行业承压，吉利汽车靠什么保住盈利韧性？

每年八月，是检验上市车企年中成绩的重要时刻。8月22日，吉利汽车对外公布2023年上半年财报，期内累计实现总销量同比增长13%至69.4万辆，实现营业收入731.82亿元，同比增长26%，创历史新高。

与销量、营收双双攀升相比，更值得一提的是，吉利汽车在盈利方面的稳定表现。上半年吉利汽车股东应占溢利为15.7亿元，同比上涨1.2%，息税折旧摊销前利润同比增长8.7%至53.58亿元；平均单车收入同比获得6.8%增量，毛利率14%，同比基本持平，同时手握现金达到336.4亿元。这样的表现不难体现出吉利汽车在残酷行业竞争中稳中求进、可持续发展的韧性。

体系力、规模化优势显现，盈利保持稳定

今年整个上半年，所有车企都在激烈异常的价格战中艰难前行，利润空间一缩再缩，部分甚至走入亏损、毛利率告负的窘境。吉利汽车一早明确表态不打价格战，要打品牌战、价值战、技术战、服务战、道德战，专注打造高价值的产品。而中报的发布，说明吉利汽车当初的表态经受住了市场的考验。

盈利稳中有进，吉利的体系化和规模化优势是关键。在业绩发布会上，吉利汽车集团CEO淦家阅就指出，企业想要保证可持续发展，首先一点就在于规模化。吉利汽车目前已实现多品牌布局，旗下吉利、领克、极氪三个品牌，在满足于不同细分市场的基础上，充分发挥出规模化效应和体系化优势。

其中，吉利品牌月销量稳定在十万级，今年推出的银河系列迅速形成规模，首款车型吉利银河L7上市次月即实现“月销破万”；领克品牌累计总销量已经突破90万辆，今年将迈上百万辆新台阶；极氪品牌也在上半年实现销量增长 124%，其中极氪001已经成为全球最快交付突破10万台的豪华车，而且极氪品牌已经实现整车毛利率达到两位数，高于行业水平。

下半年汽车行业的价格战还将持续，8月特斯拉已经宣布要继续降价，一直宣称没有降价考虑的理想也开始变相降价，竞争进一步加剧。在此背景下，车企若能达到规模化，并持续提高市场占有率，所有关于盈利的问题都将迎刃而解。

按照计划，吉利汽车下半年将上市6款新车型，规模化效应会得到更好的体现，继而带来供应链成本的进一步降低，并提升整体盈利水平。

多元结构，提供稳定利润贡献

除了充分发挥规模化、体系化优势之外，吉利汽车多元的利润结构也为其实现稳定盈利提供支撑。2023年上半年，合营公司吉致金融继续提供稳定利润贡献，实现净利润达6.48亿元。此外，技术和授权收入继续保持增长，上半年收入高达27.1亿元。

这其中，全球化技术输出已经成为吉利汽车利润增长一大亮点。这项业务近些年增长迅速，2020年收入为5.66亿元，至2022年已经增长到16.6亿元，再到2023年，仅上半年收入已经超过去年全年。

目前，吉利汽车在技术输出上已经积累了较丰富经验，针对海外不同地区的用户需求，制定了相应的市场战略和研发布局。对宝腾，现已实现“产品、技术、人才、管理”全产业链输出。此外，通过与雷诺成立动力合资公司，在全球范围内研发、制造和供应先进的混合动力总成和高效的燃油动力总成等。

吉利控股集团CEO李东辉就强调，吉利汽车技术授权不是一次性，而是长期可持续的，每半年发布的业绩报告在反复验证这一点。

也正是因为把技术输出当成一项长期业务，吉利汽车对于技术创新尤为重视。首先，在研发投入上，吉利汽车不惜下重本，上半年研发总投入高达59亿元，同比增加62.8%。其次，吉利汽车在智能电动大潮下，积极转变思路，不再局限于单线的技术创新，而是人工智能、无感交互、天地通信、跨界互联能力的多技术融合创新。

通过持续不断的投入和创新，吉利正在建立起全域自研的能力，如三电技术方面，吉利有独创的“神盾电池安全系统”；智能化技术方面，有全栈自研的分布式操作系统银河N OS，同时与魅族合作为领克品牌打造了智能座舱系统LYNK Flyme Auto。

这一连串技术护城河的打造将为吉利汽车持续不断实现技术输出提供重要基础，并进一步巩固多元化的利润结构，保障盈利稳定，让吉利汽车在面对行业变化时更加游刃有余。

在中期业绩发布会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁兼执行董事桂生悦自信地表示，吉利汽车现在有底气和信心重新回到快速增长的道路，将迎来在全新汽车竞争格局下的第二次腾飞。透过分析吉利汽车的盈利能力，或许可以看到桂生悦的乐观不是盲目的。稳健的业绩增长、多元的盈利能力、过硬的规模化和体系化实力、领先的技术创新，吉利汽车具备了发展优势又不乏爆发潜力，腾飞实力在不断显现。

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