华尔街：2020年全球经济将回暖

来源: 国际金融报   

2019年，全球经济阴霾密布。

在最新一期的《世界经济展望报告》中，IMF将2019年世界经济增速预期下调至3%，创2008年全球金融危机以来最低水平，并警告世界经济增长将继续放缓。

不过，华尔街的态度并没有那么悲观。当地时间11月18日，摩根士丹利表示，随着贸易紧张局势和货币政策的缓解，全球经济增长将在2020年恢复;瑞银(UBS)也认为，全球经济将会在2020年稍晚的时候开始复苏。

随着全球经济复苏，多个经济领域也将恢复活力。美银美林认为，在2020年，随着制造业PMI数据趋稳，石油的需求情况也将得到改善。

高盛11月18日也在一份研报中称，美股伴随全球经济的改善或将出现周期性的上涨。

经济复苏还看中美谈判

不论是瑞银、摩根士丹利还是高盛，都无一例外地提及了全球经济复苏与中美贸易摩擦问题。

全球经济能不能复苏，似乎都在看中美的谈判进展。CNBC在17日的报道中称，自2018年以来，中美之间的贸易摩擦，打击了金融市场，恶化了企业与消费者信心。

摩根士丹利分析师在其《2020年全球展望》中表示：“缓解贸易紧张局势(全球经济低迷的关键因素)将减少企业不确定性，并使政府的政策刺激更加有效。”如果贸易经济局势得到缓解，该公司预计，明年全球经济增长率将达3.2%。

不过，这位分析师强调，“世界经济能否复苏，在很大程度上取决于美中贸易谈判结果，以及特朗普政府定于12月15日实施的下一轮关税是否生效。”

上述分析师认为，如果接下来美国对中国的关税再度激活，那么今年最后一个季度的全球增长将放缓至2.8%，全球经济复苏将推迟至2020年第三季度。

瑞银在其报告中也表示，如若中美谈判未能发出积极的信号，那么2020年的全球经济复苏将会比想象中的来得更晚一些。

高盛经济学家Jan Hatzius在11月18日的报告中写到，“近期，中美谈判发出了积极的信号，如果这种阻力可以消失，这将对全球经济十分有利。”

据高盛估计，贸易摩擦已经让美国经济环比增长至少降低了0.5%。

摩根士丹利还发出警告称，如若美国与中国的贸易摩擦得不到有效的解决。那么到2020年，美国经济的增长将会变得更加缓慢，因为美联储降息所带来的利好将会被吸收，而个人支出又会被高关税带来的高消费价格所限制。

股市油价开启复苏模式

2019年，全球经济在多个领域都呈现出了萧条的景象。美银美林在一份报告中称，“2019年，全球石油需求同比仅增长83万桶/日，创下10年前全球金融危机以来的最低增速。”

但这一切也许会在2020年得到改善，石油分析师Nick Cunningham在18日的撰文中称，“油价已经捱过了最糟糕的时刻，2020年全球经济复苏将为油价提供一定的上涨空间。”与此同时，他强调，最近的一系列经济数据打消了市场对经济衰退的担忧，但仍需要注意国际贸易问题在取得全面突破上所存在的难度。

国际能源署(IEA)和OPEC也对明年的国际原油市场表现作出了预计，如若2020年经济情况能够得到好转，原油需求增速将回升至140万桶/日和108万桶/日。但由于明年仅来自美国的产量增量就有90万桶/日，国际能源署预计，一直到明年二季度，全球原油都面临供略大于求的局面。

在股票方面，高盛认为，随着2020年经济复苏，股市也将会出现周期性的上涨。高盛首席美股分析师David Kostin表示，“想要抓住周期性涨势的投资者可以将关注重点聚焦至周期性股票上，以提高风险回报。”

高盛集团对罗素1000指数(Russell 1000)里的股票进行了筛选，筛选出了经济敏感性高但估值仍然低迷的股票。高盛发现，如果经济增长继续改善，那么有24只股票的表现可能会超过市场和其他周期性股票。这些股票包括哥伦比亚广播公司(CBS)、专业工具及设备制造商实耐宝(Snap-on)、美国科尔百货公司(Kohl‘s)、时尚服装公司Urban Outfitters和金融服务公司TCF Financial Corp。

在过去三个月中，柯尔百货公司的股价上涨了27%，而Urban Outfitters的股价同期也飙升了48%以上。 

来源: 国际金融报

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