2017年7月刊：中国信贷行业现状及发展趋势月报

来源: 财经界   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：7月以来，银监会不断强调银行业金融机构要严控重点领域风险，并要求整体降费提效。深圳市落实P2P网贷平台属地存管制度，网贷平台存管制度愈发严格。

据央行发布数据显示，2017年6月，修正后的人民币贷款增加1.44万亿元，大大高于此前市场预期，并高于2016年同期水平。

华泰证券预测，7月新增人民币信贷约6000-7000亿元，同比增30%-50%，环比降40%-45%。申万宏源研究院则预测显示，新增人民币信贷为9000亿元左右。

从历史数据来看，7月的信贷规模往往大大低于6月，从统计局已经发布的7月中国制造业采购经理指数与非制造业商务活动指数已经可以看出端倪，两项数据环比均小幅下降，但均高于去年同期水平。因此，预计7月经济增长将低于6月水平，但鉴于6月人民币新增贷款规模较大，7月的信贷规模虽可能下降，但预计可能处于历史同期较高水平。

一、信贷行业持续深入风险控制 银行减费提效逐步展开

7月以来，银监会不断强调银行业金融机构要严控重点领域风险，并要求整体降费提效。深圳市落实P2P网贷平台属地存管制度，网贷平台存管制度愈发严格。

（一）银行业金融机构重点领域将整治 降费提效成为下半年目标

1.银行业防范化解系统性金融风险

7月17日，郭树清主席主持召开银监会党委扩大会议，强调要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。还特别提及防范流动性风险、信用风险以及影子银行等重点领域风险。逐步整治同业、杠杆和表外市场。

在银监会强调防控和监管的以上几个领域中，不少金融机构对政策趋紧已经有所感知。从细分情况来看，不同领域的金融机构需要自我排查的重点有所不同。

第一，投资、托管、理财纳入流动性风险监管

流动性风险是指参与者由于清算资金的不足造成的不能最终实现支付的情况。银监会此前已经多次要求银行业金融机构关注流动性风险，同时将同业业务、投资业务、托管业务、理财业务等重点风险领域纳入流动性风险监测范围之内。未来，将更加细化业务管理。

第二，信用风险继续深化

信用风险是指借款人不能履行约定，不能按时、足额支付债券利息或偿还本金的可能性。银监会多次要求加强信贷管理，严格贷款审批责任，并将持续深化风险管理。

第三，影子银行有牌无牌皆存跑路停运风险

国务院发布的《关于加强影子银行业务若干问题的通知》明确，中国影子银行主要包括三类：一是不持有金融牌照、完全无监督的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等。二是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等。三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。

穆迪发布的《中国影子银行监测季度报告》显示，2011年底至2015年底，中国影子银行规模由19.2万亿元增长至53.4万亿元，仅2015年，中国影子银行规模就增长了94.19%。由于影子银行业机构种类繁多、近年增长迅猛、受众人群广泛，给监管带来极大的挑战。此外，影子银行机构较传统银行业金融机构资产规模小，客户质量差，经营的风险更高。在监管相对缺失的情况下，影子银行业机构往往为追求利益而承担过高的风险。影子银行的风险早已显现，私募基金以及网贷机构的“跑路”、停止运营现象时有发生。此次银监会党委扩大会议的召开明确了银监会对影子银行的重视，未来，对影子银行机构及其业务的合规化将相继展开。

第四，穿透核查同业拆借用于放贷

同业业务是指以银行业金融机构相互之间资金融通为核心的各项业务。同业业务本是银行业相互结算拆借的业务，但是近年来，银行通过“同业业务”来发放贷款，在避免拨备（风险准备金）的同时，增加了银行的效益。在银行增加效益的同时，却忽略了自身的经营风险。举例来说，A银行以同业拆借方式获得B银行的同业存款，与B银行协商并担保该笔款项，使B银行将该笔款项贷给企业。从业务实质看，该业务属于贷款，而在财务则以同业拆借记录该笔业务。由此，A银行以同业拆借的形式实现了贷款的发放，并且同业拆借获得的资产不属于风险资产，不影响借贷比，不需要计提拨备（风险准备金），而这笔本省下的拨备又可以用于继续放款，这样A银行利用B银行的同业借款实现了贷款业务，增加了自身收益。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2016）》显示，2016年，中国银行同业类产品存续余额为5.99万亿元，较2015年的3万亿元同比增长99.67%。同业业务扩张迅猛，偏离了其原本作为临时资金补充的目的，越来越多的银行开始利用同业业务进行放贷。2017年4月，银监会发布的《关于银行业风险防控工作的指导意见》明确要强化银行同业业务整治，从控制业务增量、做实穿透管理、消化存量风险、严查违规行为等方面明确监管要求。本次银监会再次强调对同业拆借业务的治理，未来，银监会将强化同业业务的“穿透管理”，按照业务实质明确款项的最终接受方与最初发放方，限制银行业机构以同业拆借之名实施贷款。

