郭震洲谈新金融发展：抓住政策机遇，发掘自身潜力

   

数字普惠金融已经成为中国多层次金融体系的一个重要发展方向。中国金融体系在经历了集中资源办大事的阶段后，正在向均匀化、高覆盖的普惠目标转变，让更多的人能获得优质的金融服务是未来中国新金融事业的主攻方向。

对于普惠金融行业来说，政策明晰、市场潜力都为整个行业发展带来助力。对于普惠金融机构来说，抓住市场机会，以自身专业优势打造核心竞争力才能在激烈的行业竞争中脱颖而出，成为新金融体系的推动者。

巨大的行业发展潜力

近年来，普惠金融获得高度关注的主要原因在于巨大的蓝海市场潜力。

普惠金融的服务群体涵盖了小微金融和消费金融等。由于目前中国金融资源分配的不均匀导致了普惠群体所获金融服务有限，但根据全球的历史经验，普惠金融在中国的覆盖率还有巨大的发展空间，同时在新常态的政策推动下，普惠金融将迎来发展良机。

根据2015年国务院印发的《推进普惠金融发展规划（2016—2020年）》，普惠金融定义为立足机会平等要求和商业可持续原则，通过加大政策引导扶持、加强金融体系建设、健全金融基础设施，以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当的、有效的金融服务，并确定农民、小微企业、城镇低收入人群和残疾人、老年人等其他特殊群体为普惠金融服务对象。

然而，我国的现实状况是，6000至7000万户小微企业主和商户、1.2至1.5亿低收入工薪阶层人群、1.8至2亿农户中仍然有相当比例的人尚未享受到完善的普惠金融服务。

由于消费观念上的差异，我国居民的杠杆率（负债率）远远低于发达国家。数据显示，2015年美国“消费信贷总额/消费支出总额”达到29%，而且近几年呈现上升趋势。然而，我国2015年这一数值仅为14%，并且近几年呈现不稳定的波动态势，原因可能是房价波动较大产生挤出效应。

另外，根据国家统计局和央行公布的数据显示，截至2015年末我国社会消费品零售总额超过30万亿元，平均每秒刷卡消费额为115万元，仅次于美国，成为全球第二大消费国。消费对国民经济的贡献率超过了66%，成为拉动经济增长的第一大动力。中国居民消费信贷余额18.9万亿，同比增长23.3%，增速是一般贷款增速的1.6倍，且近几个季度呈加速上升趋势。艾瑞咨询预计2014-2019年中国消费信贷规模依然将维持19.5%的复合增长率，预计2019年将达到37.4万亿，是2010年的5倍。然而，2015年全国信用卡数量只有4.32亿张，授信总额7.08万亿。也就是说，至少还有超过10万亿的消费信贷缺口尚未得到满足！

在消费信贷快速增长的同时，贷款结构明显优化。从这些数据中还可以发现，随着新一代消费群体的成长，居民对银行的信贷需求不再局限于购房、购车等大额融资，家电、数码产品、旅游甚至服饰、食品等消费分期越发流行，贷款份额明显提高，消费的引擎作用越发明显。

80后90后的整体消费观念逐步改变，杠杆消费不再是“败家行为”。根据消费管理，年龄越大的人消费倾向越低，而劳动人口才是消费的中坚力量。80后90后占中国劳动力人口比重不断提升，意味着80后90后正在成为消费的主力军。与过去的消费人群不同，80/90后更追求个性和市场，“价廉物美”不再是购物时的首选，他们有更超前的消费意愿，甚至消费欲望远大于消费实力。

这就形成了消费金融在人口红利下的巨大机会。

逐渐明晰的政策指导

同时，逐渐明晰的政策指导，也为金融科技行业为主的新金融普惠发展营造了良好的政策环境，这是新金融行业发展的重要外因。

 回顾2016年，整个新金融经历了监管带来的洗牌，行业也结束了前期的爆发式增长，步入有序发展。同时，随着互联网金融的相关监管细则逐渐落地，普惠金融的政策底逐渐明晰，为整个行业指出了方向。

3月10日，央行条法司、科技司组织中国互联网金融协会部分成员单位召开互联网金融信息披露标准研讨会，公布《互联网金融信息披露规范》（初稿）。要求P2P从业机构每天更新至少涉及交易总额、交易总笔数、借款人数量、投资人数量、人均累计借款额度等21项平台运营信息。

8月1日，中国互联网金融协会下发《互联网金融信息披露自律管理规范（征求意见稿）》，以及《互联网金融信息披露标准——P2P网贷（征求意见稿）》。对网贷平台的信息披露做出了具体的要求和规定，其中强制性披露指标65项，鼓励性披露指标21项，累计86项，号称“史上最严”。

2016年下半年国务院发布《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，聚焦于P2P、互联网保险、股权众筹、第三方支付等领域，成为了专项整治的“1+N”牵头文件。专项整治工作贯彻落实2015年8月人民银行等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，促进行业良性健康发展。

2016年一系列政策监管法规的密集出台，显示出决策层对新金融的重视，政策逐渐细化以及对各细分领域的规范化，让2016年的新金融行业发展正式步入规范化、明确化、专业化的发展轨道。

普惠金融的数字化运营

然而，由于普惠金融面对的客群是广大的中小微借款人，征信脸谱模糊，又缺乏有效抵押物，再加上地域分布十分分散，因此普惠金融的运营成本非常的高。

运营成本主要集中在人力，包括从前期的数据采集、到中期的信审以及后期的贷后管理，这是金融体系的固有流程。对传统金融机构来说，他们所服务的大企业由于单笔业务数额巨大，因此这一块运营会由经验丰富、数量庞大的专业团队去作业，形成周期较长，过程繁琐的尽职调查。同时，由于大型企业本身的财报表非常完善，减少了前期数据采集的工作量。因此对于单个项目来说，人力成本几乎可以忽略。

