麻袋理财研究院：网贷合规新关卡—如何识别“合格投资人”

作者: 麻袋研究院   

随着广东省网贷监管细则的出台，各省市的监管细则将陆续面世。地方版的监管细则，均是基于银监会《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称824细则），部分条款在824细则的基础上，结合本地实际情况，有了进一步的细化和延伸，并加强了可执行性。

广东省的网贷监管细则中，对于“合格投资人”进行了明确规定，是个值得深入探讨的话题。

就网贷行业现状而言，个人投资者只要注册账号，绑定身份证信息和银行卡即可投资，最低一元起投。但广东省的网贷监管细则，将会改变这个现状，进而影响到全国。                        

事实上，824细则对于网贷投资人已有明确界定，其十四条表述为“参与网络借贷的出借人，应当具备投资风险意识、风险识别能力、拥有非保本类金融产品投资的经历并熟悉互联网。”只是表述相对笼统，广东版细则进行了延展和细化。广东省网贷监管细则第十四条规定：“要求对出借人进行合格审查，对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行尽职评估，不得向未进行风险评估和风险评估不合格的出借人提供交易服务。”也就是说，在投资之前，投资者需要像购买银行理财产品那样先完成风险承受能力测评，包括但不限于问卷调查、电话访谈、面谈等。然后，网贷平台根据个人投资者的风险承受能力推荐相应的理财产品。这也就意味着风险承受能力越弱的用户被推荐的网贷产品越安全，但是相应的理财产品年化收益率也就越低；风险承受能力越高的用户被推荐的网贷产品越丰富，可挑选的理财产品也就越多。对于风险承受能力极低的客户，有可能被禁止投资P2P产品。

经过风险测评后，虽然保守型用户投资的理财产品变少，但麻袋理财研究院认为，这条监管细则对保护投资人非常重要，特别是风险承受能力较弱的群体，如不熟悉互联网的大爷大妈。因为与银行理财、货币基金等相比，P2P理财的风险还是偏高，而且网贷平台定位为网络信息中介，不具有刚性兑付的责任，所以一旦投资P2P产品出现延期兑付、坏账风险时，对这群投资者的影响将是非常大的。因此，对于网贷平台来说，前期的风险评估工作一定要做好，尽量对自己的客户进行全面了解，以免出现不必要的意外情况，影响平台的声誉。对于网贷投资者来说，也有责任配合网贷平台认真进行风险评估，认清楚自己的风险承受能力然后再去合理投资，而不要盲目追求高收益。

目前，网贷平台在用户风险测评方面做得比较好的平台很少，对于用户风险测评抱着可有可无的态度，投资用户做风险评估也只是一个形式。不管测评结果如何，网贷平台上发布的理财产品投资者几乎都可以购买。这导致投资者对网贷产品的认识也非常有限，基本上局限于期限和收益方面。对于网贷产品的风险几乎完全忽略，很大程度上是相信平台的背景和“隐性刚兑预期”而去购买。这对网贷平台和投资者都不一定是好事情。随着监管细则的出台，未来这种局面有可能改变。

合格投资人定义需要进一步明确

目前在用户风险测评方面，大部分网贷平台做得不够，与行业缺少相应的标准有很大关系。如关于合格投资人的定义，虽然广东版细则要求平台对投资客户进行合格投资人风险评估，但是达到什么样的标准的客户才能被称为合格投资人并没有具体的规定。

据麻袋理财研究院了解，目前，传统金融行业在这方面做得比较好的是信托业，《信托法》第六条对合格投资者定义为，能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人：且满足以下三个条件之一的客户：

（1）投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；

（2）个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；

（3）个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。

虽然信托行业针对的是高净值客户，标准较高，不适合大众理财，但是其相关的行业经验仍然值得借。

目前网贷行业标准还未制定，但是为了保障投资人的利益，麻袋理财研究院建议网贷平台提前准备，做好如下三个方面工作：

第一、对借款人进行风险分类，让投资者在投资之前能够充分了解所所需借款的客户基本情况，到期还款风险。最好的办法是类似于银行一样，将借款人分为R1-R5等五个风险等级。

第二、对于风险较大的借款人融资项目提高起投门槛限制风险承受能力较弱的用户去投资。这么做的主要原因是部分客户可能在做风险测评时为了能够投资更多的理财产品刻意提高自己的风险承受能力。

第三、投资之前，对投资者进行风险评估，比如网络问卷调查。此外，对于投资高风险理财客户还可能需要进行电话访谈，让投资者充分了解产品风险。

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