路透：中国投资者蜂拥至数字化资产配置

   

以前Lauren Ma必须花好几个小时和她北京的银行经理讨论财政状况，还要回答无数个投资偏好问题——她已经不耐烦了，于是她转向了灵玑，一款能够帮她预选多种资产、并自动为她交易的app。

在灵玑的帮助下，Lauren Ma在6 月投资了10万元人民币 (约15000美金)，看中其便利的投资操作和健康的回报，她又追加投资了20万元。

中国个人投资者们纷纷涌向智能化的、自动化的咨询和交易服务，也就是所谓的数字化资产配置（robo-advisor），希望能在利率低、股市疲软、楼市不景气的国内市场下寻找负担得起的投资建议，并得到良好的的投资收益。

尽管数字化资产配置仍然还在起步阶段，招商证券仍预测，至2020年，由数字化资产配置公司所管理的资产将迅速增长至6万亿人民币（约9050亿美元），并强调该产业直至近年才刚刚诞生，增长潜力巨大。

这一预测并不算大胆。美国科尔尼管理咨询公司估计，2020年仅仅在美国市场，就将有2.2万亿美元的资产由数字化资产配置公司所管理。美国比中国更早几年推出数字化资产配置。

 “中国的中产阶层苦于没有足够的投资选择。从这一点来看，许多人都能从（数字化资产配置）中获利，而不只是总在使用移动手机的年轻人。” Lauren Ma说。她今年30岁，在狮门娱乐公司从事BD工作，每年的投资回报率约3.5%。

支持者们认为，个人投资者急需的多样化投资和用户教育，而数字化资产配置可以为他们带来以上服务，提供资产配置建议和更多的投资种类，同时，人们为此付出的费用也比传统的财富管理公司更低。

近年来，从股市到期货到大宗商品市场都产生了剧烈的波动。个人投资者们由于不够成熟的投资理念和从众心理而颇受损失，也正在伤痛中做出改进。

把鸡蛋放进不同篮子
中国个人投资者以前常常喜欢投资他们自认为了解的市场，而且希望能避免咨询费，因此经典的中国散户投资方式会集中于单一的资产,比如房地产或股票。
在中国经济年增速超过10%的年代，这样的投资方式带来了可观的回报。但近年中国的经济放缓,股票市场动荡、货币疲软，数字化的资产配置的需求逐渐强烈，人们开始追求更多样化的、定制化的投资方式。

“所有这些(因素)带来了一个转变的趋势——人们开始意识到只投资一个资产也许不是正确的方法了,并开始把鸡蛋放在不同的篮子里,”璇玑数字化资产配置公司CEO郑毓栋说。璇玑公司为机构合作者提供数字化资产配置解决方案，灵玑所使用的系统由璇玑提供。此前，郑毓栋为渣打银行和花旗集团的银行家。

通常情况下,投资者会被要求回答一系列的有关投资目标和风险承受能力的问卷，然后数字化资产配置软件就会根据用户特点，定制化选择ETF投资组合或其他资产进行投资。

数字化资产配置公司像香港券商8 Securities和德国的Ginmon Gmbh仅仅向客户收取不到1%的资产管理费,而传统的财富管理公司收取的费用高达5%。

对于担心人民币走弱的投资者，数字化资产配置则可以为他们提供投资海外资产的选择。比如，灵玑的用户可以通过 QDII购买公募基金以投资美国市场，8 Securities的客户可以购买美国的ETF。

璇玑还可以针对中国大型资产管理公司的诉求，为他们提供数字化资产配置解决方案。这样，资产管理公司就可以布局智能的资产配置服务，而无需自己开发和打造复杂的金融技术,郑毓栋说。璇玑的母公司是中国智能金融服务集团PINTEC,旗下还包括P2P平台积木盒子、智能信贷公司读秒等。郑毓栋补充道，本周，璇玑将公开宣布与一家资产管理公司的合作协议。

潜在的障碍
数字化资产配置服务在中国还属于新兴产业，也面临着不少方面的挑战，包括政府严格控制资本流动和不确定的监管环境等，这些因素可能会致使行业出现当初政府严控P2P的业务的类似景象。

“数字化资产配置市场的潜在规模很大，增长速度相对较快，但实际上目前只管理着很小的资产量。”总部位于上海的金融研究公司Kapronasia的创始人Zennon Kapron说。

发展迅速是数字化资产配置卖座的原因。
在美国，传统的大型基金管理公司包括贝莱德公司、富达、嘉信理财和先锋集团等已将目光投向了数字化资产配置，推出自己的智能投顾业务或收购相关的初创企业。

分析师预计中国和亚洲其他地区也将出现这种趋势。

“（传统的）财富管理业一直相对封闭，它的收费仍然很高，入门门槛也不愿意放低，”8 Securities创始人和执行总裁Mathias Helleu说，“由此而言，数字化资产配置的兴起相当重要。”
（1 美元=6.6324人民币）

本文原载于2016 年 8 月 18日-路透社新闻
原文标题： 《Rise of the machines: Chinese investors flock to robo-advisors》
作者：Elzio Barreto， Engen Tham
编辑：Lincoln Feast

依凡

黄依凡，金评媒记者。