中金公司：当前利率收敛和经济分化背景利于保险资金

来源: 中国网   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：刚刚出台的资管新规也是比较严格的，可能会对明年尤其是银行资管业务造成相对比较大的影响。所以现在在整个广义流动性层面，已经开始看到一定的收紧。

12月5日，南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道主办的第十二届“21世纪亚洲金融年会”保险资产配置论坛上， 中金公司固定收益部董事总经理陈健恒表示，目前的“利率收敛和经济分化”的背景有利于保险资金。

什么是利率收敛？陈健恒表示，今年债券市场收益率有较为明显的抬升，大的背景是实体经济和金融去杠杆。在去杠杆的大背景下，货币政策本身也做出了一定的调整。从2016年四季度以来，货币政策某种程度上已经开始出现一定的收紧。

利率从去年四季度到今年升高较多，尤其是在债券层面。去杠杆背景下，流动性趋紧导致利率升高。

刚刚出台的资管新规也是比较严格的，可能会对明年尤其是银行资管业务造成相对比较大的影响。所以现在在整个广义流动性层面，已经开始看到一定的收紧。

利率收敛特征会导致什么分化？今年的经济和股市在分化，而回到债券市场，国内投资者和海外投资者对短端资产需求很强。中长期利率回到历史比较高的水平，如十年国债，也在历史均值以上。这种情况下主要要衡量融资需求、资金供给到底哪边变化更明显，利率未来维持高位，还是融资需求慢慢降下来它可能也会降。短期来看，只要货币政策监管政策不出现太大调整，资金供给收缩因素可能相对占主导，这种情况下利率仍有可能维持在高位一段时间。

陈健恒认为，对保险资金来讲，现在环境是充分有利的。第一，绝对利率水平升高以后，保险公司具备很好条件配置长期的优质资产。第二，当银行同业资产和表外理财有一定收缩情况下，保险公司具备更好的竞争能力。因为保险公司过去在管理资管相比银行理财更规范。当理财受到约束，可能保险公司有更好更充分挑资产的权利，利于挑到更好、更优质的资产。

（编辑：杨少康）

来源: 中国网

莉莉财经