第五，银行杠杆率降低不利风控

银行杠杆是指商业银行持有的、符合有关规定的一级资本净额与商业银行调整后的表内外资产余额的比率。银监会发布的《2016年第四季度中国银行业统计分析报告》显示，2016年四季度，中国商业银行的杠杆率6.25%，较2015年末降低0.08个百分点，杠杆率有所降低，风险资产占比上升。虽然商业银行杠杆率远高于银监会《商业银行杠杆率管理办法（修订）》中规定的4%要求，但银行业金融机构整体的杠杆率的降低不利于风险防范。

第六，报送核查尚不能化解高风险表外业务

表外业务是指不在银行的资产负债表中显示的，能够实现收入的业务。表外业务包括了委托贷款、银行承兑汇票、金融互换、远期利率协议等。银行业表外业务不在财务报表中显示，这部分收入将不受到资本比率的约束，即银行可以实施表外业务而无需为此业务计提银行拨备，通过开展表外业务，银行可以大大提升的效益。

表外业务的发展丰富了银行的业务范围，快速提升了银行的效益，但大量开展表外业务增加了银行经营风险。表外业务由于其隐蔽性，为银监会的监管带来了极大的挑战。2016年11月，中国银监会发布了《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》，《意见稿》以商业银行内部管理为主，银监会要求商业银行每季度报送表外业务的经营管理和风险状况的信息和数据。依靠银行自身数据的管理制度很难准确衡量银行表外业务的种类与规模。如何能够从市场直接监控银行表外业务将是银监会对表外业务监管的关键。

2.银监会下半年注重银行业服务提效降费 深化风险防控

7月27-28日，银监会召开2017年年中工作座谈会，郭树清部署下半年银行业监管工作。下半年，银监会将继续做好银行业监管工作、确保银行业稳健运行。在供给侧改革方面，注重存量重组、增量优化和动能转换，引导银行业主动减费，确保全年向客户让利不少于440亿元。

在风险防控方面，加大处置和核销不良贷款，加强票据监管，整治金融乱象。在深化改革方面，优化股权结构，强化董事履职，压实董事会风险防控的最终责任。

在加强监管方面，做好监管协调，层层压实监管责任，全面梳理银行业各类业务监管规制，尽快填补法规空白。

根据银监会下半年的部署，银监会将针对供给侧改革中债务负担较重的企业进行债务重组，为企业提供贷款展期、债务续借、利息减免、本金减免、追加抵押、商品抵债、贷款重新协商等方式提升贷款质量。

此外，银监会还要求银行降费，向客户让利。一些媒体将银行存贷款利差视为银行“坐地收费”是不准确的，银行存贷款利差受央行宏观经济调控影响，银行只能在央行基准利率基础上进行定额浮动。银行业真正的“坐地收费”现象是指其收取的手续费、佣金等。

银监会已经高度重视银行业乱收费问题，要求银行的基础服务实行免费和优惠；商业银行不得对小微企业贷款收取贷款承诺费、资金使用费；严格限制对小微企业收取财务顾问费和咨询服务费等等。

7月10日，发改委与银监会联合发布《国家发展改革委 中国银监会关于取消和暂停商业银行部分基础金融服务收费的通知》，自8月1日起，取消个人异地本行柜台取现手续费；暂停收取本票和银行汇票的手续费、挂失费、工本费6项收费；同一银行账户开立的唯一账户（不含信用卡、贵宾账户）免收年费和账户管理费。发改委与银监会预计此项措施将为客户降低约61.05亿元。这仅是银行业降费的第一步，距离银监会全年440亿元的减费让利目标还有很大距离，未来银监会可能在基础服务和小微企业贷款服务方面深化降费提效。虽然发改委与银监会大力推进银行业降费，但这触及了银行业的利益，商业银行可能会变相收费，未来的降费效果如何值得持续关注。

