人保另类投资平均收益率约7 .2% 称暂无举牌想法

来源: 南方都市报   

人保集团(1339，H K )及中国财险(2328，H K )昨日在香港召开业绩发布会。

截至2016年6月30日，人保集团规模保费较去年同比增长19 .5%。实现合并净利润112 .8亿元，虽继续保持较高水平，但同比减少37 .4%。总投资收益率为5 .0%，较去年期的8 .8%而言有所下降。被问及投资收益下降，人保集团首席财务执行官周厚杰表示，今年年初股市低迷，人保集团基本跑赢大市，但由于去年“6·30”实现134亿元收益，基数较高，显得今年投资收益下降。在资产与负债匹配问题上，周厚杰在会后与南都记者交流时表示，人保集团正在“资产端与负债端的金额匹配、期限匹配、投资收益与负债成本的匹配、偿付能力的匹配、现金流的匹配”等五个方面加强对资产与负债的匹配管理。人保集团董事长、中国财险董事长吴焰则表示，在未来整个固定收益大幅下滑情况下、在资本市场波动的情况下，人保集团将发挥优势，创新新的投资领域，保证自身的投资的同时，也为市场创造投资机会。

固收及类固收占比约八成

作为国内最大的上市财险集团，人保集团的投资收益备受关注。

首席财务执行官周厚杰在业绩发布会上表示，投资收益率较去年有大幅下降，主要受到资本市场波动的影响。

周厚杰表示，去年人保集团抓住了资本市场比较好的一轮涨幅，在去年“6·30”做了很好的交易数据，实现134亿元的投资收益。今年初资本市场低迷，人保集团基本跑赢大市，但由于去年基数较高，人保集团“赚的钱少一些”，但总体来说，人保集团的投资收益稳定。

周厚杰进一步表示，人保集团是追求绝对收益为出发点的资本配置。过去几年，人保集团始终把固定收益和类固定收益作为重点考虑。

“我们的固定收益为53.2%，其他的类固定收益占比为27.5%，占了81%。这两类投资收益是相对稳定的。”周厚杰在业绩会上表示。

南都记者查阅人保集团的中报获悉，固定收益中主要包括定期存款、固定收益证券(政府债券、金融债券及企业或公司债券)以及其他固定收益投资(包括存出资本保证金和保户质押贷款等)；而类投资收益方面，则主要包含次级债及债权计划、于联营及合营企的投资以及其他(主要包括投资性房地产、衍生金融资产、以成本计量的股权投资和资产管理产品等)。

截至今年6月30日，人保集团固定收益投资账面值为4101.52亿元，较去年同期的3935.03亿元有所增长。

其中，定期存款占总投资资产为15 .4%，而固定收益证券占总投资资产的36 .2%，这两项投资在去年同期的占比分别为19.9%及31.3%。相应地，以公允值计量的股票和基金投资账面值由去年同期的1096.63亿元降至1082 .43亿元，占总投资资产的比例亦由去年的14.8%跌至14.1%。

周厚杰表示，人保集团前几年积累了大量的另类投资，这两三年来平均收益率在7.2%左右，固定收益也在5%以上，这两部分的投资保证了人保集团的投资比较安全。与此同时，人保集团亦抓住资本市场在时间上、结构上的区间，制定了权益类的投资安排。但人保集团整个权益类的安排仅在14%，低于行业平均水平。

下半年权益类优于上半年

中国财险上半年投资收益年化为4.4%，跟市场基本持平。中国财险(2328，HK)执行董事、副总裁王和表示，下半年的权益类会好于上半年。如果上下半年来比较，总体上半年会更好。

王和在业绩发布会上表示，保险公司的经营和保险资金的性质决定了必须要用比较大的比例安排固定收益和类固定收益类产品。但是管理层面临比较大的挑战，就是可配置资产的相对少，或者再配置时会面临收益率相对低，这是一个基本的市场环境。不过，保险资金还是关注固收及类固收类产品，不会因为相对的市场环境的时机不好，去改变整个投资的策略。

5个方面管理资产与负债的匹配

被问及资本市场举牌时，周厚杰表示，中国人保作为国有管理的金融机构，按照保险集团的经营的固有逻辑，来做好保险主业。周厚杰表示，整个集团的专业化经营格局已完全形成，人保集团在做财产险业务的同时，也更好做好投资的板块。不过，他强调称，人保集团还没有举牌的想法。

市场上主流观点认为，当前险企的投资战略，正紧密地围绕资产与负债匹配的原则进行。

周厚杰会后与南都记者交流时表示，人保集团正在加强资产与负债的匹配管理。

周厚杰对南都记者表示，人保集团从五个方面来加强资产与负债的匹配管理，即资产端与负债端的金额匹配、期限匹配、投资收益与负债成本的匹配、偿付能力的匹配、现金流的匹配等。整个集团公司已经安排所有的公司进行。

周厚杰对南都记者表示，针对债券方面的缺口，人保集团也在尽量地拉长债券的配置期限，目前来看应该问题不大。

他进一步表示，保险行业的资产与负债缺口水平都不一样。“我们让他们在时间和空间上基本保持一致。这个完全的匹配不可能做到的。”周厚杰对南都记者表示，在匹配中还要寻找投资收益相对大一些。

吴焰首披国际化战略

国际化正作为人保集团发展的战略之一。

吴焰昨日表示，中国人保集团刚批准了国际化战略。目前基本设想或构想，即伴随中国走出去的战略实施，做好跟进服务；与此同时，正在探索作为落地服务的商业发展。

吴焰认为，落地服务有两方面，一是跟驻扎地的相关机构合作，一是会根据当地的要求和人保对外服务的相应需求，有选择地、审慎地推进人保集团机构的国际化。

他认为，伴随服务当中，实现落地服务。人保集团将会审慎地推动，也在关注对人保集团国际化战略实施当中可能的某些选择，不排除任何的专业对手或合作方的资本并购，这一切都在对人保集团可能性的分析和发展过程中。

与此同时，吴焰亦明确表态，人保集团旗下的中国财险将维持稳定发展。

中国财险的市场份额为中国财产保险市场的34.9%，扭转了中国财险上市以来市场份额下滑的趋势，较2015年中期及2015年末期分别提高0.7和1.5个百分点。

吴焰表示，中国财险在中国财险市场中已经是足够大的份额，能够保持市场份额的稳定，尤其是维持在新增业务中的市场占比，以及中国财险能在激烈市场中保持市场份额持续的稳定。管理层要做到的，是这个对稳定的预期。

来源: 南方都市报

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