高盛认为明年或加息四次

来源: 新浪财经   

高盛认为明年或加息四次
上周末，高盛（Goldman Sachs）发布了2018年的预测，认为美国经济增长远远领先于趋势，失业率将跌破4%达到五十年以来的最低水平，而这种情况下，美联储可能会在明年加息四次。
这一预测来自于一种信念，即美联储将对通胀率上升至2%的目标更加有信心，而在经济过热的劳动力市场上，最终将开始显示出工资增速加快的迹象。
高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份报告中表示，随着经济增长势头强劲，经济料不出现明显失衡，短期衰退风险似乎仍相当有限。但经济增长的力量似乎‘太好了’，遏制进一步的过热将成为2018年及以后更为紧迫的任务。
高盛预计，2018年美国GDP增长率为2.5%，失业率下降到3.7%，工资增速将为3%到3.25%，目前为2.5%。按照高盛的预期，通胀预计将上升到1.8%。
在这种情况下，美联储可能觉得有必要介入，并确保情况不会失控。Hatzius表示，高盛预期与市场的分歧来自三个方面：第一，高盛没有看到证据表明通胀疲软是结构性原因造成的；第二，认为市场低估了美联储限制劳动力市场过热的意愿，第三，高盛怀疑中性利率是否像人们普遍认为的那样低。
对于美联储来说，这将是两难选择。因为特朗普已经任命美联储理事鲍威尔为下任美联储主席，鲍威尔本人则普遍被市场认为是偏向于鸽派的。
美联储加息几次全看美国经济表现
保德信金融（Prudential Financial）首席市场策略师Quincy Krosby表示，很多人在猜测鲍威尔掌权的美联储是否会给市场带来惊喜，但实际上这不问题。关键的问题是，美国经济数据怎么样？更直接的是，通胀率会不会给美联储带来惊喜。如果通胀加速上升，且美国经济正在升温，市场将会看到一个更激进的美联储。
这并不是市场目前所预期的。联邦基金利率期货合约暗示，市场认为美联储12月将会加息，但明年将会更加谨慎，可能只会加息两次，一次在春季，一次可能在年底前。
美联储明年料加息三次
嘉信理财（Charles Schwab）首席固定收益策略师Kathy Jones周三（11月22日）表示，美联储很可能在12月份加息，而且2018年可能再加息两到三次。不过，如果长期利率开始大幅下行，美联储可能按兵不动。
根据周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）10月31日至11月1日会议纪显示，决策者们预计会12月加息，尽管在通胀迟滞的情况下，各人对于未来的政策路径看法仍然存在分歧。
官员们一直以来都在预测2018年会加息三次，但如果经济数据无法达到美联储预期的话，这一前景恐怕也将成为疑问。分析师们目前在密切留意是否有任何迹象显示，美联储的官员们在12月12-13日会议上提交经济预测时可能下调他们的展望。
Jones周三在接受采访时称，“当前投资者正关注最近的收益率曲线扁平化，但这是美联储加息时都会发生的。不过，如果长期利率开始大幅度下行，比如疲软的通胀预期导致10年期美国国债收益率跌至2.1%左右，美联储可能因此按兵不动一段时间。”
他还指出，“美国国债收益率近期内可能保持在今年迄今的波动区间内，鉴于全球经济改善，美联储资产负债表缩减以及对美国政局的乐观情绪，美债收益率更可能走高而不是下行。”
关于特朗普税改方面，Jones认为，“美国通过税改的可能性有所增加，在健康的经济增长和劳动力市场紧张时期减税应该会带来通胀压力，随着时间的推移会增加财政赤字。”

（编辑：田跃清）

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