钱不好赚越来越恐慌，原因终于有人说清楚了！

作者: 森海   

又到年底，身边人的情绪总是各种“慌”，说到底都是因为“手中无粮，心里发慌”，其实这些“慌”都和我们经常看到却视而不见的一件事有关：就是专家和媒体天天念叨的“资产荒”。

这个“资产荒”到底是什么鬼？为什么它一发飙，我们每个人都要“慌”？今天来和大家聊聊。

资产荒是个什么鬼？

资产荒三个字看起来很高深，其实不难理解，就是市场上缺乏高回报的优质资产，而可投资的资产回报率低或风险大。

其实我们每个人都能感受到资产荒的：实体企业效益年年下滑，理财收益节节败退，这都是缺乏高回报优质资产的结果，都是资产荒惹的祸。

资产荒到底是谁干的？

那么，资产荒到底怎么发生的呢？这背后最重要的原因就是经济增长率下降，实体产业回报率下降。

反映经济增长率的重要指标是GDP，近30年来，中国GDP从10%以上的增长常态一路滑落到今年前三季度的6.7%，这背后反映的其实是实体产业的衰退。

遥想上世纪90年代，但凡下海经商的，不管什么生意都赚得钵满盆满，而如今做生意的呢？

有个笑话是最好的例证：几年前卖房创业的，如今的心愿就是赚钱了把当年卖的房买回来。抛开房市畸形飙升不说，实体之难也可见一斑。

实体之难，其实就是没有高回报的优质资产，从国内来看，过去30多年以传统制造产业为核心的经济增长模式已是强弩之末，大部分行业都面临产能过剩。

延续过去的生产模式投资回报率一落千丈，大范围的实体产业萎缩已是现实，产业经济亟需转型之时也是资产荒集中爆发的时期。说到底，资产荒本质原因是实体经济萎靡不振。

如果说实体经济下滑是资产荒的根本原因，那么拓天速贷小编分析接下来的两个因素则是加剧资产荒的催化剂。

其中之一就是货币超发。怎么理解货币超发这个概念？简单来说，就是货币发行增长速度超过了实际需求的货币增长速度，也就是超过了经济增长速度。

也就是我们通常所说的市场上钱太多了，那到底多到什么程度呢？这个现在没有精准的数据，只有央妈知道。不过我也有一个计算方法供大家参考：M2增速-GDP增速。

M2是什么鬼？你可以这么理解：就是全社会所有的钱，所以M2解释就是广义货币。GDP相信大家都很熟，是衡量一个国家经济增长的重要指标。一个是发行的全部货币的增速，一个是经济增长的增速。

那么，这两者相减的意义是什么呢？两者相减其实大体反映出货币超发的程度，这也是衡量通货膨胀的一个方法。

以今年前三季度为例，我国广义货币M2增速为11.5%，GDP增速为6.7%，两者相减为4.8%。这4.8%，就是货币超发的增速，也就是说有4.8%的货币并不是通过经济增长带来的，而是多印了这么多钱。

而以2015年为例，我国广义货币M2增速为13.3%，GDP增速为6.9%，两者相减为6.4%。从通货膨胀的角度来看，意味着2015年个人财富增长率至少要高于6.4%才能跑赢通胀。

当然，官方通胀参考指数CPI（消费者物价指数）今年10月涨幅为2.1%，远低于上述4.8%。到底哪个数据更贴近实际的通货膨胀水平，各位自行感受下。

明白了货币超发，我们继续说资产荒。

市场上钱一多，就面临贬值和通胀的风险，就会寻找高回报资产投资，而资产荒背景下本身就缺乏高回报的优质资产，钱多资产少就进一步加剧了资产荒的局面。

还有一个因素就是利率市场化和金融创新的倒逼。以前，大家都把钱存在银行或者买银行理财产品，觉得收益还凑合，但银行理财产品年化收益去年破5，今年破4，已经越来越低。

即便是银行一年期存款利率也只有1.5%，基本上存在银行就是亏钱，这一方面是因为银行寻找高回报的资产越来越难，更深层次的原因是利率市场化带来的变化。

在欧美、日本等国家，市场利率早已是负利率，也就是说钱存在银行还要倒给银行钱。虽然中国还不至于如此，但未来基准利率越来越低，与市场挂钩是不可逆转的趋势，高回报的资产也就显得尤为可贵。

另外，以P2P为代表的金融创新，也需要寻求高回报资产满足投资者需求，可投资渠道的增多也就意味着对优质资产的争夺更激烈。

这样一来，金融创新倒逼投资机构寻找和争夺高回报的优质资产，甚至是通过配置高风险资产来换取相对高的收益，导致优质资产越发稀有也越来越贵，再度加剧资产荒的局面。

资产荒，每个人都慌

说了这么多，那么资产荒对我们的影响，也就昭然若揭了。首先，带来的影响就是投资难了。

优质资产稀少，就意味着一是我们的投资回报率下降，挣钱越来越少；二是我们的投资风险加大了。

因为没有优质资产或优质资产太贵，意味着只能退而求其次选择不那么优质的资产，这些资产不可避免具有较高的风险，这也就加大了投资风险，不知道什么时候就会血本无归，挣钱越来越难。

更雪上加霜的是，与资产荒并行的货币超发导致财富缩水。这就意味着，我们每个人手中钱的购买力下降了，钱越来越不值钱了。钱难挣，钱又不值钱，我们每个人的辛勤付出得到的回报就越来越少，你说慌不慌？

坚持稳健多元投资

既然资产荒已经发生了，我们也不用过度慌张，选择总是有的。该如何选择呢？在资产荒的背景下，通常需要坚持稳健保值的投资策略，防止财富进一步缩水。提到保值那么黄金就是一个不错的选择，应对贬值和通胀都是万金油。

另外，仍然需要坚持将鸡蛋放在不同篮子里的资产配置理念。钱多总要找出口，多元化的配置一定降低大类资产之间的相关性，这样既有助于抵抗风险，也有助于寻找更多的回报机会。此外，有能力的可以考虑配置一些海外资产，比如配置一些美元。

森海