任衡：越是开放，越不能放松金融监管

作者: 任衡   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：金融开放与金融监管会一直齐步共进，以“服务实体经济”为宗旨，越是开放，越不能放松监管。

在16日举行的第八届财新峰会上，与会的中国人民银行、银监会、证监会和保监会的监管人士表示，将通过探索和完善宏观审慎框架、推进全面监管治理乱象以及加快改革等方式，引导资金脱虚向实，提升金融服务实体的效率。高层领导的密集发言意味着金融监管的本质仍然是引导金融回归本源、主动防范化解风险，

金融监管将继续收紧

近一个月来央行周小川行长接连就金融杠杆接受采访，并在十九大闭幕后发文《守住不发生系统性金融风险的底线》，引发市场对政策收紧的担忧。当下周小川“高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源”的严厉措辞确实与去年初在G20央行行长会议以及中国发展高层论坛上有关“个人住房加杠杆逻辑是对的”、“中国的国民储蓄率高”的表态形成了鲜明反差。

这巨大转变的背后预示着政策信号的变化，即决策层在不同时点对经济形势判断与防范金融风险定位已经改变，意味着强监管、去杠杆将取代稳增长将成为明年经济工作的主基调。而从10月M2、新增信贷与社会融资规模均低于市场预期、十九大之后十年国债收益率大幅走高等情况来看，政策收紧的寒意已然出现。

既然防风险已经取代稳增长，成为明年经济工作的主要基调，那么接下来，其具体会有哪些体现？结合周行长文章，归纳了以下几大领域作为突破口：

第一，实体经济去杠杆与金融去杠杆并举；

第二，国有企业去杠杆；

第三，深入对银行业的监管；

第四，房地产领域面临收紧政策；

第五，对互联网金融监管会深入；

第六，强调地方政府监管职责；

越是开放，越不能放松监管

不仅是央行行长，近日另一位高层的文章也可谓同样重磅。11月10日，中央政治局常委、国务院副总理汪洋在《人民日报》撰文指出《推动形成全面开放新格局》。恰好在习特会面签订千亿经贸大单、宣布放开金融金融业市场准入等事件之后，看来并非偶然。其实，这也并不是高层第一次提出“扩大金融对外开放”，早在2013年党的十八届三中全会中就提到过，今年7月份召开的全国金融工作会议也有提及。

那么“监管”会因此放松吗？从上文周行长的发言看来并不会，另一方面，从2015年的金融开放步子过大的“教训”来看，高层早已汲取经验，因为在高层强调进一步开放金融市场的同时，一直同样在强调“去杠杆”“服务实体经济”。中国证监会党委书记、主席刘士余13日在上海主持召开证监会系统内部分单位座谈会，宣讲党的十九大精神，听取各单位党委学习宣传贯彻党的十九大精神情况汇报，并对证监会系统深入开展党的十九大精神学习宣传贯彻工作提出要求。近日，证监会还组织召开了会老领导和在京局级（会管）退休干部党的十九大精神学习传达会。刘士余在传达会上表示，下一步要坚决贯彻落实十九大报告对资本市场提出的目标任务，着力增强资本市场融入国家战略、服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。

从最近监管层对360借壳的放开、对外资持股敞开国门，同时IPO的过会率又创新低、严厉打击赵薇夫妻的空壳炒作等事件，可以看出金融开放与金融监管会一直齐步共进，以“服务实体经济”为宗旨，越是开放，越不能放松监管。

（编辑：郑惠敏）

任衡

现任聚爱财CEO，在美国师从美国工程院院士、投资学家卢恩伯格教授，专门从事量化投资模型研究。拥有美国斯坦福大学计算机科学硕士、管理科学(金融方向)硕士学位，清华大学计算机科学学士学位 。