国民经济下行 民间投资与个人理财差异这么大？
【摘要】最近财经圈内针对近期民间投资断崖式下滑争论不休，央行调查统计司司长盛松成更是直言：我们现在的货币政策有一点陷入流动性陷井的现象！反观另一面，我们普通居民的个人理财却是相当火爆，这冰火两重天的境况值得我们思考。
最近财经圈内针对近期民间投资断崖式下滑争论不休，央行调查统计司司长盛松成更是直言：我们现在的货币政策有一点陷入流动性陷井的现象！反观另一面，我们普通居民的个人理财却是相当火爆，这冰火两重天的境况值得我们思考。
民间投资下滑仅仅是信心不足？
据国家统计局公布的半年度经济数据，今年上半年，我国民间固定资产投资158797亿元，今年1-6月份民间投资仅增长2.8%，全国全部投资增长9%，民资低于平均水平6.2个百分点。单从6月来看，民间投资首次出现了负增长，同比增速下滑0.1%。民间投资的表现如此糟糕让人大跌眼镜，政府部门和社会舆论立时意识到事态的严重性。早在5 月 9 日，《人民日报》刊发的权威人士谈当前经济形势中就强调，民营企业投资大幅下降为当前经济暴露出的新问题之一。5月10日，新华社发布了国务院办公厅要求对促进民间投资政策落实情况开展专项督查的消息。
对于民间投资断崖式下跌的原因，相当一部分人士认为，民间投资主体由于经济下行难以触底改善而对经济前景信心不足，民间投资预期回报率低下，从而民间投资积极性不高。央行调查统计司司长盛松成更是提出了“流动性陷阱”的解释，大量货币被企业活期存款和房地产等吸收，而没有进入实体经济投资。盛松成发文指出，去年初以来，M1增速持续提高，从2015年3月的2.9%提高到今年6月的24.6%，而同期经济增速却没有明显回升。而且，M1与M2增速的差距逐步扩大。6月M2同比增长11.8%，低于同期M1增速12.8个百分点。M1与M2 的剪刀差反映出目前企业有流动资金而不进行投资的尴尬局面，也可以说是企业陷入了某种形式、某种程度的“流动性陷阱”。（凯恩斯理论中，流动性陷阱一般指的是，基准利率较低以致货币政府失灵、央行降息无法刺激投资的现象）
企业大量保存流动资金而不进行投资难道仅仅是由于不好的经济预期？不可否认，由于投资人士对于经济前景缺乏信心，我们看到对于海外资产配置的需求大涨，我国资本外流的压力仍未好转。然而，在国内并非没有投资机会，互联网金融、新能源、高端服务业等领域依然是长期看好。与其说缺乏信心，不如说投资障碍太多。比如国有部门和大企业对于民间投资的挤出效应。国有经济在近来获得中央的较大重视，做大做强以及企业内加强党建又重现报端，民间投资始终无法得到足够重视，针对民间投资的政策多短期和功利，投资主体的平等权得不到认可。此外，民间投资的负担过重，经济界长期的减税呼声也没有见到政策的落地。因此，对于民间投资下滑的原因追溯不能停留在简单的信心缺乏上，还要看到背后的制度性因素。
另一面的居民个人理财
现在定期存款与活期存款的收益差异已经不是太大，在可预见的下半年，央行降息的可能性任然存在。加上由于定期存款的约束条件太多，企业在逐利的动机下持有活期的机会成本就较小。最近舆论热议部门互金企业涉足企业理财，个人并不看好。
与民间投资形成强烈反差的是，居民个人理财依旧火爆。根据零壹研究院发布的《中国个人理财市场研究报告》，2015年我国个人理财市场基本规模在40万亿元至50万亿元之间，理财人人均理财规模约在10万元左右。随着理财渠道的不断丰富，居民庞大的财富保值增值需求得到较大的释放，新兴的互联网金融领域成为居民理财的重点渠道。
据网贷之家统计，截止今年5月份，P2P网贷行业历史累计成交量已经达到了20361.35亿元，实现了第2个万亿元。而此时距离2015年10月实现了第一个万亿元，仅过去了7个月时间。在此基础上，6月份网贷行业愈战愈勇，不仅单月成交量1713.71亿元，再创新高。P2P网贷行业贷款余额也增至6212.61亿元，历史上首次突破6000亿元大关。而投资人数依旧持续增长，达到了338.27万人。这从近期部分P2P企业披露的半年报可以得到印证，大体量平台如拍拍贷、人人贷等实现了投资人数和成交量的大幅增长，细分领域的微贷网、众易贷等取得了两位数甚至翻翻的增长。居民对于网贷理财的认可度可见一斑。
企业投资与居民理财热度的反差体现了民间投资与居民个人理财配置渠道、财务约束以及政策自由度的差异。但同时也要看到，民间投资对于收益回报更敏感，在民间投资信心薄弱、热情下降以及实际上投资回报率下滑的背景下，居民理财追逐过高收益的现象值得警惕。如今P2P网贷行业在众多投资理财渠道中回报率较高，年化收益率集中在8%-18%的区间内，然而部分平台承诺的回报远超行业正常水平，部分投资人盲目逐利，最终落入投资陷阱。因此，投资人在进行理财的时候，项目的真实性、风控的规范严密以及体验优质应该成为重点考虑因素。相对于目前大多数大众理财渠道而且，P2P网贷收益率已经相当不错，贪心往往意味着理性的丧失和投资损失的风险。
Kangaroo
众易贷品牌运营，关注金融和科技互联网的那些人与事，（ID：moyuerfinance）
