火币资讯|加密货币目前正处在主导估值拐点的早期

作者: 火币网   

加密货币及区块链技术新贵正在迅速变革传统风投模型。区块链加密货币的去中心化效应在不止一处打击了风险资本行业。传统风险资本行业是无趣的，而加密技术行业则正变得更加刺激。文章认为，对于传统风投基金，回报周期大约在7-10年左右，加密货币目前正处在主导估值拐点的早期，从而为早期投资者提供了更短的流动性选择，其回报周期大约在1 -5年的范围。

实际上，笔者认为这两个模型完全相反：一个是封闭的市场，实践命令和控制，由硅谷沙丘路上的一些富人领导。另一个是广泛开放的全球市场，任何人都可以参与，而且收益和风险更均匀分布。

这使我们重新思考，在区块链世界运营的创业公司，如何盈利以及如何影响，风险资本公司与这些创业公司之间的关系。

作为投资者，顾问或董事会成员，我一直与各种早期公司紧密联系，这些公司正在应对加密货币和区块链模型的创新激增，我很幸运获得了一些洞见，以了解我们将走向何方。

不同之处

回报周期：对于传统风投基金，回报周期大约在7-10年左右，我们目前正处在加密货币主导估值拐点的早期，从而为早期投资者提供了更短的流动性选择，其回报周期大约在1 -5年的范围。

所有权模式：传统上，风投通过购买私人产权获得优先股。使用新方式，他们可以获得由创业公司发行的股票/代币/密码学货币。

进入阶段：我们已知传统创投的阶段有天使轮、种子轮、A轮-F轮。而在新模式中有：预挖矿、创世、ICO、交易所交易，或直接从公司出售代币等。

经营模式：传统的创业公司通常专注于开发和销售有形的产品或服务。一个基于区块链的创业公司，可能把产品/服务作为他们正在开发的一部分，但他们最好的办法是，创造一个自我维持的循环经济（由自己的货币或代币支撑），在他们的生态系统内，构建赚取和消费这些代币的交易环路。

法律结构：初创企业通常包括为有限责任公司（LLC），或任何其他被法律允许的形式。在新形式中，LLC可以用来创建一个基本的开源技术/协议，但将专有独立业务基于此另外运行（例如IPFS和Filecoin），或者也可创建一个有价值的生态系统（例如以太坊）。在极端情况下，组织甚至不注册，直接作为区块链上的分布式自治组织运营（例如BitNation）。

有限合伙人组合：传统机构、高净值个人、家庭办公室的风险投资基金组合，将被吸引到这个新兴的领域，只有当他们是进步的、创新的和前瞻性的，同时运用好分配自由资金的战略能力。此外，鉴于世界上部分地区存在更加宽松的众筹规则，新风险基金也可能得到来自众包投资者的参与。

基金货币：除了法定货币，一个新风投基金也可以接受密码学货币（尤其是来自众筹），因为在线接受密码学货币是很自然的。然而，谨慎的做法是立即将这些资金转换为法币，作为投资工具的初始参考货币，以避免陷入加密货币价值下滑，并消除风投基金任务之外的投机可能。

市场法： 这种新模式的最佳候选将是区块链初创公司，它们创造新的商业模式，而并不为现有商业模式添砖加瓦，因为这些新商业模式是创新循环经济、新生态系统和新价值创造的坚实基础，进而铸造成功。

区块链初创公司的性质正在改变，这种变化会伴随着它们融资方式的演变。

具有上述特征的新风投基金不受现有的有限合伙人协议（LPA）影响，而在这些协议中，做出改变很难。相反，这些元素将作为新的初始LPA的一部分，同时适当考虑法律和合规性。

原文作者：William Mougayar 翻译：火币区块链研究中心

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