中证报：评判科创板“成绩单”不宜短视化

来源: 中国证券报   

23日，科创板首份三季报出炉，铂力特三季度净利润同比增长187.44%，当日科创板股票整体上涨。这只是科创板开市满三个月的缩影，折射了科创板平稳开市之后逐步走向稳健运行。作为资本市场的一项重大制度创新，市场各方应坚持理性视角、长期立场，不宜将科创板培育科创企业的长期愿景与短期股价涨跌、业绩波动挂钩，不宜将发展初期个别企业异常变化与未来板块常态化运行后的整体发展挂钩，应以更加理性、包容的心态呵护市场成长和科创企业发展。

科创板实现良好开局。回望三个月以来的发展，科创板各项制度创新已初步被市场接受，实现了平稳开市和稳健运行。一方面，科创板新股发行节奏趋于常态化，供给过少的矛盾正在缓解；另一方面，市场投资情绪逐步从过热回归冷静。目前，科创板总体成交额、换手率逐步下降，新股上市初期涨幅收窄。

以更加包容的心态，对待科创板“试验田”效应的逐步体现。科创板在发行、交易、上市等多个环节均有不同于主板市场的制度创新，特别是注册制的实施，对撬动整个资本市场存量改革和培育真正的本土投行具有特殊意义。这些体制机制创新尚处实践的初期阶段，还需时间检验和未来复制推广去验证。在此过程中，市场各方应以更加包容、容错的态度来理性认识政策优化和制度完善，最大限度地发挥好科创板“试验田”功效。

以更加长远的视角，观察科创板培育创新基因功效的展现。科创板设立的初衷是畅通科技创新对接资本市场的渠道，培育科技创新型企业。但这是一个长期过程，也是一个充满挑战的过程。一方面，不可能每家科创板上市企业都能成长为华为或腾讯。从科创板包容性和科创企业的特殊性来看，技术迭代快、投入周期长、发展前景不确定性等因素意味着科创企业发展面临诸多挑战；另一方面，创新基因的培育和科技企业的成长需要一个较长的时间周期，应该至少以五年、十年的周期来评判市场运行质量高低。

风物长宜放眼量。科创板发展还处于起步阶段，投资者要保持“平常心”，需注重企业业绩和成长前景，更加理性看待科创板市场涨跌和企业业绩变化。

来源: 中国证券报

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