“漂亮50”创造3408只A股近五成盈利：重估的路能走多远？

来源: 第一财经APP 江怡曼   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：截至今年前三季度，全部A股营业收入同比增长22.38%，归属于母公司股东的净利润同比增长17.45%。

三季报收官，A股3408家上市公司已经全部披露了三季报。截至今年前三季度，全部A股营业收入同比增长22.38%，归属于母公司股东的净利润同比增长17.45%。

其中，“漂亮50”的近期业绩也算得上“漂亮”，营收和净利润均实现了两位数增长。创业板营收表现不错，但是在利润增长方面就要显得逊色，中小板的业绩表现亮丽，相对于去年，在A股中的利润占比提升了10%左右。

具体从板块来看，电子、家用电器、食品饮料等板块的业绩增长提速明显，值得一提的是，尽管银行板块的业绩增速下滑，但其仍然囊括了A股的四成利润。

中小板利润占比提升

截至今年前三季度，全部A股实现的营业收入为277200亿元，实现的归属于母公司股东的利润总额为34318亿元，相对于去年同期同比分别增长了22.38%和17.45%。

其中，今年以来大放异彩的“漂亮50”实现了营业收入同比增长11.15%，归属于母公司股东的净利润同比增长10.38%。

与此同时，近期走势亮丽的中小板的业绩表现也非常不错，营业收入同比增长28.38%，归属于母公司股东的利润同比增长23.50%。

创业板的营业收入同比增长33.44%，这一表现相当不错，但是在利润方面的表现就要明显落后于其他板块，利润增幅为8%。

今年以来，上证50走势强劲，到目前为止，涨幅已经超过了20%，而中小板指也有后来居上之势，创业板指数则表现平平。

从估值来看，目前全部A股的市盈率（TTM）为42.7倍，上证50为15.91倍，中小企业板为44.83倍，创业板为55.32倍，创业板的业绩虽不及其他两大板块，但估值仍然维持比较高的水平。

今年三季度，上证50成份股虽然只有50个标的，标的多为“庞然大物”。因此，这50家成份股公司的营业收入就占到了A股营业收入的39%，净利润占到了A股利润的48.77%。而在去年，这两项指标分别为41.53%和52.86%，换句话说，上证50在A股中利润的贡献占比是有所下降的。

与此同时，创业板在A股中的营业收入和利润贡献占比基本上持平。今年前三季度，创业板实现的营收在A股中占到了2.69%，利润总额在A股中占到了2.55%。而在去年，这两项指标分别为2.45%和2.75%。

值得关注的是，中小板无论是在营收占比还是在利润占比上均有所提升。今年前三季度，中小板实现的营业收入占A股的比例为9.7%，净利润占比为7.38%。而去年，这两项指标分别为8.88%和6.77%，提升幅度达到了9.23%和9.01%。

银行板块增速下滑仍囊括A股四成利润

从各大行业板块的业绩占比来看，营业收入在A股中占比最高的三大板块分别为建筑装饰、化工和银行，三者分别占到了10.75%、10.68%和10.46%。

不过，就利润占比来说，仍旧没有板块可以和银行板块相提并论。银行板块的净利润占到了A股的41.63%，不过相对于去年，这一比重已经开始有所下滑，在去年三季报，这一比例甚至高达47.83%。

此外，银行板块的业绩增速已经有所下滑。今年前三季度，银行板块的营业收入同比增长率仅为1.74%，去年这一项指标为2.39%。

事实上，在经济增速放缓、产业结构调整、利率市场化进程加快、营改增等多重因素影响下，银行近年来的净利润增速持续放缓。

具体来看，杭州银行(600926.SH)、常熟银行(601128.SZ)以及张家港行（002839.SZ）等中小行相对于大银行前三季度业绩提升较快。

在今年上半年，非银金融板块的业绩确实格外亮丽，实现了营业收入同比增长43.51%，净利润同比增长16.65%。其中，保险板块的这两项指标分别高达137.15%和33.83%。业绩增速较上半年明显提升，主要源于投资端持续发力加上需求端高景气延续，同时准备金补提影响边际改善。

上周,保险板块上行趋势明显,一周之内板块指数攀升接近8%。本轮上涨的主要因素就是保险公司良好的基本面。

分析人士认为，在保险业回归保障本质的大环境下,四大上市险企前三季度业绩亮眼意味着保险业转型之后的发展期已经悄然来临。

相对来说，券商的业绩表现就显得不怎么样，今年前三季度实现的营业收入同比下降2.33%，净利润同比下降7.43%。

电子、家电、食品饮料业绩增长提速

今年前三季度，电子、家用电器、食品饮料等板块的业绩增速相对于去年同期出现了明显的增长。其中，电子行业实现的营业收入同比增长率为43.17%，实现的归属于母公司股东的净利润同比增长率则分别为57.12%。

去年前三季度，电子行业的业绩增速只有20%左右。今年以来，该板块出现了弘信电子（300657.SZ）、华正新材（603186.SH）、海康威视（002415.SZ）等多只牛股，涨幅均在1倍以上。

家用电器行业今年前三季度的营业收入同比增长了32.55%，净利润增长了22.12%，而去年同期，这两项指标分别为7.17%和18.79%。可见，在这一年的时间里面，家用电器行业的营收出现了明显的改善。

华帝股份（002035.SZ）、中科新材（002290.SZ）、朗迪集团（603726.SZ）今年前三季度业绩都出现了大幅度的增长。

今年前三季度，食品饮料板块的营业收入同比增长了16.73%，净利润同比增长了32.11%，而去年同期该板块这两项指标分别为6.77%和9.75%。其中，白酒股的业绩表现尤其可圈可点，贵州茅台（600519.SH）、水井坊（600779.SH）和沱牌舍得（600702.SH）今年前三季度业绩分别同比增长了60.31%、63.22%和74.2%。

与此同时，纺织服装板块去年前三季度的业绩只有个位数增长，而到了今年前三季度无论是营收还是净利润都出现了两位数的增长。

在供给侧改革的影响之下，周期板块业绩表现相当不错，采掘、钢铁、化工分别实现了营业收入同比增长49.61%、42.18%和34.26%。

与此同时，也有的板块出现了业绩增长不及往年的情况。如随着票房高峰期的过去，传媒板块也从去年前三季度，营收、净利润同比增长32.27%、26.35%，到今年前三季度，分别回落至17.06%和7.48%。

此外，从发布的三季报情况来看，“国家队”主力证金公司的持股“战线”有所收缩。

Wind资讯数据显示，证金公司第三季度共持有296家上市公司的股份，比第二季度的持股公司数量减少140家。与之相对应，证金公司第三季度的持股市值约4559.64亿元，比今年二季度的持股市值减少2771.33亿元。

（编辑：郑惠敏）

来源: 第一财经APP 江怡曼

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