政策利好引导险资入市 市场或迎万亿增量资金

来源: 经济参考报   

由于资金体量庞大，险资动向始终是资本市场关注的焦点。近期险资权益投资比例拟提升至40%的消息引发热议，多家险企资产管理部门人士对记者表示，尽管截至目前，提高险资权益投资占比的相关正式文件暂未下发，但这一消息可能并非空穴来风。同时，业内人士表示，从长期来看，“权益投资比例上限提升”的政策不论对险企自身收益还是对资本市场，均有积极意义。

根据《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，目前保险资金运用相关监管指标将股票、股权统称为权益类资产，并设置30%投资比例上限。据长城证券研报测算，以2019年一季度末的数据测算，保险入市资金每提升一个百分点，将直接带来1705亿资金增量撬动二级市场。因此，如果权益投资比例提升至40%，理论上将给市场带来万亿增量空间。

不过从实际情况看，险资近年对权益类资产投资相对谨慎。华创证券研报数据显示，目前保险公司投资资产中固定收益类资产占比为70%-80%；权益类投资占比较小，在15%-25%之间。某寿险公司资管人士表示，短期看，权益投资上限提高10%无疑对市场信心有提振作用，但险企配置权益类资产要从风控、市场点位等因素综合考虑，险资应该不会立即入市，而会选择择机加仓。

除了可能在权益投资比例方面“松绑“外，自去年末以来，监管部门密集发声，持续扩大险资投资范围。去年10月，为拓宽险资股权投资的范围，《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》拟取消保险资金开展股权投资的行业范围限制，通过“负面清单+正面引导”机制提升保险资金服务实体经济的能力。

联讯证券首席经济学家李奇霖表示，长期来看，由于保险资金的规模比较大、负债久期比较长，因此它会更加偏好价值投资，引导其入市，有利于提高A股市场的机构化水平，建设成熟完善的资本市场，进而提高资本市场对实体经济的支持力度。

不过，受访专家指出，对险企来说，权益类投资占比提升或为“双刃剑”：一方面，在市场行情较好的情况下，为险企带来超额收益；另一方面，在市场行情不好时，可能会带来投资收益的大幅波动。

来源: 经济参考报

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