多家平台重启IPO计划，网贷上市AB面共存

来源: 文/时代财经 唐汪凯   

网贷备案登记遥遥无期，尽管尚存各类风险，一些意在上市的平台们却不愿意再继续等下去。近期，包括PPmoney、微贷网、点融网等平台均传出欲赴境外上市的消息。

在尚未备案的前提下选择继续IPO计划，对于上述平台来说，风险与机遇并存。备案的不确定性是悬在平台头上的达摩克利斯之剑，成功上市与否以及上市后估值都会受此影响；但另一面，上市也将为平台赢得更好发展机会。

重启上市计划

按照网络借贷专项整治整改验收工安排，原本6月底网贷备案工作就应全部结束，但截至目前，各地区备案工作几乎停滞，备案延期基本确定。而监管方面，重新开启备案时间点尚未公布，对于网贷行业来说，整顿、整改期将持续，合规遥遥无期。

但对于有意登陆资本市场的平台来说，上市计划却无法延期。

近日，PPmoney网贷CEO胡新在投资人开放日活动上公开表示，PPmoney网贷正在按照既定的资本市场发展规划向境外资本市场发起冲击。目前上市计划处于紧锣密鼓筹备中，当前各项筹备工作进展顺利，有望在2019年取得突破性进展。

除了PPmoney外，近期关于网贷平台启动境外上市计划的消息并不少见。今年4月23日，爱钱进母公司凡普金科正式向香港联交所递交招股书，申请赴港上市。

而据此前媒体消息，5月17日至5月23日，微贷网十大股东先后将持有股权全部质押给微贷网创始人姚宏控制的 “微贷有限公司”。对此，有分析人士指出，微贷网此举目的在于扫清股权障碍，为上市做准备。

此外，包括点融网、爱投资等平台近期亦有上市消息传出。

为何上述平台会选择在网贷延期的背景下，启动上市计划？PPmoney网贷相关负责人在接受时代财经采访时表示，在经济新常态下，金融强监管成为必然趋势。内部调结构的双重压力下，经济进入紧周期，资金的风险偏好下降，P2P资金回流银行渠道是大趋势。因此，很多头部的P2P平台正在启动融资、上市计划。

“需要指出的是，不同平台提出上市的目的不同，有些可能只是一种‘博眼球’的噱头。事实上真正启动上市计划并付诸实践不是一件容易的事，需要公司内部各部门的协同，更需要外部券商、审计师、律所等机构开展繁重工作。”上述负责人称。

不过，也有业内观点认为，大多数平台都承受着来自投资方的压力，即使备案存在不确定性，还是会抓住任何机会，力求上市。

IPO的AB面

事实上，在网贷备案不确定因素的影响下，平台选择上市是一把双刃剑。

据悉，正是由于存在备案不成功的可能，香港联交所对境内平台提出了“先备案后上市”的要求。对于一些继续谋求赴港IPO的平台来说，将网贷业务与金融科技业务拆分成为了当前的唯一途径。

但需要注意的是，如果将金融科技板块独立上市，平台估值将会大大降低，股东利益难以平衡。

除此之外，备案的不确定性意味着目前整个行业的监管政策仍存在变化的可能，最终也会对平台上市产生影响。

网贷天眼高级分析师高才业在接时代财经采访时表示，目前网贷平台仍然处在整改合规期，平台的资产端和资金端甚至业务模式都随时可能受到监管部门政策变动的影响，这也意味着，平台的前景和相关盈利水平都可能存在不确定性，这些都将对平台上市产生不利影响。

“不过，从现阶段来看，网贷平台上市是风险与机遇并存。具体则需结合平台的实际情况分析，对于整改进程迅速，基本完成合规工作的平台，推动平台上市更多的是一种机遇，可能为平台的发展带来的更好的条件。”高才业补充说。

PPmoney网贷相关负责人则表示，金融强监管能引导各家平台走向正规健康的发展轨道，让业务更加合规。而随着合规备案的不断推进，行业两极分化的加剧是必然趋势。优质的头部平台紧跟监管步伐，坚持合规运营，推出上市计划。另一些中小平台承受不住资本和运营的压力，甚至出现暴雷或者退市的情况，这是P2P网贷行业马太效应加剧的表现。

来源: 文/时代财经 唐汪凯

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