36亿！这份三季报背后，藏着舍得酒业的“增长密码”

舍得酒业正迎来近年来最佳发展时期。

10月21日，舍得酒业发布2021年第三季度报告：1-9月实现营收36.07亿元，同比增长104.54%，净利润9.7亿元，同比增长211.92%。营收、净利均实现三位数高增长，不仅体现了舍得酒业今年以来的发展质量，也进一步说明了舍得酒业老酒战略卓有成效。

而在三季报发布的前一天，舍得酒业发布了《关于媒体报道的澄清公告》，对近期有关“舍得酒业12万余吨优质基酒不实、品质不好”等问题做出官方回应，拨开了投资者和消费者心中的疑云，也进一步坚定了舍得及合作伙伴推进老酒战略的决心。

营收、净利均实现三位数高增长!舍得晒出“高质量”成绩单

翻看舍得酒业的这份三季报，各项数据都相当抢眼。

从产品档次来看，高档酒营收28.34亿元，同比增长111.17%，低档酒营收4.8亿元，同比增长268.23%。高档和低档产品营收均实现三位数增长，双品牌战略成效初显。

按地区分类来看，省内市场营收8.13亿元，同比增长167.77%，省外市场营收22.48亿元，同比增长107.79%，电商渠道营收2.52亿元，同比增长191.12%。舍得省内及省外市场、电商渠道均实现三位数高增长，线上、线下渠道齐头并进，不仅体现了舍得全国化的扎实推进，也可以看出消费者对舍得品质、品牌的认可程度。

值得注意的是，摩根大通在今年三季度大手笔增持舍得酒业，买入298.01万股成为其第六大流通股股东，以舍得酒业今年三季度成交均价200元推算，摩根大通的增持耗资约6亿元，这也说明舍得酒业受到资本市场的青睐。

不仅如此，资本对舍得酒业的认可、期待也一路延伸至资本市场。近一年来，舍得酒业股价一路飙涨，从2020年9月的27.22元/股，一路涨至今年最高点265.76元/股，股价狂翻9倍，最高峰时期总市值达到883亿元，是2021年以来最受资本市场追捧的宠儿之一。

舍得酒业近三年的三季报显示，2019年、2020年、2021年舍得酒业前三季度营收分别为18.4亿元、17.63亿元、36.07亿元，归属于上市公司股东的净利润3.03亿元、3.11亿元、9.7亿元。通过纵向对比发现，由于去年受到疫情影响，营收出现略微下滑，但2021年前三季度营收比2019年翻了近一倍，净利润是2019年的三倍，舍得酒业的增长速度、增长质量可见一斑。

再看横向对比。今年上半年，舍得酒业营收增幅达到133.09%，位列19家白酒上市公司第二;净利润增幅高达347.94%，位列19家白酒上市公司第一。在品牌向头部集中的趋势之下，舍得酒业的高速增长，也从侧面说明老酒战略的张力。

种种迹象表明，舍得酒业正稳步驶入发展的快车道。有业内人士表示，如果按照这一增长速度，舍得酒业今年全年业绩有望达到50亿左右，老酒战略和双品牌战略是其增长的强大支撑力。

新增经销商883家、复星豫园赋能“内外”驱动高增长

36亿的高质量成绩单，意味着舍得酒业已在全国化布局上实现质的飞跃。

财报显示：今年1-9月，舍得酒业累计新增经销商883个，报告期末共有经销商2177家。

经销商数量的高速增长，无疑是渠道和经销商对舍得酒业未来发展信心的最好投票。

信达证券在最新研报中指出，今年以来，渠道对舍得酒业发展的信心充足，经销商代理积极性高，招商进展顺利，并加强核心联盟体或分销商的发展。前三季度，平均单个经销商销售规模152万元，考虑到控货导致的收入确认减少影响，单个经销商销售规模或更高，全年有望超过200万元，较2020年的133万元平均销售规模有较大幅提升。

可见，舍得酒业不仅经销商规模在快速增长，经销商的平均规模也在上升。在部分行业人士看来，这主要得益于“3+6+4”经销商政策全面落地。

舍得酒业打造的“3+6+4”模式，即通过“唯一性、长期性、低投入、高回报、灵活性、可回收”六大策略，和“平台模式、加盟控价模式、KOL引领模式、团购直销模式”四大模式，达到舍得老酒的“品牌提质、产品提价、销售增量”三大核心目的，为经销商提供更好的服务，厂商关系得到巩固与提升。

