杠杆作为衡量风险的唯一参考 或促P2P行业爆发风险

作者: lingwu   

　　近期，关于中国银监会即将出台P2P监管细则的消息搅动整个P2P市场。据知情人士透露，银监会对于P2P的监管细则要比业界预期的更严，不仅有与市场预期相差甚远的千万级别注册资本门槛限制，更有超预期的要求—提出对P2P必须实行杠杆管理，而且是不得突破10倍杠杆。

　　P2P监管细则一直是市场热议的焦点

　　截至2015年2月，全国共有1646家P2P平台，2014年全年P2P网贷行业的成交量接近2600亿元，2015年前两个月P2P全行业成交接近700亿元。

　　P2P网贷问题较多，如跑路、违约以及一些做法不太符合规定。今年3月，P2P市场逐渐显现出一些特点，一线的大平台稳步发展，有些开始逐步转型。不规范的中小P2P平台风险开始暴露，尤其以担保合作模式运营的P2P网贷近期风险事件较多。

　　银监会创新监管部主任王岩岫此前明确提出P2P网贷行业监管的十大原则，其中包括了“不能建资金池”、“不得提供担保”、“资金第三方托管”等红线。加之紧随其后的“3·15”，P2P也是消费者维权的热点。各种因素叠加，市场人士预计P2P监管细则有望很快落地。

　　上周，根据银监会普惠金融部召集北上广浙等几个P2P主要地区的金融办、行业协会等，召开闭门会议讨论，传出的细则版本，监管机构已达成共识，除明确P2P平台中介职能、强化信息披露外，拟设置3000万元注册资本金和10倍杠杆的门槛，同时还要求P2P平台上的融资项目标的要一一对应，不允许“拆标”，设定债权转让范围，并且对单笔融资项目额度设置上限。

　　加强监管绝对是行业发展的重大利好

　　细则出台将推动互联网金融整个行业规范发展，不过，包括P2P在内的各个细分行业的洗牌也将逐步开始。鼓励互联网金融创新是大方向，但在细则方面须严控风险，只有建立在理性和合规基础之上的创新才是可持续和具备生命力的。

　　据相关统计，若按讨论中的10倍杠杆进行限制，目前规模较大的P2P平台几乎都面临调整。平台杠杆就是实际平台业务量和其能力范围内能够做多少量的比值，杠杆越大风险就越大。因此，10倍杠杆限制实则为投资者增加一重保护。

　　当然，也有业内人士认为，以平台杠杆作为衡量风险的单一参考，这有待商榷。至于注册资本金的门槛，业内普遍认为，资本金多少与是否跑路没有必然联系，只能说资金实力强也会多一点保障。

　　不过，由于当下P2P平台数量众多，业务模式各异，对于监管层来说，细则的制定面临较大的挑战。有消息透露，此次监管政策还将涉及债权转让、收费方式、自动投标等业务领域的监管思路。

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