映客上市遭围观，别惊喜，这不是虎牙！

来源: 金评媒记者 央子    

今日，手机直播平台映客(03700-HK)在港交所正式挂牌交易。开盘价4.32港元，较3.85港元的发行价上涨12.21%。开盘不久，映客股价一度大涨，涨幅超40%，市值突破110亿港元。最终以4.26港元收盘，较发行价上涨10.65%。

对比近期上市的优信和小米，映客的资本收割之路似乎有个不错的开头。然而，直播行业竞争激烈，前有天鸽互动、虎牙、陌陌、欢聚时代先一步上市，后有斗鱼、抖音紧随其后，映客上市之后也很难轻松。

2014年的7月9日，首只直播概念股——天鸽互动在港交所挂牌上市。之后，欢聚时代和陌陌均在美股市场上市。

而今年5月11日，虎牙成功登陆纽交所上市，成为今年第一只上市的直播平台。

时隔两个月，映客继虎牙之后也上市了，并成为继天鸽互动之后的第二只港股直播概念股。而在业界看来，随着映客的到来，港股直播概念股“花开并蒂”，有望进一步吸引投资人的注意。

公开资料显示，映客IPO发行价定为每股3.85港元，发行3.02亿股，融资11.6亿港元。

而映客今日开盘报4.32港元，较发行价上涨12.21%。开盘不久，盘中最高达5.48港元，涨幅超40%，市值突破110亿港元。截止收盘，映客股价为4.26港元，较开盘价下跌1.39%。

对比已上市的四家直播概念股，其发行价均高于映客。其中，赴美上市的虎牙、陌陌、欢聚时代，发行价均高于10元，而四年前上市的天鸽互动的发行价也有5.28港元。

作为今年率先赴港上市的直播独角兽，一些投资者表示质疑，映客的发行价为何如此低？

公开数据显示，同天上市的齐家网，以及即将上市的美团、找钢网、沪江、宝宝树等互联网公司，均处于亏损甚至是巨亏状态，只有映客是以连续三年盈利的状况上市。

在如此绩优的情况下，以3.85港元较低价发行，有观点认为，在目前市场环境下，尤其是近期上市独角兽表现不佳的情况下，这或许是害怕会遭遇小米首日破发的“厄运”。

此前，对于小米上市首日的破发，雷军就曾表示：“IPO能从低点开始，未必不是好事。”

目前看来，映客此次IPO能打破近期以来的破发“魔咒”，或许就是因为发行价定在低值。

除了发行价较低外，相对虎牙超83倍的市盈率，映客的市盈率也相对较低，P/E值不足30倍。

“映客的定价被称为良性定价，”映客创始人奉佑生对此表示，“我们希望把盈利空间给到投资者，我们并不看重短时间的估值。”

但业内人士表示，对于互联网上市公司而言，背后的持股巨头也很重要。毕竟，在虎牙上市之前，腾讯曾给予虎牙4.6亿美元的战略投资。没有BAT加持，或将成为映客未来更高市值的一大短板。

也就是说，映客背后如果站着BAT等其中一家或几家巨头，它的市值或许远不止今日的表现。

据了解，映客的上市之路并不顺畅。

2017年5月10日，宣亚国际品牌管理（北京）股份有限公司宣布重大资产重组进展，披露标的为北京蜜莱坞网络科技有限公司，蜜莱坞正是映客的母公司。

9月4日，宣亚国际发布公告，拟以28.9亿元收购映客直播运营公司蜜莱坞48.2478%的股权，在交易完成后，宣亚国际将会称为蜜莱坞控股股东。

然而，宣亚国际收购映客直播核心股东所持股权的资金，是源自公司四个大股东的借款，且映客直播核心股东又增资了宣亚国际的四个大股东。

因此这次上市计划，被业内质疑映客是变相“借壳上市”，急于套现走人。而深交所也对宣亚国际此项重大资产重组的资金来源等表示质疑，并发出相关问询函。

而随后的消息就是，宣亚国际在2017年12月15日发布公告宣布终止收购映客。

随着收购的失败，映客继而开始谋求独立上市。

而关于为何选择今年的这个时点上市，奉佑生表示，选择这个时点在香港上市，是对映客充满信心，因为公司有充足的现金流、有很强的盈利能力。

此外，相比以往，近两年直播平台的热度似乎有所回落。然而，尽管今年的中美贸易战僵持不休、经济局势严峻，以及今年以来上市的独角兽市场表现不如意，各大平台也并未因此打消IPO的热情。

据了解，今年以来，不少直播平台也释放出了上市的信号。早在今年年初，斗鱼直播COO程超在斗鱼举办的鱼乐盛典颁奖典礼上，就曾表示，斗鱼有IPO的计划，目前仍在筹备中。

除了斗鱼之外，另外一家直播平台花椒近期也有了大动作——与宋城演艺旗下的六间房进行了重组，似有上市打算。不过，花椒直播对此表示，暂无上市安排。

但有业内人士指出，为谋求长远发展利益，引入新的融资或者上市对于花椒直播来说都是可期的。

而就目前看来，视频直播行业竞争激烈。前有天鸽互动、虎牙、陌陌、欢聚时代在资本市场上的角逐，后有斗鱼、花椒以及短视频领域的快手和抖音等紧随其后的较劲，映客上市之后也很难轻松。

来源: 金评媒记者 央子

小小财经