牌照先行同时 推陈出新不良资产处置方式仍关键

作者: 秦楠楠   

随着经济规律性的跌宕起伏，不良资产处置行业也呈现周期性繁荣。这几年，银行坏账年年攀升，网贷行业大洗牌，大量坏账出现，所谓的“不良资产”处置行业，即将进入黄金时代。可是，这次的繁荣，却与往年有所不同。一支新生的互联网大军，悄然无息进入不良资产处置行业，并试图重新耕耘传统金融机构把持的土地。

2015年起，“互联网+”不良资产业态开始涌现尝鲜者。银资网、资产360、搜赖网、分金社等“互联网+”不良资产处置平台的出现引发了行业关注。

不良资产加速扩容 推陈出新很关键

有人认为国内不良资产处置是一个万亿级的市场，但这个万亿级市场究竟有多大？据机构数据显示，不良资产范围在1.58万亿至5.99万亿元，但是，这一亿万级的数字仅仅是从现有数据计算便得出的，尚未考虑不良资产规模的增长速度。

因不良资产业务领域的不同，增长速度自然也存在差异。广东杰律律所首席合伙人王光宇对此表示；首先，国有银行和一些大型的商业银行，个人认为，明年不会上升了，随着国家政策的调控，不良率有可能会下降。其次，那些小额贷款公司，他们的贷款多来自民间的融资，有些是高息融资，再转贷，他们为了尽快获利，往往低估了风险，导致坏账越来越多，而且都是大额的。另外，一些民营的金融机构、地方的各种银行也可能会上升，甚至会死掉一批。他们为了和大银行抢夺金融市场，就创新了一些贷款产品，同时也降低了对风险控制的程度，比如前段时间的，零首付，就是一些地方银行疯了的做法。

目前所谓的互联网金融不良资产处置，主要包含两方面内容:首先是近年来由于互联网金融快速发展，互联网放贷额不断上涨，而风险控制普遍不到位，造成了大量的坏坏账需要通过新兴的互联网手段进行处置；其次是指那些新兴的基于互联网信息技术平台的处置机构介入传统金融产生的不良资产处置领域，对传统的不良处置方式进行创新。

然而国内不良资产“蛋糕”的不断膨胀，市场也迫切地呼求着处置模式的创新。在“互联网+”的大背景下，无论是投资人还是创业者都有着共同的疑问就是，互联网能否重构这个行业，颠覆原来的玩家？相对于传统不良资产处置公司，互联网创业公司能以怎样的模式突破？一直是业内关注焦点。

银资网CEO项伟建表示，传统不良资产处置需要“互联网+”的冲击，但是“互联网+”不只是简单的触网，大概念的大肆渲染只是一种自嗨的表现，我们需要的实践摸索。不良资产是一个很新的行业，新到没有一个人敢说是这方面的专家，大家都处于摸索前进的路上，不良资产处置现在亟需模式创新和技术迭代，谁能推陈出新，谁就能主导互联网金融不良资产处置的格局。

我们都知道互联网具有分布式、去中心化等特点，这些特点对于不良资产处置来说只是提供了新的技术手段和新的思维模式。项伟建补充说：“传统的处置方式存在多年，自有其本身可取性，就目前的一些不良资产品台来说更多的是并不是颠覆原有的玩家，而是在传统的模式上如何推陈出新。互联网相对于传统的不良资产处置公司的突破点也就是在如何利用互联网大数据、云计算等互联网技术来提高处置效率上。”

不良资产处置迫在眉睫 牌照限制依然存在

根据银监会公布的数据显示，截至2016年一季度末，商业银行不良贷款率1.75%，并呈现持续上升的势头。互联网金融业作为传统金融的补充，经历了初期的蓬勃发展和监管逐步落地，不良资产处置随之迫在眉睫。

国内不良资产的市场空间巨大，其中最大的份额就是银行资产。目前，银行资产的“蛋糕”由官方四大资产处置公司（东方资管、长城资管、中国华融、中国信达）瓜分，他们分别对口四大银行处理不良资产。然而由于牌照和融资能力的限制，互联网公司从中如何分一杯羹将至关重要。

但不良资产处置市场是按等级划分的，我们熟知的四大资产处置公司占据的是不良资产处置的一级市场。二级市场上，四大国有不良资产管理公司转让不良资产给其他民间资产管理公司。二级市场不良资产处置需求持续上升，越来越多的主体参与到不良资产的处置与收购中来。

作为不良资产的持牌参与者，“四大AMC+地方AMC”是绝对的主力，据了解，目前共有15家地方AMC，分布于全国15个省市：江苏、浙江、上海、安徽、广东、北京、天津、重庆、福建、辽宁、山东、湖北、宁夏、吉林、广西。

根据相关调查报告，自2015年发展至今，与不良资产处置相关的互联网公司已达25家至30家，而传统资产管理公司也在通过合作或自建平台等方式进行业务布局。

但银监会负责不良资产管理资格的牌照批复。对于地方资产管理公司，通常还需得到当地省人民政府的授权。因为当前不良资产管理行业的准入较难，牌照十分稀缺，因此天然形成了较高的行业壁垒。

虽然目前正式获批的地方AMC数量有限，但却向市场传达出强烈的信号，预示着不良资产市场参与主体日益增多的趋势，未来在不良资产管理、经营和处置有一定基础和经验的其他公司也有可能会逐步进入这个市场。

项伟建对此坦言；没有牌照的资产处置公司可以暂时绕开传统银行批量不良资产，从其它稍小，但可规模化处置的品类或者银行的长尾资产切入。除却银行资产，银行长尾资产、应收账款、民间贷款及P2P 四大类别还有几千到万亿的市场空间，有很多的细分品类可尝试切入，互联网不良资产公司尚有足够大的市场可以试水。要想在众多处置机构之中脱颖而出，最核心的还是不良资产处置变现的专业处置能力。

债转股对不良资产处置公司将利好

早在今年3月10日，据路透报道称，“中国央行将允许商业银行将企业的不良贷款置换为股权，此举意在帮助银行抑制正在上升的不良资产率。拟出台全新的债转股方案文件，将由国务院特批，以突破商业银行法限制。同时拟出台的文件将明确对债转股的允许期限和处置手段。”

10月10日，国务院发布了《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，细化和明确了债转股实施方式。明确提出，要以市场化法制化方式开展债转股，由银行、实施机构和企业依据国家政策导向，自主协商确定转股对象、转股债权以及转股价格和条件，实施机构市场化筹集债转股所需资金，并多渠道、多方式实现股权市场化退出。不良资产公司应当根据这一意见，审慎核查可以债转股的范围，并联合银行等机构共同处理债转股问题。

北京炜衡律师事务所专职律师邱捷对此表示：“10月10日，国务院印发《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，已经明确了市场化债转股的方向。不良资产公司应当抓住这一契机，研究不良资产证券化的相关问题。我觉得未来一两年，不良资产数量会继续上升，对于除了传统四大资产管理公司外的不良资产处置公司来说，市场前景看好。

业内人士预测，到2018年，国内大批不良资产才会在市场上流通。在两年的蛰伏期内，互联网玩家还需沉下心——沉淀数据或打造团队，慢工出细活。在经济下行年代，不良资产会成为最逆势繁华的产业。

 王光宇律师最后强调说：“现在的不良资产处置公司很多，但通常都是采用非诉方式解决，非诉对于一些债权清晰的案件，还好说，公司的谈判专家也能应付，但有些债务人主张法律上的一些问题时候，他们就败下阵了。所以，最后还是回归到法律层面来解决，未来不良资产处置公司必然是要和律师事务所合作。”

秦楠楠

金评媒记者