同样是P2P，美国为什么没有暴雷潮？

来源: 美信全球   

经过连续多月的暴雷、经侦介入、平台清盘等，P2P行业已经风声鹤唳草木皆兵，处于迅速收缩阶段。 

然而形成鲜明对比的是，近日美国监管部门货币监理署（OfficeoftheComptrolleroftheCurrency）正在考虑向P2P网贷平台发放全国性银行牌照。 

美国的P2P有望成为正规军，而中国的P2P却在连续暴雷，不得不让人深思区别到底在哪，为什么美国没有P2P暴雷潮？

高门槛高标准监管 

2008年，美国证券交易委员会（SEC）要求P2P公司将其发标作为证券登记，接受《1933证券法》的监管。也就是说，当P2P机构运用投资人的资金向借款人放贷，被视为证券销售。而在北美地区，任何证券销售都需要经纪人执照，并向SEC注册。 

向证券交易委员会注册是一个相对复杂的过程。需要大量的证明文件和相关费用。2008年，美国两大P2P平台之一的LendingClub因为没有满足合规要求，被勒令关门。半年后，根据美国证监会(SEC)的要求进行改造，借了银行牌照、完善信息披露制度，最终才得以重新开门。 

各种规定要求中，最关键的一点是P2P机构必须在定期的报告中披露发行情况，投资人可以及时了解到P2P机构的运作情况。 

而对比中国，P2P平台成立门槛低，项目不透明，资金池问题严重，监管只能靠自律，投资人没有可靠的渠道获取信息。更有甚者某些P2P网站淘宝购买一个模板就能上线；或者跑路后直接再克隆一个平台继续骗钱。 

市场化的征信体系 

另外一个重要的原因就是征信体系。美国征信行业经过一百多年的发展，已经形成了成熟完备的运作模式、法律体系和监管机制，构建了世界上最发达的征信体系。 

美国征信体系 

美国征信体系分为机构征信和个人征信。机构征信还包括资本市场信用和普通企业信用，资本市场信用机构有StandardandPoor’s（标准普尔）、Moody’s（穆迪）、Fitch（惠誉），普通企业信用机构有Dun&Bradstreet（邓白氏）。 

而在个人征信行业，则以Experian（益博睿）、Equifax（艾可菲）、TransUnion（全联）为核心，三大征信机构之间既相互合作又凭借各自的产品差异形成竞争，其余400多家区域性或专业性机构都是依附于这些机构，或者向其提供数据。1980年前后，这三大个人征信巨头已经完成了美国成年人口的全覆盖。 

美国征信行业产业链 

另外美国利用FICO评分系统建立个人信用统一量化标准。FICO评分系统是由FairIsaac公司发明的，目前美国三大征信机构都采用FICO评分系统来量化个人信用质量和风险。 

FICO模型由五部分组成，包括用户付款记录、信用账户数、信用历史期限、新开账户和已用信用产品，各部分在计算评分中分别占比35%、30%、15%、10%、10%。 

美国的P2P投资者会根据FICO信用分数自主选择投资对象，FICO分数等级越高，风险越小同时收益越低，平台对投资活动不进行担保。钱走向很透明，而且项目真实可靠，可以用统一信用分数来衡量。 

而对比中国，征信体系底子太薄，P2P项目风控不好操作，有些平台压根没有项目审核和风控能力，无法正确的衡量评估项目风险，甚至于平台本身遭遇连环诈骗。 

比如近期暴雷的投之家。简单来说就是新股东收购了平台，然后再用平台融资圈钱，平台本身对大股东监管不到位，从而遭遇诈骗暴雷。 

投资市场环境不同 

除了监管征信这些重要的原因外，还有个就是市场环境不同。美国在高监管完善的征信体系下，如果碰到金融危机等特殊情况也会有逾期坏账严重点倒闭情况发生。但是不会像中国一样大规模的暴雷。 

因为他们的用户基础没有这么广泛。金融风险管理公司费埃哲(FICO)2016年发布的一份研究报告显示，仅有不足1%的美国人使用P2P贷款产品。美国私人银行就有7000多家，可以满足各种借款需求。另外美国投资人可以选择的投资渠道有很多，收益都还不错，不需要去追逐高风险高收益的P2P理财。 

而国内普通大众投资渠道很少。买房？目前房地产市场各种限购，而且本身楼市价格比较高，以至于专家呼吁动用六个钱包，有没有泡沫，每个人心中自有判断。 

投资股市？股市十年依旧2700！2008年-2018年十年时间股市稳定可控，仅仅下跌了14点（2719点——2705点）。关灯吃面，两眼泪成行。 

唯一可以放心投的只有那银行理财一年5%左右的收益。为了跑赢通胀，无怪乎普通人去投资P2P。听信宣传中担保的10%的收益，贪婪又可悲！ 

对于这波P2P暴雷，官方已经定性了。人民日报昨日（8月6日）发文称“部分P2P平台退出是正常市场出清，也是良币逐劣币。面对有先天“缺陷”的网贷平台市场，各方监管不能松劲。整治的关键在于纠偏矫正，督促平台回归信息中介的本源，建立完备的风险管控和内部管理体系，严格资金流向，做好信息披露，为出借人提供全面、真实的决策依据。”

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