（二）“存管银行属地化”与“注册地与经营场所一致”是否会改变P2P网贷机构业态

1.继上海后深圳明确P2P属地存管制度

继上海公布《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法（征求意见稿）》后，7月3日，深圳市金融办发布了《深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法（征求意见稿）》。

《意见稿》中的监管条例与上海公布的意见稿内容大体一致，但具体监管措施更加严格。提及了“存管银行属地化”以及网贷机构经营地址和注册地址需要一致，但存管银行的级别至少为分行，注册地不得为居住用地。在管理人员；信息披露方面，明确规定“从事金融业相关工作5年以上，并具有大学本科以上（含）学历的高级管理人员不少于3名”以及“网络借贷信息中介机构应当在其官方网站、APP等各渠道首页醒目位置建立信息披露专栏，如实披露股东（持股5%以上）与高级管理人员信息；定期以公告形式向公众披露年度报告、法律法规、网络借贷有关监管规定，以及审计和信息安全等级保护测评结果”。

据网贷之家研究中心不完全统计，截至2017年7月3日，共有113家深圳网贷平台与银行签订直接存管协议，其中，完成直接存管系统对接并上线的平台有60家。在与深圳平台签订直接存管协议的银行中，广东华兴银行与48家深圳平台签订存管协议；江西银行签约15家；徽商银行签约7家；海口联合农商行签约6家；新网银行签约5家；其余银行分别签约1-4家。在19家开展深圳网贷存管业务的银行中，有11家在深圳地区没有设立分行，在签约最多的五家银行中，除广东华兴银行外其他银行在深圳均未设立分行。

与上海P2P网贷平台情况类似，深圳P2P网贷平台对接网贷平台较多选择托管要求较低的城商行，其中，江西银行、徽商银行、新网银行在深圳没有分支机构，这三家银行同样也在上海开展P2P网贷平台托管业务。继上海市与深圳市的“存管银行属地化”征求意见稿发布后，未来可能会有更多地区制度“存管银行属地化”制度。P2P网贷平台在开发异地市场时需要重新衡量存管成本，在有足够利润的情况下才有必要拓展异地市场。

《意见稿》中“网贷机构的注册地与经营地址一致”的要求也值得关注。现阶段P2P网贷平台利用异地经营避免监管，“注册地址与经营场所一致”的要求将保证监管得以有效实施。但如果注册地与经营地址一致，那么跨区经营将迫使P2P网贷机构在所经营的场所设立新的分支机构，这样可能会改变P2P网贷行业现行的总部管理线上经营的商业模式。因此，逐渐完善的监管制度在保护投资者的同时，也可能逐渐改变P2P网贷机构的整体业态。

二、主要贷款细分市场的数据

（一）1-6月小额贷款公司贷款规模增长 机构数量连续8个季度下降

7月26日，央行发布的数据显示，2017年1-6月，中国共有小额贷款公司8643家，同比减少146家，较1-3月减少22家；实收资本8271.4亿元，同比减少107.8亿元，较1-3月增加37.4亿元；贷款余额9608.2亿元，同比微增13.3亿元，较1-3月增长230.9亿元，小贷公司上半年人民币贷款规模增加313亿元。

从数据可以看出，小额贷款公司数量自2015年6月末的8965家持续下降，贷款余额也不断走低。而2017年3-6月小额贷款公司贷款规模增长迅速，6月末的贷款余额超过2015年同期的9594亿元峰值。由此，小额贷款公司数量减少但贷款规模提升，行业内机构开始整合，竞争市场格局开始逐步显现。

随着银行业务向三农与小微企业倾斜，P2P网贷平台的崛起，依赖于三农小微企业贷款业务的小额贷款公司面临的竞争压力更大，这也迫使一些经营不善的小额贷款公司被市场淘汰。