但同样的作业方式在普惠领域遭遇瓶颈，普惠领域的每一笔业务都非常小，我们目前经手的业务单笔在几万元左右，如果同样使用传统金融机构的尽调模式，逐笔进行团队审核，与业务金额对比之后，则显得人力成本非常巨大。同时，由于普惠群体数量繁多，导致了业务数量巨大，需要更多的人工去进行后台运营，从而再一次提升运营成本。

因此，从2005年联合国首次推出普惠金融概念后，数十年来各国的普惠金融事业仍还有较大的空间等待挖掘。

如何在成本和效率之间做到平衡，这仍然是一个世界性的难题。那么，发展普惠金融的出路在哪儿呢？答案就是数字普惠金融。

今年9月在杭州召开的G20峰会上，提出了数字普惠金融的概念，会议通过《G20数字普惠金融高级原则》、《G20普惠金融指标体系》升级版及《G20中小企业融资行动计划落实框架》三个文件。其中《 G20数字普惠金融高级原则》是国际社会首次在该领域推出高级别的指引性文件，是全球普惠金融发展的重要里程碑。

金融必须拥有成熟的风控体系，风控起源于信息不对称。对于成长中的普惠金融来说，数据则成为了风控的基础资源。普惠金融时代，风控的核心是“大数据资源+风控模型”。

对于数字普惠金融的发展，我们认为未来的发展方向主要集中在以下四个方面：

定位：构建多层次金融体系，银行的业务归银行，普惠的业务归普惠。中国的普惠金融事业是一片巨大的蓝海，我们首先应该认清自己的定位。我们服务的对象是高成长消费人群和中小微企业主，因此在产品设计、风控流程、运营手段、成本控制等诸多方面进行全方位的创新和改善，开发出满足用户需求的创新性金融产品，同时也要符合普惠金融企业持续发展的计划。

技术：依托数字技术和互联网技术等金融科技，将普惠金融规模化。数字技术的升级和应用，让信息采集、风险识别、用户管理等变得更准确和易获取，降低了运营成本，同时让风险定价更加科学化。互联网技术和移动互联网技术的应用则彻底改变了传统信贷行业的地域限制，让金融资源可以在全国甚至全球范围内得到最优化的配置，让普惠金融的规模化成为现实。

生态：打造包括征信、风控、信贷、支付、保险等在内的互联网金融生态闭环。互联网不仅仅是一种工具，它是一种生态。因此，互联网金融自然也应该形成自己的生态圈。因为，用户的需求是多元的，不仅仅只是支付，或者只是借贷，他们的金融需求涉及到生活的方方面面，包括消费、借贷、支付、理财等等。线下有多丰富的内涵，线上就有多丰富的内涵。只有这样才能打通线上与线下，行业与行业之间的壁垒。让金融资源的流动和分配更加高效，让用户的需求得到最大限度的满足。对互联网金融企业的发展也更有利。

合作：互联网金融企业之间、互联网金融企业与传统金融机构之间的多层次合作。合作的重要性无需多言，多层次、深入的合作有助于短时间内提升互联网金融发展速度和规模，同时合作也是传统金融和新金融不得不面对的现实，因为他们各自都有着自己的优势和特点，只有通过合作才能实现共赢。

完善普惠金融的内在竞争力

需要强调的是，对于普惠金融机构来说，“大数据资源+风控模型”并不是简单的数据信息和数学模型的组合，而是数据采集、数据利用以及风控模型为核心的流程作业模式等一系列的金融工程形成的整体风险运营管理体系，最终将数据转化为精准的风险定价。这一过程将普惠金融机构将外因向内因转化的必经之路，也是公司的核心竞争力，只有通过不断积累外因并吸收成为公司内因，才能在行业中独占鳌头。

风控模型是一个严谨的金融量化过程，并不是将海量数据导入模型就能轻松获得理想的成绩，量化本身是以史为鉴，总计历史规律并用于未来的过程。从操作角度可以发现，无论数据多么繁杂，但最终形成的变量不会过多，否则会进入“过度拟合”的误区。因此，风控模型的建立需要大量的金融从业经验，并将这些经验通过逻辑梳理形成模型，并在海量数据中搜索和计算出有效变量，实现数据的实用转化。这一过程包含了从金融、数学、IT等多个领域的成功经验。

此外，不断迭代的数据能够帮助风控模型进行持续优化，模型越来越了解交易对手，为交易对手清晰地画出风控脸谱。

通过多年时间可以总结，技术创新一定是普惠金融机构的核心竞争力，最终在行业内脱颖而出的成功机构都必须锐意创新，不断进取。

根据实践经验以及近年来对整个行业观察，我们发现，在行业爆发的过程中，参与普惠金融的公司数量大幅增加，但随着2016年行业进入洗牌，大量前期入场的公司转型。

我们认为，对于从业者来说，普惠金融并不是一个简单的风口，也不是一个赚快钱的机会，真正做好普惠金融需要的是兢兢业业地精细化运作，根据各自的资源、能力、专业度找一个小的切入领域，做细做深。

对于整个普惠金融来说，创新+专业会成为行业发展的助推器，加强专业建设，并以创新的思维、模式、技术去突破过去的瓶颈，通过从业者的共同努力，做到金融普惠，实现中国新金融体系的健康成长。

秦楠楠

金评媒记者