国企改革基金一改去年颓势，年初迎来开门红

来源: 蓝鲸传媒   

昨日，沪深两市震荡走低，三大股指均以下跌报收。然而，上海、深圳等地方国企改革概念股则成为震荡市中的一抹亮色，相关板块及个股均有不错涨幅。自2016年12月以来，随着国企改革政策的铺开，国企改革主题基金近期表现逐步好转，净值得以提升。

惨痛的2016年

2015年初，伴随国企改革政策的密集出台，市场普遍认为，国企改革顶层设计方案即将出台，国企改革主题将迎来催化剂，有望成为引领牛市下半场的主题性投资机会，相关概念股将成为下半年最大风口，投资者对国企改革概念基金的需求十分强烈。出于看好相关主题和满足投资者需要，招商基金顺势推出了招商国企改革主题基金。

蓝鲸基金了解到，招商国企改革混基于2015年6月15日开始募集，并于2015年6月29日宣告成立，首募规模达到52.4亿元，募集有效认购总户数为56840户。

该基金一成立，郭锐就成为该基金的基金经理。十天之后，在2015年7月9日，招商就增聘了李亚为该基金的共同管理者。

据Wind数据统计显示，招商国企改革混基的前十大重仓股，持仓占净值比由大到小分别为东方园林、隧道股份、格力电器、天广中茂、中国建筑、柯达股份、天翔环境、盛运环保、上海建工、三维丝，持仓占净值比均在2.5%~4.3%之间。

在该基金的管理业绩上，郭锐与李亚的年化回报分别为-6.60%、-6.41%，任职总回报分别为-9.90%、-9.45%。另外，在刚刚过去的2016年，该基金的收益率为-20.48%，业绩在同类排名中较为靠后。

为何该基金在2016年表现不理想，招商基金表示，“该基金在2015年6月成立，随后市场发生了较大变化，牛市戛然而止，A股出现较大幅度的下跌，当时招商国企改革成功预判市场变化，并未急于建仓，保住了净值。”

“然而，2016年1月，股市再遇熔断，A股进入休养生息阶段，交投清淡，人气低迷，尤其是持续了三年多的中小创牛市掉头向下，许多成长股一蹶不振。此外，2016年的国企改革推进力度低于市场预期，相关概念股表现较差，招商国企改革仓位较高且成长股配置比例较高，导致净值表现不佳。”

2017的年初开门红

2017年第一周，在招商国企改革混基的前十大重仓股中，除了天广中茂处于停牌状态和东方园林年初至今跌了-0.71%外，其余8只重仓股均迎来上涨，其中有5只股票的涨幅在3%以上。

蓝鲸基金注意到，近日来，市场上多只国企改革主题基金也迎来不同程度的上涨。其中，光大国企改革主题年初至今上涨了3.38%，长盛国企改革主题年初至今上涨了2.14%，东吴国企改革年初至今上涨了1.91%，博时国企改革主题年初至今上涨了1.99%，工银瑞信国企改革主题年初至今上涨了2.04%。

然而，在前述5只基金中，除了东吴国企改革在去年取得了4.60%的收益率之外，其余4只基金在去年亏损均较为严重。

针对为何近期国企改革主题基金表现逐步好转的疑问，招商基金表示，“2016年12月以来，随着国企改革政策的铺开，国企改革受重视程度不断提升，市场预期得以重建，相关概念股逐渐爆发，因此，近期基金表现逐步好转，净值得以提升。”

国企改革红利

据界面新闻报道，2015年是国有企业改革政策制定出台年，2016年是国企改革政策落地年，2017年是国企改革的见效年。从2016年来看，国企改革“1+N”文件体系基本完成。同时，国企十项改革试点逐渐推开，央企兼并重组整合提速，国资监管加快职能转变，改革增活力、强动力的积极作用有效发挥。

有业人士认为，2017年国企改革将会全面深入推进，部分重要领域混改、兼并重组、股份化制改革等领域将继续深入推进，攻坚领域也将取得进展，国企改革全面“开花结果”。

招商基金基金经理李亚向蓝鲸基金表示，“对于2017年的市场，我们认为宏观政策并不支持市场大起大落，一方面经济增长大幅上行的可能性不大，货币政策中性也不支持估值大幅扩张；另一方面增加股权融资的需要则要求市场保持稳定。我们认为指数仍将呈现区间震荡的格局，未来操作上将淡化指数、着力挖掘结构性、个股性机会。”

对于国企改革概念，李亚表示，“国企改革措施不断落地，混改是国企改革新动力，可能会加速进行。16年12月召开的中央经济工作会议中，国企改革位列基础性关键性改革之首，定调混改是国企改革重要突破口。短期看好国企改革概念，重点关注中央经济工作会议提出的电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大重点混改领域投资机会。”

来源: 蓝鲸传媒

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