2017年6月9日，财政部与税务总局联合发布《关于小额贷款公司有关税收政策的通知》，明确为小额贷款公司减轻税务负担，这将会降低小额贷款公司运营成本，间接促进小额贷款公司业务的开展，小额贷款公司的贷款规模可能增长。

自2016年1月18日，万达集团获得互联网小额贷款公司准入牌照开始，越来越多的上市公司开始设立互联网小额贷款公司。同牛科技观察哨发布的数据显示，截至5月26日，全国共有129家互联网小额贷款公司（含2家已获地方金融办批复尚未工商注册），其中，64%的公司有上市公司背景。

上市公司凭借其对供应链上下游企业的了解开展供应链互联网小额借贷，将极大提升贷款的精准性，降低贷款风险。另外，上市公司凭借其融资便捷的特点将极大保障互联网小额贷款公司的资金供应。未来互联网小贷公司可能会因其资金来源稳定可靠，贷款精准高效逐步取代传统小额贷款公司。

（二）7月网贷平台成交量增长 机构数量持续下降

8月2日，网贷之家发布的数据显示，2017年7月，P2P网贷行业整体成交2536.76亿元，环比增长3.33%。1-7月，P2P网贷行业累计成交量达到了16491.06亿元。中国网贷景气指数为133.98，低于6月的135.72，在自5月以来两个月内连续下降，但仍远超100的行业枯荣线。行业预期向好发展，但发展速度预计降低。截至2017年7月末，P2P网贷行业贷款余额增至10897.08亿元，环比6月末增加了4.28%。P2P网贷行业正常运营平台数量下降至2090家，相比6月底减少了24家。

7月，P2P网贷行业交易规模高于6月，整体行业交易量略增，但行业景气指数却继续下降，运营平台数量降低。随着P2P平台备案制度以及资金第三方存管制度的落实，P2P网贷平台行业将逐渐得到规范，制度不健全和经营管理落后的P2P网贷平台将会退出市场，制度健全，经营高效的P2P网贷平台将得到广泛的认可与良好的发展。8月，预计P2P网贷平台的数量仍然保持下降趋势。

（三）7月国家政策性银行信贷重点

1.国开行全面启动2017年助学贷款

7月15日，国开行全面受理2017年助学贷款申请，预计全年发放助学贷款将突破240亿元，为350万名家庭经济困难学生提供贷款支持，助学贷款累计发放突破1300亿元，支持家庭经济困难学生累计突破2000万人次，有效满足中国85%以上的助学贷款需求。

2.进出口行下半年关注服务实体经济与金融风险

7月20-21日，进出口行明确，下半年进出口行将服务实体经济，防范化解金融风险。2017年1-6月，进出口行支持“一带一路”项目33个；支持外贸及外贸转型升级贷款余额同比增长14.5%；发展普惠金融，支持中小微企业发展。

7月31日，进出口银行通过公开簿记建档、集中配售的方式，在银行间债券市场续发行了2015年第十九期金融债券，金额30亿，期限20年，最终发行利率4.4083%。

3.农发行上半年棚户区改制与林业资源开发保护稳步开展

2017年1-6月，农发行棚户区改造贷款新增突破1500亿元，增幅为59%，贷款余额超过4000亿元，中国31个省、自治区、直辖市实现全覆盖。贷款质量持续良好，始终保持无逾期、无不良。

2017年1-6月，农发行共审批林业生态项目80个，累计发放林业资源开发与保护贷款221.57亿元，其中，扶贫贷款余额93.4亿元，占全部林业贷款的42.15%。存量贷款中，支持国家储备林和林业生态保护项目51个，贷款余额158.64亿元，占比71.42%，支持林业生产基地和林业基础设施建设项目29个，贷款余额62.93亿元，占比28.58%。

2017年7月3日，中国农业发展银行面向全球投资者公开招标发行160亿元政策性金融债券。

三、热点事件：海外投资盛行 投资企业债券与贷款应审慎

6月22日上午，万达电影股价、债券纷纷暴跌。同日下午，复星医药、复兴国际以及复兴美元国债暴跌。此后有媒体报道，银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家海外投资风险敞口较大的企业的授信情况。