值得注意的是，近年来，舍得酒业高度重视与大小经销商的合作，坚持加强与经销商的紧密联系，形成了长期合作、相互成就、和谐共赢的新型厂商生态关系。

如果说经销商数量和质量的提升，是助力舍得酒业高增长的复“外驱动力”，那么，复星豫园的赋能则是“内驱动力”，在内外双重因素的作用之下，舍得酒业的快速发展是情理之中的事情。

酒业家梳理发现，舍得酒业携全系产品亮相首届中国国际消费品博览会，沱牌全系产品亮相2021第十五届中华老字号博览会，舍得酒与三亚·亚特兰蒂斯棠中餐厅官宣合作……借势复星豫园的优势资源，舍得酒业的品牌影响力得到极大程度提升。

除了在资源上给予大力支持外，复星豫园更是从管理层面激发舍得酒业的活力。在舍得酒业2020年年度股东大会上，6位新晋高管来自复星豫园，工作经历覆盖企业管理、战略投资、法务、人力资源等等涉及企业投后管理产业运营的核心领域，从人才和管理等方面为舍得酒业的发展注入新动能，同时有利于双方的深度融合。

当下白酒行业的发展整体向好，舍得酒业通过这一轮全国化布局和渠道下沉，已经抢占先发优势，再加上复星豫园的实力加持，舍得酒业的发展将有着无限遐想空间。

发布澄清公告 坚定老酒战略不动摇

近期关于舍得酒业的质疑声不断，舍得酒业的回应也给投资者、经销商合作伙伴、消费者吃了一颗定心丸。

10月20日，舍得酒业发布《关于媒体报道的澄清公告》，针对网络报道讨论的问题进行回应，就投资者和消费者关注的“舍得酒业12万余吨优质基酒不实、品质不好”等问题做出澄清。

舍得酒业方面表示，公司老酒储量真实，拥有12万余吨老酒;公司老酒品质真实，有计划保证存储与销售的平衡，品质得到市场广泛认同;公司存储的老酒未勾兑食用酒精;公司闲置窖池经第三方机构鉴定，未影响窖池质量和产出基酒。

从这份澄清公告可以看出，舍得酒业直面质疑、没有回避问题，并且公告中涉及生产、技术、市场等多个部门，全方位解答质疑问题。这也从侧面说明舍得酒业对老酒战略的坚定态度和十足信心。

酒水行业研究者欧阳千里则公开表示，每一次“误伤”，都会让舍得更“自强”。作为名优酒企之一的舍得酒业，主销的沱牌复刻系列、沱牌天特优系列、沱牌六粮、沱牌T68系列产品，舍得、吞之乎、天子呼等产品，均是纯粮固态发酵酿造产品。

欧阳千里还提到，陶坛、麻坛储酒，仅仅是贮存的一个环节，而非白酒的终极“归宿”，用陶坛数量推测老酒储备并不科学。酒是陈的香，一年一个味，并非酱香酒所独有，而是高度优质粮食白酒的共性。以一家或者多家之言来断定某个香型的优劣，本身亦不客观。

据了解，舍得酒业很早就对老酒进行战略性储藏，早在20年前，因市场销售规模不大，产能远远大于销量，且以中低价位产品为主的市场销售产品主要消耗的是中低端基酒，所以大量的优质基酒沉淀了下来。

舍得酒业位于北纬30.9°全球白酒酿造黄金带，处于四川盆地“天然窖池”底部，这为舍得酒业酿酒和储存提供得天独厚的自然条件。在上世纪80年代，舍得酒业相当重视厂区绿化建设，开创“生态酿酒”的先河。目前，舍得酒业生态酿酒工业园，面积高达650万平方米，绿化率达到98.5%，绿地率达43.7%，绿化覆盖绿达47.4%，厂区实现全面绿化。

作为川酒“六朵金花”之一，舍得酒业的实力毋庸置疑，这次交出“史上最佳成绩单”是最好的证明，也更加坚定推进老酒战略的步伐。

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