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最近来自二手车电商圈的一条消息又把人们的眼光拉到优信，却是坏消息，9月16日，优信集团宣布，公司首席运营官彭惟廉由于个人职业发展原因，已辞去集团首席运营官职务。 这是今年优信离职的第二位高管。5月31日，优信首席市场官王鑫宣布辞职。 在王鑫离职之前，优信刚宣布完成新一轮融资，与58同城达成战略合作，华平投资、TPG等投资机构继续跟投，募资金额约2.3亿美元。上市了还融资，反映出优信缺钱都缺成什么样了。 优信自从去年6月上市后股价表现惨不忍睹，从发行价的9美元跌到现在的3美元，市值只有9亿美元，被套牢者两眼一抹黑。 数据显示，2017年优信亏损27.49亿元，2018年亏损15.38亿元，两年亏损掉大约43亿元。优信上市募资净额为13.61亿元，不到一年就亏完了。 从销售和市场费用上看，2016-2018年分别花掉7.94亿元、22亿元和26.87亿元，而运营收入才分别为8.25亿元、19.51亿元和33.15亿元。尤其是2017年，市场销售费用超过公司总收入，2018年公司上市，又继续大把花钱。 二手车行业增速的放缓、汽车金融服务业务遭遇质疑、大规模烧钱营销导致的运营亏损以及较高的负债率，令优信当前的股价持续下跌。 一季度财报显示，当季交易量11.5万台，同比跌超30%。加之2019年Q1优信每成交一台车亏损额约2300元，环比2018年Q4单车亏损约1000元增加130%。也就意味着成立8年多的优信仍未找到一条盈利之路，鉴于优信成本高企难破、主营收入提升困难等原因，未来料延续亏损态势，难逃股价低迷的困局。 一季度总成本之和高达12.7亿元，平均到每一台车上，单车交易成本高达1.1万元，是去年同期6680元的1.65倍，远高于当季单车收入8700多元。其中最大的成本项销售与市场费用总计6.8亿元，高于去年同期6.3亿元。 即便目前在市场费用保持巨额投入的情况，交易量已经出现大跌，若降低市场费用投入，优信交易量难免会出现进一步下滑。 金融收入占比超过65.2%是第一大收入来源，金融渗透率已高达95.3%，金融渗透率提升的空间已经十分有限，将导致后续整体2C收入提升出现瓶颈。 对比以汽车金融收入为第一大收入的上市公司易鑫集团可以发现，2019年一季度其全部成本约15.5亿元，成交量14.7万笔，单车交易成本已达1.05万元。也就是说二手车金融行业内两家上市公司易鑫与优信，成交成本均已突破万元大关，在高度竞争的市场上，优信想要维持现有的交易规模，想要短期内大幅降低这一成本可能性并不大。 中国二手车电商的典型问题优信全都有，让用户糟心的，一是套路贷，偷偷增加贷款额，二是虚假检测，买事故车，调里程表。这种情况下，还会有多少人愿意到你这买车呢？ 据报道，上半年市场公司J Capital Research的一名分析师认为，优信将汽车销量夸大了至多40%。在与经销商、前高管和竞争对手的销售人员交谈后，这位分析师直接将优信称之为“基本上是一个汽车分类广告网站”。话虽苛刻，但的确戳中了优信的商业模式——网上二手车中介。这一点和瓜子的买卖双方直接交易的“没有中间商赚差价”模式不同。 然而优信前景并非一片黑暗。从宏观上看，国内二手车限迁政策的逐步取消，进一步释放了消费者跨区域购车的需求，对优信这样的二手车电商利好明显。
2018年10月国务院办公厅发布《完善促进消费体制机制实施方案(2018—2020年》，要全面取消二手车限迁政策，便利二手车交易。今年4月，商务部再次强调要全面取消二手车限迁政策。 中国已解除二手车限迁的城市已超过200个。解除二手车限迁政策的推进极大促进了二手车在全国范围的流通，以及流通半径的扩展。大数据报告显示，随着全国范围内的跨区域大流通渐成规模，二手车跨区域溢价的优势将更加凸显。 对比欧美市场二手车与新车销售之间1.5:1的比例，中国市场在上半年的比例是0.94:1，新政策意味着市场将会看到二手车电商平台上巨大的交易增量。 财报数据显示，2019年第一季度优信全国购业务实现营收2.8亿元人民币，同比增长了惊人的54倍，对总营收的贡献率由去年同期的1%提高至28%。一季度，全国购单季交易量车辆超过2万台，同比增长48倍，为2C业务贡献了交易总量的26%和2C总收入的32%，成为优信业务新亮点。 收入的货币化率有所提高，表明公司的议价能力正在逐步提高。数据显示，2019年第一季度全国购交易业务货币化率由去年同期的4.4%提高至6.2%；全国购融资服务业务货币化率由去年同期的3.3%提高至6.4%。 截至目前，优信称该业务已覆盖全国超过900个城市及地区。 全国购业务已经成为了今后一段时间内优信最重要的发展战略，通过和58同城的合作也有利于扩大交易。但看中这片蓝海的并非优信一家，其最大对手瓜子也在年初上马了全国购，交易量比优信的大的多。而且近日又正式推出“全国购开放平台”，接入第三方商户，与现有个人车源形成有效补充。这明显是要抄优信的后路，因为优信主要是和二手车行合作。 如果优信抓住机会，能继续保持全国购的高增长，就能让股价咸鱼翻身。如果能在这个领域做到与瓜子并驾齐驱，那重回上市时股价还是有希望的。关键看优信能否进一步改善自己的服务，把口碑做好，持续吸引新用户到平台交易。
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