，据了解，证监会已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察，对发审委和委员的履职行为进行360度评价。健全监督制约机制，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。

(编辑：田跃清)

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