当不良资产处置成为风口，投资者该如何投？

作者: 贾婧怡   

在现阶段经济下行，各行业纷纷去产能的背景下，不良资产余额与不良资产率持续攀升。最新数据显示，6月末商业银行不良贷款率1.81%，较上季度末再上升0.6个百分点；网贷行业的不良余额也有近百亿的空间；信托行业的不良余额也在持续攀升中。

对此，业内人士普遍认为，不良资产处置将成为下一个亿万级风口，越来越多的机构或个人已经摩拳擦掌，蓄势待发。但需要提醒的是，投资与风险并存。

不良资产触网后更应谨慎

所谓的不良资产，在业内又被称为特殊资产投资。因其“不良”往往不受投资人待见。但从去年开始，不良资产开始频繁触网，引来众多投资者关注。

从目前发展状况来看，“互联网+不良资产处置”的两种方式，一是传统不良资产处置机构通过互联网渠道进行不良资产处置，一是互金企业参与到传统的不良资产处置中去，但不论哪一种方式，其普遍采取的模式都是“线上信息展示+线下沟通交易”的模式，并未形成完整的产业链条。

正如原动天CEO殷宾所言，通过互联网方式参与不良资产处置仍处一片空白，毫无经验可以借鉴。

但是，摸着石头过河的背后往往潜藏着极大风险。和传统不良资产处置不同的是，触网后的不良资产处置面对的投资者，多是不具备专业知识，或者说多是不具备理性投资意识的普通投资者，这类投资者对于平台的依赖性和信赖程度较高，一定程度上对平台进行风险控制提出更高要求。

而不可否认的是，不良资产触网化虽然可以实现实时的信息披露，建立公开的竞价机制，匹配精准的处置资源，解决传统处置方式中效率低下、地域限制等因素，但是，由于不良资产的特殊性，触网后涉及的一些法律问题和信息披露问题，都还有待解决。

杭州合家互联网金融有限公司副总裁李巍也表示，不良资产处置实际上就是社会资源再分配的产物，互联网目前不能真正提高不良资产处置能力，但是可以通过互联网让投资者了解不良资产真的得投资价值，提高资产识别能力。

投资者需谨慎识别风险

事实上，对于投资人来讲，最关心的莫过于资金安全性和收益率高低。但对于刚刚触网还在发展的初期的互联网化的不良资产，投资者该如何界定其安全性？

对于资产过百万千万的高净值用户来说，最理想的投资方式是找到靠谱企业并与其联合，进行不良资产的收购。而所谓的靠谱企业，李巍表示，就是有合法渠道可以参与不良资产收购，并且有资金安全管理与投资变现回收的能力。“建议高净值用户首先参考该机构历史三年的收购和处置回收资金覆盖率，再查看是否是联合国家或地方的AMC获得一手资料”。

而对于普通投资人来说，因其对不良资产的识别能力不足，盲目参与的风险较大，因此国家不允许个人投资者直接参与不良资产收购，但是，李巍表示，普通投资者可以参与不良资产物权投资和不良ABS收益权投资，不同的是，前者属于低风险，高投入，高回报（年化收益20%）的投资，而后者属于低风险，低投入，低回报（年化收益10%）的投资。

投资者需根据自身风险承受能力以及对回报收益的期望值来决定进行哪类投资。

贾婧怡

金评媒记者。