分层、交易制度出台 三板千人进行了一场盛大的商讨会

   

2017年12月22日，股转发布重磅“改革”消息：将引入竞价交易和盘后协议转让制度，分层条件也将进一步有所变化。面对这一系列“新政”，新三板参与各方都有哪些应对策略？投资机构、中介服务机构又将如何布局？企业的融资、经营之路如何胜出？

在同一天，由犀牛之星主办，金牌小王协办的“2017新三板投资年会暨年度榜单颁奖典礼”在深举行，现场600+投资人，逾两百家企业、百名三板中介服务商共聚盛典，复盘过往的剑走偏锋，相互碰撞，展望新三板的“新时代”。

在此次三板投资年会的致辞上，犀牛之星CEO刘卫武表示，“新三板拥有的挂牌企业总数，已经超过11600家，毫无疑问是全世界企业数量最多的资本市场。相信大家都看到了其中蕴藏的巨大机会，但这个机会，属于有准备的人。这个机会，需要我们的监管层、挂牌企业、投资机构、中介机构、媒体及第三方服务机构一起去创造和维护。”

投资大咖看好人工智能、区块链

值得一提的是，成功投资了腾讯、百度、金融界、慧聪、携程等众多知名项目的IDG资本创始合伙人杨飞也应邀出席此次投资年会，发表了主题演讲。杨飞称，未来十年是中国的机会，也是新三板的机会。80后、90后是社会理步和整个中国进步的主要力量，新三板恰恰是这个人群最集中的市场。随着人工智能时代的全面到来，人工智能、内容、医疗健康三个产业会有很好的机会。

“大裂谷时代，过去正去，未来已来！”在此次年会上，丰厚资本创始合伙人、春光里创始人杨守彬表示，当今的创业企业有三种创业模式，分别是以过去做现在、以现在做现在和以未来做现在，其中以过去做现在的模式将始终无法超越过去，创业者用旧地图永远无法到达新未来，因为每一家企业的成功都有独特的历史时期和窗口机会，有一些机会是历史机遇的，错过了就不会再有了；而以现在做现在的模式则永远无法超越现在，过去只要抓住风口猪都能飞，但今天当你爬到台风口的时候，会悲哀地发现那儿已经一堆猪了；只有第三种模式，通过对未来的判断做今天的事情，把自己的企业面向未来的商业模式设计好，这才是解决自己唯一的法则。

启赋资本创始人傅哲宽则分享了时下最热门投资领域：互联网的下半场、区块链和人工智能的趋势以及潜在投资机会。他表示，能够创造下一个BAT的地方就在区块链，“区块链技术应用我们是介绍一个方向，它未来的方向是非常广泛的。通过这个区块链信息，未来人类将进入一个可信的互联网世界。我们在互联网上所有的身份、数字资产就有保障，这是未来的一个大的趋势。”

与傅哲宽不一样，汉理资本董事长钱学锋则在大会上分享了Pre-IPO转板的投资机会和挑战。钱学锋认为：“新三板上仍存在大量优质企业，行业龙头依旧保持高速增长，IPO逃离仍具吸引力，但同时，囿于流动性及三类股东问题和新发审委IPO审核趋严，Pre-IPO投资对投资机构专业能力是巨大考验。”汉理的投资逻辑是，企业的成长性是王道。

6大圆桌论坛，44位行业精英，共探三板未来

此次年会作为新三板领域覆盖面最广、最具影响力的年度年会，吸引了新三板投资机构、企业、媒体等各个行业的顶尖精英。为了多角度、多层次地展现整个新三板大生态，主办方犀牛之星组织新三板投资机构、企业、中介服务商等44位行业精英进行了6大圆桌论坛。

国信证券场外市场部总经理鲁先德、中泰证券首席分析师张帆、第一证券场外市场部总经理 高枝宝、东北证券股转业务部副总经理张可亮、企巢新三板学院院长程晓明、南山投资创始人周运南等6位大咖就交易制度、分层制度等政策进行了全方位解读。

在问及对三板哪些政策最为期待时，程晓明称大宗交易，更对此作出了预言：“盘后协议转让超一百亿甚至几百个亿，所以我觉得新三板明年交易一百亿我是充满信心的。”

