现金流告负净利润下行，北大方正人寿新官上任压力大

来源: 蓝鲸财经 齐宇   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：对于高管持续动荡，三年三换董事长的北大方正人寿而言，公司更换董事长或许已经不再算是新鲜事。

日前，保监会发布公告，核准北大方正人寿新任董事长施华的任职资格。不过，对于高管持续动荡，三年三换董事长的北大方正人寿而言，公司更换董事长或许已经不再算是新鲜事。

从目前情况来看，摆在新任董事长施华面前的至少有4大难题，规模方面，公司今年前5月规模保费同比缩水，5个月中单月原保费收入逐月下滑;净利润方面，公司连年亏损;经营方面，一季度现金流告负;偿付能力充足率明显下行。

对于新任董事长而言，解决上述问题或许绝非易事。一方面，保险行业监管严格的背景下，保障型产品当道，以短期理财型产品冲规模的模式失效，新的发展思路待出台。另一方面，从北大方正人寿3年3换董事长的频率来看，该公司似乎并没有足够耐心，留给施华施展拳脚的空间或许有限。新任董事长施华究竟能否坐稳北大方正人寿董事长之位，其在职期间北大方正人寿又将出现何种新的形势还需拭目以待。

三年三换董事长，高管团队频“洗牌”

今年7月初，保监会发布了一则核准施华担任北大方正人寿董事长任职资格的公告。这意味着北大方正人寿原董事长张旋龙上任未满两年即卸任。而在今年北大方正人寿披露的第一季度公告中，张旋龙还在担任该公司董事长一职。

对于高管频繁变更的北大方正人寿而言，董事长换人已经不是什么新鲜事了。据蓝鲸保险梳理，仅在2015年中，北大方正人寿就经历了3任董事长。公开资料显示，因卷入利益输送事宜，2015年初北大方正人寿原董事长李国军被带走协助调查，2015年5月周全锋接任该寿险公司董事长一职，而接棒北大方正人寿不足半年，周全锋离任，张旋龙上任。

事实上，自北大方正集团2012年接盘北大方正人寿(原名海尔人寿)以来，该公司就面临着高管持续动荡。资料显示，仅在2015年以来，该公司就先后经历了副董事长、董事、总经理助理、独立董事、监事、总精算师等职位的更迭。

值得一提的是，北大方正集团方面对北大方正人寿寄予厚望，曾公开表示北大方正人寿持续夯实基础、局部突破，包括系统巩固提升、人才队伍成长及局部领域突破三方面内容，争取在2016年之后达到业务的爆发及内涵式成长。

不过，即便有被冠以“中关村教父”之称的张旋龙加持，该公司业务发展情况也难言有突破性进展。数据显示，2012年至2015年期间，北大方正人寿所实现的原保险保费在寿险公司原保险保费中占比仅为0.05%、0.06%、0.06%以及0.06%，而在2016年该公司实现原保险保费15.4亿元，在77家寿险公司中占比0.07%，对比历史数据涨幅并不明显。

运营思路或“跑偏”，互联网保险思路恰逢监管新规

运营思路跑偏或是北大方正人寿业绩难提振的重要原因之一。

从北大方正人寿近年来的动作来看，互联网保险的思路或一度成为该公司的重要发展方向之一。

事实上，北大方正人寿对互联网保险的布局由来已久。据媒体此前援引北大方正人寿内部人士言论称，该公司早在2013年即成立了网销部门，在公司战略中占据重要地位。报道显示，该公司在淘宝理财的招财宝专区曾推出最高预期年化收益率达6.5%的“保利来终身寿险(万能型)计划”。

据蓝鲸保险了解，互联网保险产品此前追求“短平快”，投资周期短，收益见效快，互联网渠道所销售的保险产品也以中短期理财险为主流。数据显示，2015年互联网人身险保费中的万能险和投连险合计占比高达83%，2016年该占比仍高达78%。

而从北大方正人寿方面来看，该公司2013年万能险保费收入还在1.95亿元，次年该数字即劲增2.77倍达到7.37亿元，截止2016年年末，北大方正人寿万能险保费达12.97亿元，在同期公司规模保费中占比45.69%。不过，北大方正人寿借助理财险产品扩充规模的模式恐怕难以持续。自去年年末开始，保险业监管升温，寿险理财型产品承压，理财型产品快速降温。北大方正人寿方面也难以免俗，据保监会披露的最新数据显示，截至今年5月末，该公司今年以来所实现的万能险保费收入同比劲减97.92%，公司规模保费同样在此拖累下同比有所下滑。

此外，蓝鲸保险查阅北大方正人寿官方网站发现，比起自身官网渠道，该公司对第三方互联网销售平台似乎更加重视。官网显示，该公司有4款产品可在线投保，但点击即刻购买后却被引入该公司天猫网店平台。

新任董事长压力大，4大难题待解

据蓝鲸保险查阅历史公告发现，此次新上任北大方正人寿董事长的施华与张旋龙有诸多相似，其同样出自股东方方正集团;同样在加入北大方正人寿之前没有保险行业从业经验;同样面临诸多难题待解。

一方面来看，新的发展思路亟待出现。据保监会披露的数据显示，今年前5月，在北大方正人寿万能险保费收入快速下行的背景下，该公司规模保费同比缩水26.68%。此外，进入2017年以来，该公司原保险保费收入也呈现下滑趋势，今年1月至5月分别实现原保费5.6亿元、2.8亿元、1.8亿元、8636.1万元、7462.9万元。

另一方面，在理财型险种快速降温的背景下，北大方正人寿现金流承压。据该公司披露的今年第一季度偿付能力公告显示，公司今年一季度末现金流为-3796.98万元。北大方正人寿方面坦言，万能账户现金流处于现金流出的状态，主要是由于中短存续期产品销售所致。该类产品通常在不再收取退保手续费时，客户有强烈的意愿收回投资款，一定程度影响全公司的现金流动性。

此外，业绩方面，北大方正人寿今年净利润进一步亏损。数据显示，今年一季度该公司净利润亏损2247.09万元，而去年同期，公司则实现净利润3312.74万元。此外，从历史数据来看，2012年至2015年期间，北大方正人寿分别亏损1.07亿元、6548.56万元、3786.5万元，以及3612.73万元，2016年该公司亏损幅度再度加剧，当年净亏损1.14亿元。在公司连年亏损的情况下，如何扭亏同样成为新任董事长的一大难题。

同时，偿付能力数据的下行也是值得关注的重点问题之一。据蓝鲸保险查阅历史公告发现，北大方正人寿在2015年末的核心偿付能力充足率以及综合偿付能力充足率均为300%。而到了今年一季度末，两者均降至206%。

目前来看，保险行业仍现寡头格局，北大方正人寿等中小型险企快速突围绝非易事。而从该公司三年三换董事长的速度来看，北大方正人寿的股东似乎并没有足够的耐心。新任董事长施华究竟能否坐稳北大方正人寿董事长之位，其在职期间北大方正人寿又将出现何种新的形势还需拭目以待。

或许是在布局第三方网络销售平台等因素的影响下，北大方正人寿的营业支出有明显上行。据该公司年报数据显示，2015年该公司营业支出还在11.58亿元，而到了2016年该数字就劲涨7成增至19.73亿元。

（编辑：杨少康）

来源: 蓝鲸财经 齐宇

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