聚焦航空产业，且看航空制造大发展

1、航空产业——集制造业大成的国家战略产业

航空产业主要分为军用航空和民用航空两大类，指与航空器研发、制造、维修、运营等活动直接相关的、具有不同分工的、由各个关联行业所组成的业态总称。

航空产业组成

航空产业是知识、技术和资金密集型工业，是现代科技成果的综合，反映一个国家科技和工业的发展水平。航空产业中的典型产品都是复杂的庞大系统，设计飞行器设计、飞机结构设计与轻度、航空材料、航空动力、航空电气工程、航空推进系统、人机与环境工程、应急救生等等专业航空技术，可以说航空产业是“制造业之花”。

航空产业是重要的国家战略产业

（1）中国空军发展即将进入崭新阶段。2015年国防白皮书《中国的军事战略》继续强调解放军空军将“提高战略预警、空中打击、防控反导、信息对抗、空降作战、战略投送和综合保障能力”，2015年中国召开了关于“建设战略空军问题讨论会”，中国军方首次将空军定位为战略军种，而此前仅有二炮享有此地位。战略空军正由“国土防御”向“空天一体”、“攻防兼备”加速转变，空军建设有望持续提速。

（2）中国制造2025助推航空产业。围绕实现制造强国的战略目标，航空航天装备位列《中国制造2025》十大重点领域之中，对发展航空装备进行了明确规定：加快大型飞机研制，适时启动宽体客机研制，鼓励国际合作研制重型直升机；推进干支线飞机、直升机、无人机和通用飞机产业化。

《中国制造2025》明确的9项战略任务和10大重点领域

2、我国航空制造兼具市场空间大，成长性好且持续性强特征   

2014年我国军用飞机市场规模为800亿元，民用航空工业仅200亿元，总计1000亿元左右。2025年航空制造业市场有望达到5300亿元。按1:8拉动比，2025年能带来4万亿产业链价值。2035年，航空制造市场规模保守将达到一万亿。   

（1）军用飞机市场空间和未来发展形势     

当前我国航空制造产品仍然以军用飞机为主，中航工业集团基本垄断军机生产。根据国家军事投入方向和实际作战需求，为解决东海、南海领土争端问题作军事准备，是我国军队建设的重要方向，空军和海军是未来重点倾斜的方向，同时我国航空企业已研制成功四代机、大型运输机和新型武装直升机等机型，这些机型要逐步批产，同时国产化比例也会提升。   

据估算，2014年军用飞机市场大概800亿元人民币左右，国产军用飞机市场730亿左右，未来三到五年，每年国产军用飞机的复合增长速度在15%以上。如果军用飞机出口大幅增加，军用飞机市场的增长速度有望达到20%。

2015-2020年，军机市场如果按照15%的复合增长速度，2020年军用飞机市场规模在1600亿元，2020-2025年，军机市场增速降为8%，2025年军机市场规模有望达到2400亿元。如果考虑军机出口，出口占国内市场20%左右，2025年市场规模有望达到3000亿元。 

（2）民航飞机市场空间和未来发展形势 

2014年民用航空制造业产值仅250亿元左右，民用航空制造业产值在中国GDP和制造业中的占比几乎可忽略不计。究其原因，虽然中国民航运营公司拥有2300多架飞机机队，但是这些飞机绝大部分采购自波音、空客等巨头，目前仅新舟600支线客机是国产飞机，但交付运营数量极少。飞机国产化是未来相当长一段时间民航客机制造最重要的任务。 

根据中国商飞预测：2014-2033年，中国的客机交付量将达到5541架，占到全球交付量的16%；新交付飞机的价值6,740亿美元，约合4.3万亿人民币，平均每年约2150亿市场空间。 

在2025年前后，国内支线客机经过十年运行，技术成熟度和市场占有率应该大幅提升，大型客机经过几年运行，单通道C919机型市场占有率逐步提升，国产客机市场占有达到 30%-40%，那么2025年国内民航制造业市场空间有望达到800亿元。

3、航空制造机会多，且看我国航空制造业投资机会

针对我国航空制造业，军机各机型都有很大发展空间。战斗机、武装直升机、大型运输机和特种飞机等各种机型列装都有望大幅增长。并且产业带动作用强烈。

（1）当前航空产业链整体处在研发投入高峰期。目前前无论是军机、民航客机整机，还是核心零部件的发动机、材料等都处在大规模研发投入期，目前研制设计类单位任务重，受益明显，但设计单位多是研究所，还未进入资本市场。

（2）飞机整机和零部件制造业将步入稳定增长期。军用飞机的三代机量产正在加快，四代战斗机和军用运输机逐步量产，ARJ在2016年逐步量产，飞机制造类企业将受益明显；从事航材制造的企业将会受益航空制造业务的提升，飞机复合材料成长性确定；从事航空零部件加工服务的企业将会受益航空制造业务的稳步增长。 

总结：航空制造是集制造业大成的国家战略，航空整个产业链是值得投资的大机会。 无论从军用还是民用角度，飞机制造都是未来一段时间国家不得不重点投入的重点战略性产业，航空制造是未来五至十年成长性十分确定、发展机遇巨大的行业，投资机会值得重视和深度挖掘。

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