张可亮则期待除股转以外的国家力量入场支持新三板发展，无论是国有养老的资金、国有产业资金或是其他方面的支持。

机构呼吁尽快解决三类股东问题

在主题为“IPO审核趋严，继续冲刺还是在三板绽放”的圆桌论坛上，温氏投资股权投资业务负责人孙德寿、丹桂顺总经理王成林、陕西文投资本合伙人霍鹏、清源投资合伙人张杨、明道投资合伙人李建建、国信弘盛董事总经理李国蔚、朗玛峰创投合伙人范志亮、红榕资本 总经理丁肇亮、中金前海董事总经理胡祺昊、高德信董事长黄永权等10位投资人、企业董事长就当先形势下，冲刺IPO或坚守新三板深入交换了观点。

在现场，李建建提到，目前三类股东悬而未决，对企业和机构打击都比较大，三类股东解决将对优质企业挂牌新三板有吸引力。胡祺昊则表示，新三板企业如果经营好，政策将会被市场倒逼出来。

除此之外，启赋投资 合伙人曾峥、清科集团合伙人张鹏程 、英雄互娱董秘苏炜、分享时代董事长王鑫、绿岸网络董事长许帆、差旅天下合伙人刘新江、盛世投资投资副总裁李治、同方投资合伙人李益诚等8位大神分别站在企业家和投资人的角度就新经济趋势下，企业如何突出重围，获取竞争优势进行了观点碰撞。

三板二级市场呈两极分化 应做头部改革

对PE机构来说，新三板一直是个不错的投资标的筛选渠道，尤其在新三板做市指数持续低迷的情况下，更是机构投资的好机会。但11月13日，做市指数首次跌破千点，一个严峻的问题开始摆在了所有新三板人的面前。面对日渐冷清的新三板，如何寻找出路？

今日，在主题为“新三板制度改革下的PE投资新机会”的圆桌论坛上，IDG资本合伙人连盟、安赐资本合伙人颜伟华、微众享基金创始人吴俊乐、晨晖资本创始管理人晏小平、棕泉资本创始合伙人徐瑞芬、同创伟业合伙人张文军、北极光创投合伙人李立新、东方汇富董事总经理王小东等8位PE巨头金句频出，博得满堂喝彩，大咖们对新三板改革制度下，PE投资存在的机会进行了深入浅出的解读。

连盟谈到，大宗交易和集合竞价一方面将促进新三板流动性的发展，另一方面也会造成新三板公司之间很大的差异，好的公司交易量会更多，质地不好的公司交易量会更少。而对于A股市场上三五千万利润的公司交易量则可能会萎缩。

晏小平也持同样观点，他提到，今年以来，新三板二级市场的公司流动性特别强，中小公司流动性特别差，如果没有根本变化，可能这种情况不会发展大的改变。他提议新三板应该做头部改革。

除此之外，浙商创投合伙人江波、红杉资本副总裁徐强、美的连董事长叶茂林、联飞翔董事长郑淑芬、东文传媒董事长刘卫彪、金鸿药业董事长上官清、方正证券华南区投行部总经理易建平以投资人和企业的角度就“新三板万家时代，企业资本战略布局如何胜出”问题进行了观点碰撞。

2017年新三板年度榜单重磅发布！

作为新三板领域的专业服务平台，犀牛之星长期关注新三板发展趋势，秉持专业态度、采用科学的分析方法，根据公开信息进行全面、深入的数据搜集、分析，发布企业、投资机构、中介服务机构榜单。

其中，评选出2017年新三板最具投资价值企业TOP 100榜单，其中包括：英雄互娱、掌众科技、友宝在线、傲基电商、蓝海骆驼、分享时代、自在传媒等。而犀牛之星也对智能制造、消费生活、新能源、新材料等8个细分领域进行企业标的筛选。机构方面，九鼎投资、达晨创投、深创投、温氏投资、同创伟业、红榕资本、IDG资本、红杉资本、明道投资、汉理资本、国泰瑞丰、联合企业集团等30家机构入选“2017年新三板最佳投资机构TOP 30”。

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