P2P网贷正步入合规时代 此时盈利尚难

作者: 罗浩杰   

近日，在苦心经营了11年之后，全球首家P2P平台Zopa宣布了其于今年9月份开始盈利的消息。

然而，这背后似乎不免让人觉得心酸，自2005年创立至今，Zopa发放贷款量已超过17.5亿英镑，然而多年来累积的利润却不足6万英镑，而此前的亏损额亦是年年攀升。

此消息一出，在网贷界就激起了千层浪。而有关网贷平台普遍遭遇盈利尴尬、难于启齿的担忧，一下子被推上了舆论的风口浪尖。有观点认为，“现在都无法实现盈利的P2P平台，以后将会更难”。

对此，笔者却有着不一样的看法。如今的P2P网贷，正处于一个监管交割、新旧交替的历史变革点，才刚好有一只脚迈进了监管新时代，而后一只脚也紧随其后，正全面迈进规范健康发展的新时代。在如此一个特殊的时刻，我们就来大谈盈利，是不是有点着急，甚至是有点急功近利了呢？

 不可否认，盈利，作为企业的目标和追求，是任何时候都不可避免的话题。盈利也是检验一个业务形态、商业模式成功与否的试金石。一个不盈利的业务形态、商业模式，很难说得上是成功的。

不过，那些成功的、可持续的业务形态、商业模式，需要时间的淘洗、考验，才能被验证、被凸显出来，短的或许三五年便知分晓，而长的或许需要十年，甚至更长的时间。而当下的P2P网贷，显然就属于后者。

无序发展之自伤

P2P网贷行业发展历史长河中，有很长一段时间属于野蛮发展阶段，这让P2P实现飞速发展的同时，也滋生了诸多问题。这段畸形发展阶段带给网贷行业的负能量异常沉重，其中一个表现是，P2P行业的获客成本不断攀升。

关于这一点，成交额和名声均在行业内排名靠前的陆金所，就曾坦诚地公开称，平台之所以亏损，这要归咎于高得难以消受的获客成本。据媒体报道，陆金所2015年亏损高达4.15亿美元，即近30亿人民币，其中八九成是获客成本及系统投入。此外，作为行业起步最早的网贷平台拍拍贷，截至去年年底也一样还处于亏损阶段，这其中，高额的获客成本支出显然“功不可没”。

合规需要资金和时间成本

 除此以外，随着P2P网贷行业全面步入监管新时期，网贷平台普遍面临着高额的合规成本，像是银行存管和信披这两大块，着实需要平台支出很大一笔费用，进一步摊薄了本就不多的利润。

更为重要的是，行业监管全面到来之后，行业生态将被重塑。这就预示着，此前在无序竞争的环境下所建立起的业务形态和商业模式都需要重新审视。例如，在新规下，行业需要遵照“限贷令”，如此一来，此前很多网贷平台借以开疆拓土，实现爆发式发展的大单模式，被宣告死亡。与之相对应的，合规的、符合新行业生态的商业模式、基于监管所鼓励的“小额分散”原则的业务形态和商业模式，也尚需时间来摸索、试错、打磨，才能最终成型，最终实现规模化发展。

 要知道，小额而分散的业务形态和商业模式，跟过去行业盛行的大单模式，显然是大为不同的，首先在经营成本、风控体系、人员配备等方面，都有着本质上的差异。尤其是在规模上，大单模式可以快速达成，而小额分散则需要付出更多的时间。

 总而言之，基于小额分散模式的网贷行业业务形态、商业模式，目前远没有到收获的季节，当下正是春耕播种的大好时机，例如消费金融、三农金融就是其中的两大良田。

 事实上，P2P网贷作为信息中介，其盈利能力本身就是没有半点可疑的。

罗浩杰

广州互联网金融协会副会长 新浪财经智库专家 广东电子商务商会副会长 广东金融创新研究会理事、执行秘书长 广东壹宝资产管理有限公司总经理、联合创始人、党支部书记 广东金融创新研究会互联网专业委员会副主任 广东南方金融创新研究院副会长