这样的观点在一定程度上得到了验证，7月13日，商务部在例行新闻发布会上表示，“2016年底以来，商务部会同国务院有关部门，在推动对外投资便利化的同时，加强了对外投资的真实性、合规性审查，非理性的对外投资得到有效遏制，对外投资结构进一步优化，涉及房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域的对外投资大幅下降。”

7月18日，发改委发言人在回答凤凰卫视记者就上半年企业对外直接投资有大幅度下降的提问时表示，“有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险，建议有关企业审慎决策。对外投资是我国企业参与国际经济竞争与合作、融入全球产业链和价值链的重要途径，国家发改委等有关部门将按照国务院要求，不断完善对外投资管理体制机制，在推进对外投资便利化的同时，有效防范对外投资风险，促进我国对外投资持续健康发展。”

当日，央视《新闻1+1》中，社科院金融研究所研究员尹中立表示，非理性投资本质上是一种资产转移的行为，外汇资本的过度外流会冲击到中国的外汇储备稳定，进而会动摇人民币汇率的稳定。此外，央视还重点关注2015年苏宁集团收购意大利国米足球俱乐部的案例，对苏宁收购国米的意义、规模以及国米的经营状况提出严重质疑。消息爆出后，万达集团、复星集团以及苏宁集团纷纷在公开场合表明企业运营平稳，不存在违法违规现象。

这一连串的事件集中反应了社会各方对于企业海外投资情况的观点。万达、复星、苏宁等集团的海外投资资金来源多为债务与股权。而万达、复星以及苏宁这样的大型优质企业的企业债或贷款备受银行业金融机构追捧，相比较其他企业，大型优质企业的债券或贷款违约风险更低。但随着大型企业海外投资规模的增加，这些债券或贷款的风险逐渐积累，债券或贷款的违约风险逐渐上升。银行类商业机构在投资这些债券时应注意海外投资风险；在向这企业发放贷款时加强对贷款资金的用途、金额、还款期限以及贷后资金利用的审核与管理。

四、好贷观点

7月，银监会按照全国金融工作会议精神，严控重点领域银行业风险，同时加速银行业降费提效。P2P网贷平台贷款规模增长，机构数量继续下降。上半年，小额贷款公司贷款规模增长，机构数量下降。随着银行贷款逐渐向三农和小微企业倾斜，加之P2P网贷平台和小额贷款公司内部整合逐渐深化，P2P网贷平台和小额贷款公司将整合升级，行业格局分布将更加清晰。大型企业的股票与债券价格大幅波动引起了社会对海外投资的广泛关注，而大型企业为实现这些海外投资的信用贷款风险值得银行业金融机构注意。对此，好贷顾问提出以下观点供您参考：

其一，银监会明确提及防范流动性风险、信用风险以及影子银行等重点领域风险。逐步整治同业、杠杆和表外市场。同业业务、表外业务和影子银行管理的实施细则可能会陆续发布，防范银行业流动性风险，降低金融机构杠杆将是银监会的长期目标，相关金融机构还应及早在内部排查可能触及监管红线的业务，合规化发展才是长久之计。

其二，发改委与银监会发文规定减免下调部分银行基础服务收费，降费措施正式落地。按照银监会的降费目标，下半年还可能出现其他降费规定以降低个人与企业的融资成本。

其三，上半年小额贷款公司机构数量降低，贷款规模增加，行业优胜劣汰逐渐深入。伴随着互联网小额贷款公司逐渐发展，传统小额贷款行业可能发生重大改变。

其四，7月,P2P网贷平台，机构数量降低，贷款规模增加，业态逐渐规范。深圳市发布P2P网贷平台管理办法后，存管银行属地化，本地经营可能成为全国各地P2P网贷平台监管的主流措施。

其五，企业海外投资风险得到重视，为这些实施海外投资的企业办理贷款业务的金融机构应该明确企业贷款性质与用途，精准放款，做好贷后管理，降低违约风险。

另外，参考历史数据不难发现，8月贷款规模往往高于7月，其中，住房贷款对8月整体贷款影响很大，但鉴于多地房地产调控政策深化，限购、限贷、限售尚无松绑迹象，住房贷款能否成为8月信贷主力还不得而知，值得继续关注。

分析师：尹牧

（编辑：杨少康）

来源: 财经界

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