美财政赤字破万亿或提前来临 中国仍系其最大"债主"

来源: 华尔街见闻 王维丹   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：去年中国曾连续减持美债，同年10月美债持仓规模被日本反超，但今年6月又夺回美国国债最大海外债主称号，7月持仓增加195亿美元至1.77万亿美元，总规模创11个月来新高。

这是一条中国等海外大“债主”不得不注意的消息：美国政府的财政赤字可能在特朗普任期内突破1万亿美元。因为财政赤字增加将迫使美国发行更多公债，在美债大买家美联储缩表期间，美债供应将明显增加。

高盛新近分析认为，在特朗普税改、自然灾害相关支出增加及提高债务上限共同作用下，未来几年美国政府的财政赤字会比官方预测增长得快。

高盛估算，明年美国政府财政赤字会增加500亿美元，增至7500亿美元，此后两年每年都将增加750亿美元，到2020年就会达到1.025万亿美元。

这意味着，在特朗普的这个任期于2021年1月正式届满以前，美国政府的财政赤字就会超过1万亿美元。而此前国会预算办公室（CBO）预计，到2022年才会突破这一大关，达到1.03万亿美元。

财政赤字超乎想象大增将迫使美国政府提高举债限额。高盛预计，明年3月特朗普政府将不得不再次上调债务上限。

财政赤字大增还将迫使美国财政部增加发债。但由于美联储从本月开始缩减资产负债表规模（缩表），逐步减少持债，美国将需要更多外部力量支持本国发债。

考虑到美债大买家美联储缩表的影响，高盛预计，明年公开市场需要多吸收1750亿美元的美国国债，此后两年分别要多吸收2860亿美元和2140亿美元规模。

上周五美国财政部公布，截止于今年9月30日的2017财年，美国政府财政赤字为6657亿美元，创2013年以来的财年新高。这一赤字水平略低于CBO此前预计的6680亿美元。

美国财政部数据显示，支出项目的迅猛增长压过了税收收入的复苏。2017财年政府支出3.98万亿美元，较上财年增加1300万美元；2017财年政府税收收入3.31万亿美元，较上财年增加400万美元。

白宫预算主任Mick Mulvaney此后评论预算赤字称，数据“应当为华盛顿政坛敲响警钟，是时候该理顺我们的财政状况了”。

截止今年二季度，美国联邦政府债务规模在GDP当中的占比已经达到103%，按照CBO当前的预计，随着赤字不断增长，该比例还将继续扩大，2030-2040年间将超过二战期间的历史高点。

本月稍早美国财政部公布，今年8月中国所持美国国债规模连续七个月增长，增至1.2万亿美元，创一年来新高。8月日本持仓减少逾百亿美元，中国连续第三个月成为第一大美债海外持有国。

去年中国曾连续减持美债，同年10月美债持仓规模被日本反超，但今年6月又夺回美国国债最大海外债主称号，7月持仓增加195亿美元至1.77万亿美元，总规模创11个月来新高。

对于中国近来连续增持，人民日报海外版报道称，专家分析，今年以来的增持系中国国际收支盈余和外储增加背景下的合理变化，亦是扩大投资收益的选择。

专家认为，增持或减持均属正常投资行为，预计未来增减美国国债仍将是中国外汇储备管理的重要操作。

（编辑：杨少康）

来源: 华尔街见闻 王维丹

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