刚兑开始全面打破，越来越多理财产品亏钱自负！

作者: 森海   

情人节刚过，很多姑娘又要男朋友许下海誓山盟的承诺，只是这承诺多半都会变成日后的一句空话。就像理财中的保本承诺，如今是越来越少。

近日，证监会公布保本基金改名为“避险策略基金”，从“保本”到“避险”变化，意味着今后基金产品不能再承诺保本，万一发生了亏损，投资人自行承担，不会再有刚性兑付。

不少人看到这个消息，可能还是非常惊讶：不保本了怎么投啊？其实，打破保本刚兑，近年来已经在投资理财市场中悄然发生。

就拿大家觉得最保本的银行理财产品来说，实际上早在2014年，就有银行推出净值型理财产品，就是银行出于打破刚兑的需求，净值型理财产品不承诺收益，定期开放申购赎回，提供净值查询，投资风险由投资者承担。

这两年来，大家会发现银行发行净值型理财产品越来越多。有数据显示，目前银行发行的保本类理财产品占比不足4成，非保本浮动收益类产品越来越成为主流。而今年这一趋势将越发明显，大家今后会越来越难购买到保本类银行理财产品。

而所谓的保本基金业绩如何呢？拓天速贷数据显示，截至2月10日，在存续的151只保本基金中，有35只基金净值低于1元发行面值，占比达23.18%。此外，在2016年具可统计数据的79只保本基金中，36只收益率告负，占比达45.57%。

此外，债券市场的刚兑也被频繁打破。一般民营企业发债，大家觉得风险高，对国企央企的债券，往往存在刚兑预期，毕竟是政府的亲儿子，见死不救也说不过去。

但是，亲儿子的烂账也是兜不住了。自2015年发生首例国企违约事件以来，债券违约主体从民营企业扩大到央企，2016年地方国企开始出现债券违约。

去年的东北特钢违约事件，更是震惊全国，最终破产重整。数据显示，2016年，央企和地方国企违约债券期数占全部违约债券期数的30.77%，仅次于占比50.00%的民营企业，可以说已经是常态化。

从去年年底开始，央妈已经全面收紧流动性，持续引发债市多重震荡，债券代持、违约等事件层出不穷，今年的债市继续承压。债市一旦收紧，对整个理财市场的影响更大。

大家要知道，低风险的银行理财、信托、基金产品，其投资方向都以债券为主，大部分保本产品中的债券占比甚至都超过80%。

所以，债券市场的震荡，实际上会引起理财市场的连锁反应，债券市场出现违约，最终会导致众多理财产品亏损，而且随着利率市场化，所谓的“无风险利率”只会越来越低，市面上的理财产品哪里还有什么保本可言？

除了上述传统的理财市场，P2P市场也是一样。

首先，监管对于P2P的定义就是信息中介，撮合投融两端交易，不能承诺保本，也不能自行担保。

投过P2P的朋友们都知道，现在合规的P2P平台都不能出现“保本保息”的字眼。虽然投资的结果是保本保息，而且有第三方担保，但是如果真的出现投资亏损，在法律责任的认定上，平台是没有刚兑义务的。

有人要问了：虽然没有明说，但是现在P2P基本上都是保本保息，甚至出现坏账也会刚兑呢？

这个就要从刚兑诞生的原因说起。简单来说，国内金融机构基本都是国有的，而绝大部分的理财产品都是这些国有的金融机构发行的，这些金融机构的信用背书就是央妈、政府和国家。

在这种情况下，国家怎么会让自己的信用受损呢？而国家信用出现瑕疵又很容易造成民众恐慌，就像中国的银行不能倒闭一样，为了维稳和谐，就只能背下保本刚兑的责任。

这也是很多国外经济专家，回国工作的金融人士对国内金融市场感到不可思议的地方。因为在国外尤其是欧美，从来都没有“保本保息”这样的理财产品。

一个兜底刚兑的资本市场必然是扭曲而无法长久的，不保本不承诺收益率，其实才是世界理财市场的常识。

只不过，几十年来，大家都对保本刚兑习以为常，投资理财时潜意识里就有“刚兑预期”，把理财当作存款，只盯着收益有多高。这也逼得金融机构、P2P等不得不尽量提高收益率，不得不在高收益的情况下还要承诺保本。

经济形势好的时候，高收益加保本还勉强兑付；经济形势一旦恶化，高收益低风险就是天方夜谭。可是，国人都习惯保本刚兑，很多人都是压上身家性命投资理财，你现在说亏了，就会遭遇极大的反弹和恐慌。

唉，只能说这“刚兑预期”的苦果是以当年的信托和银行为代表的金融机构自己种下的，长久以来扭曲的市场造就了国人扭曲的理财观念，能怪谁呢？看似人人都是无辜的，其实人人都有责任。

过去的错就让它过去吧，今后大家可不能再抱着“刚兑预期”的偷懒思维去理财。如今，已经可以非常明确的看到，国家正在推动“脱刚”常态化，在确保不发生系统性区域风险的前提下，让违约事件自然发生。

保本基金的更名，实际上已经标志着理财市场全面告别刚兑时代。对于我们投资者而言，告别“保本刚兑”，建议从以下几方面重塑理财观：

首先，破除“负盈不负亏”的想法。

投资有风险，这五个字可不是说说而已，就是告诉你：本金有亏损的风险！因此，在投资任何理财产品时，都要有本金可能亏损的预期，你自己这样才能形成谨慎投资的观念。

其次，要提升匹配收益与风险的能力。

保本不意味着不亏损，不保本也不意味着一定亏损。实际上，亏损的风险主要来自于投资与风险的匹配度。

比如说，现在有一款P2P产品年化收益30%，你肯定不会投，因为远超行业平均水平，亏损的风险远大于投资收益。

一定要牢记“收益与风险成正比”，想要多高的收益就要承担多高的风险，当你看不清风险有多大时，最聪明的方法就是降低你的预期收益。

最后，不断学习理财知识。

打破刚兑，投资者回归“买者自负”，对投资能力要求越来越高，要跟上理财市场的风云变化，就要不断学习理财知识，提升理财的专业水平，可以每天跟着拓天速贷投资百科学习。

总而言之，打破刚兑不必恐慌，这是理财市场走向健康成熟的必经之路。投资的本质就是风险定价，没有风险的暴露，哪来的风险概率，哪来的风险定价。

识别风险、承担风险，同时实现与其风险匹配的合理收益，才是投资理财的应有之义。

森海