东融解读：超预期紧急降息？普通人能享受到吗？

8月15日,央行公告表示,为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,央行公开市场开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作,东融了解到,中标利率分别为1.80%和2.50%,较此前分别下行10个基点和15个基点。

超预期紧急降息

消息一出,在整个市场引起了轩然大波!要知道,央妈在6月份刚刚下调了1年期MLF、7天期逆回购利率10个基点,所以,市场普遍预期央妈短期内再度下调MLF的可能性较小。但是,央妈这次不仅出招了,而且是放大招:下调了1年期MLF利率15个基点,且调整距离上一次MLF“降息”仅过去两个月的时间!而上一轮降息这么猛、幅度这么大,还是疫情刚爆发的时候。

央妈此次大放水救市,究竟是什么原因?当我们转向统计局公布的7月经济数据时,一切都明白了。

过去一段时间,密集的政策利好信号不断释放,但具体政策久未落地,也让市场出现了政策预期落差。

8月11日,央行发布7月社会融资和金融统计数据,多项指标低于市场预期,7月社融口径下的人民币贷款仅增加364亿元,同比大幅少增3892亿元,创下有统计数据以来的新低,实体融资需求明显偏弱。

用7月24日政治局会议的话来讲就是:当前经济运行面临新的困难挑战,主要是国内需求不足,一些企业经营困难,重点领域风险隐患较多,外部环境复杂严峻。因此,我们要用一些非常规手段对市场进行救助,使得经济尽快恢复到正常轨道上。

央妈为了恢复市场信心、修复消费预期,真是操碎了心。 

融资成本下调,普通人能享受到吗?

央妈放水,并不是面向老百姓直接发钱,而是通过调降银行的借贷成本,让企业、个人能够借到低成本的资金,进而活跃市场经济。根据LPR的“MLF+基点”报价机制,预计20日LPR(贷款市场报价利率)降息的概率也大大增加,其中,5年以上LPR不排除调整幅度更大。这也将有助于降低家庭的房贷利率,促进房地产的复苏回暖,增加家庭的消费意愿。

不过实际操作中,银行在放贷过程,会针对不同资质的企业、个人进行审查,并根据其信用资质发放不同额度、不同成本的资金。这样一来,究竟有多少人能够享受到这部分极低的利率?不好说。

这个理解起来不难。就好比,我们在买房申请房贷时,企事业单位的购房者往往能够有更低的房贷利率,而自由职业者的房贷利率往往要上浮50个基点、100个基点甚至更高。企业也一样,民营企业即使在货币宽松的环境下也很难拿到与国企同样的贷款利率。

这就形成了中小企业及部分人群的融资壁垒。信息不对称条件下,银行会通过提高利率或者附带条件使得部分融资者无法获取低息贷款。相较于大型企业,中小企业信息透明度更低与银行产生的信息不对称更为严重。加之在融资渠道不通畅的情况下,这部分融资者无法找到更多更适合自身条件的融资产品,这时就不得不铤而走险,通过民间借贷进行融资。

然而事实上,很多企业和个人同样拥有按时还款的能力和意愿,只是他们的信息湮没在了资方资质审查的大数据里。对于这部分融资者来说,他们获得低息贷款的权利不应该被剥夺。

这时候,如果有一个第三方可以将更多更适配其资质条件的融资产品展现在融资者面前,那么融资者的选择将不再单一,他们将拥有更多主动选择的权利,届时他们也可以享受到相对更低息的融资产品。我们相信,那时候,困扰融资市场的世界性难题——“融资难、融资贵”问题也将迎刃而解。

东融作为国内领先的第三方融资机构,成立13年来始终致力于为中小企业及个人解决“融资难、融资贵”问题,根据融资者的具体资质情况提供个性化的建议和解决方案,帮助融资者实现贷款目标。此次央妈放水救市,保证了整个宏观市场的合理宽松,也为整个货币市场高效率的周转流动奠定了政策基石。

然而,在东融看来,为了保证企业能够激发更大的潜力,普通居民能够更快地恢复消费信心,尽可能地解决市场各个参与者的融资成本差异的问题,使得国企、民企、正常就业人员、灵活就业人员的融资成本在同一起跑线也是当前亟待解决的问题。

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