ICO会不会沦为第二个P2P？

作者: 余丰慧   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：随着比特币价格持续走高，一个新的名词“ICO"也开始进入人们视野当中，后者的出现当然也是一个了不起的金融创新，但现今的ICO市场乱象频出，一旦其风险大到引起监管部门的关注，后果不言而喻。希望ICO 从业者保持清醒的头脑，不要让贪念扼杀了创新的成果。

比特币等数字货币越来越火爆，许多人询问是否投资于以太币等其他价格稍微低一点的数字货币呢？笔者回答总是保守的：在连比特币原理都没有弄清楚的情况下，最好不要盲目投资任何数字货币。如果非要投资的话，就先从观察比特币走势开始：在一个平台注册一个账户，观察一段时间，然后再进入其中小试牛刀。建议要做就做已经成气候的比特币，其他数字货币最好不要触碰。

数字货币本来由不知道国籍的中本聪发明，主要通过在计算机上通过大量的计算而产生一个程序被称为比特币，这个过程俗称挖矿。谁也没有想到后来竟然被大肆炒作，出现了“炒币”这个行当。并且这个“炒币”80%发生在中国。

这可能也不奇怪。中国目前是在世界上各行各业的炒作都最为严重的国度，什么都可以被炒作。在巨大利益诱惑下，原本对技术要求较高、大部分人都不能彻底说清楚的比特币，被炒作者蒙上一层神秘色彩后炒作起来更加如鱼得水，更容易诱骗投资者上当。

自2017年4月份以来，比特币价格逐步走高，从6000多元一路震荡上行，飙升至3万元人民币附近，一扫2014年以来的低迷行情。其实，不仅中国炒家在炒数字货币，全球投资者都在投资数字货币。在中国数字货币市场被监管部门打压后，从2016年后半年开始的这波大行情，其实是国际上发起引爆的，而中国市场则沦为了一个跟风炒作的角色。

比特币2017年以来疯狂走高，甚至被质疑为庞氏骗局，其中炒作方式的“创新”功不可没。一个炒作手法或助长了比特币的疯狂，这就是ICO。

所谓ICO，全称为Initial Coin Offering，即“首次公开募币”，这有点像证券发行中的IPO（首次公开募股）。不同的是，IPO是企业为了发展而向公众筹集资金，ICO是企业为了发展而向公众筹集虚拟货币。后者的优点在于，可以绕开现有的一些法律规定，筹集资金更加方便。同时，也让普通人有机会参与早期项目的投资。

时下，这些项目集中在专门为ICO项目搭建的平台上。比如币久网、ICO365、ICOAGE等，有些类似于“证券交易所”。类似的平台从2017年4月开始激增，目前已有43家，其中大部分都是原来做虚拟货币交易或者股权众筹的平台。

ICO市场的出现是一个非常可怕的事情。为什么这么说？如果说比特币以其本身的去中心化、分布式账薄、全员信用背书这三大特点并借助网络的无边界特性，充当国际无主权货币的独特作用，彻底冲破所有国家的外汇管制的话。那么，ICO将起到全球无主权超级融资平台或中心或交易所的作用，甚至彻底颠覆现有的各类证券等交易所的功能。具体路径是，一个企业、一个项目如果想融资的话，就进入ICO市场先融数字货币比如比特币，然后兑换成美元或其他所需国家的货币即可，直接绕过了现有所有国家融资市场包括证券股票市场的管制制度。

ICO的创新如数字货币一样是新金融融资方式的大变革，这是一个非常了不起的金融创新。但目前在ICO市场却出现了鱼龙混杂、目的不纯、一夜暴富、欺诈欺骗等乱象。正如P2P兴起时一样，一颗老鼠屎正在毁掉互联网金融的一锅好汤，已被笔者不幸言中。ICO乱象也正在毁灭整个数字货币的伟大发现与创新。

正如一位业内人士的分析：ICO可以分为4类：一是完全的骗局，纯粹利用ICO这种新模式进行诈骗。二是做区块链技术的企业利用ICO进行圈钱，但商业模式不明朗，技术没有绝对优势，很难在激烈的市场竞争中存活下来。三是扎扎实实做区块链技术，成为一家伟大的企业，不过价值在于股权，而不是代币。未来，这些项目经过多年时间发展壮大，将在证券市场上市交易。这意味着，未来的融资会从代表所有权的股权融资，变成出售产品项目未来使用权的融资。四是利用底层链技术，发展出又一个类似比特币或以太币等数字货币的较为主流的币种，被越来越多的受众接受。

目前前两种基本占据上风。这样下去如果问题风险越来越大，一定会逼迫监管部门出手的。一旦监管部门出手，ICO以及数字货币这种金融创新产物或将很快被扼杀。

这就提醒数字货币和ICO市场从业者一定要戒掉赌徒心理，消除一夜暴富的思想，彻底打消利用数字货币的ICO市场圈钱甚至骗钱的念头，绝不能让ICO成为第二个P2P。

余丰慧

经济学家，著名财经金融评论家，知名网评人，著名专栏作家。《互联网金融革命》一书作者，十几年来撰写经济金融文章上万篇。在全国各大城市、大专院校讲座上百场。